本轮(lún)新股中，有不少风口的(de)企业，但(dàn)基本面都(dōu)非(fēi)常垃圾(jī)，虽(suī)然(rán)表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看就发丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半(bàn)导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工(gōng)服(fú)务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成(chéng)立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成(chéng)电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名(míng)企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集(jí)成正式筹(chóu)划建设(shè)。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡(pō)路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综合的(de)发展模(mó)式，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心区域的(de)医(yī)疗(liáo丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色)服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那(nà)一档(dàng)，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不(bù)论是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂(tú)布机(jī)的核(hé)心部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后(hòu)的下一道(dào)工序，是(shì)锂电(diàn)池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先进(jìn)封(fēng)装涂布(bù)、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低(dī)，公(gōng)司(sī)未(wèi)来业绩(jì)压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和(hé)传(chuán)输(shū)应用(yòng)领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模(mó)组封装，为国(guó)内外客户(hù)提(tí)供一站式(shì)代工(gōng)解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领(lǐng)域的半导体产品公司提(tí)供(gōng)完整(zhěng)生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客户(hù)研发以及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初(chū)期(qī)非(fēi)常高(gāo)，因此利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面(miàn)对的压力显然是(shì)要比那些已经(jīng)规(guī)模化(huà)完(wán)成(chéng)有利润(rùn)的公司大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分(fēn)散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销售，产(chǎn)品以中高端分散(sàn)染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织物的(de)染色(sè)和印花，经分散染(rǎn)料(liào)印染加工的(de)化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一直(zhí)聚(jù)焦于(yú)汽(qì)车行业营销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服务领域，为客(kè)户提(tí)供相关软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公(gōng)司继续独立(lì)经营上述(shù)业务(wù)。用(yòng)友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行业(yè)的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客(kè)户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场服(fú)务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业(yè)前景不算(suàn)很(hěn)差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车(chē)企营销系(xì)统为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经纬股份主要从事(shì)电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术(shù)服务主要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工(gōng)程提供(gōng)规(guī)划(huà)咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术(shù)服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地(dì)区的(de)国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一(yī)家为智(zhì)能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提(tí)供(gōng)射(shè)频前端的芯片(piàn)设计(jì)公(gōng)司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微(wēi)具备全(quán)套射频前(qián)端芯(xīn)片设计(jì)能力和集成化模(mó)组研发(fā)能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计(jì)能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研(yán)发下，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路(lù)上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的(de)价值(zhí)在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主要(yào)从(cóng)事防空预警雷达研(yán)发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务的国(guó)家(jiā)级高(gāo)新技(jì)术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方客户(hù)和(hé)军(jūn)工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来(lái)越高(gāo)，对于这种客户(hù)不透(tòu)明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在无(wú)法判断(duàn)未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为(wèi)移(yí)动(dòng)互(hù)联网相关(guān)场景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为物(wù)联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决(jué)方案及云终端解(jiě)决(jué)方案，并根(gēn)据客户(hù)需求提供定(dìng)制化(huà)的运(yùn)营支撑服(fú)务(wù)及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型中间(jiān)商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价(jià)或服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公(gōng)司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越(yuè)来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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