金融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供(gōng)需(xū)！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周期轮回(huí)的(de)白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一(yī)假期之前的最(zuì)后一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一(yī)假期的兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一(yī)震(zhèn)，恍(huǎng)然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白(bái)糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)连破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高点(diǎn)，随(suí)即(jí)白(bái)糖期(qī)货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期(qī)，这(zhè)从根本(běn)决定了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮，据(jù)生意社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖现(xiàn)货市场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖价格(gé)已经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国(guó)糖千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗业协会发布的全国食糖产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除(chú)云南地(dì)区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨(zhà)季(jì)全(quán)国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供(gōng)需缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖来(lái)说(shuō)并不现实，由于(yú)国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖(táng)产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目前国(guó)内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰(tài)国(guó)、中(zhōng)国、美国(guó)、墨(mò)西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食(shí)糖产量约(yuē)占全球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球(qiú)比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主要(yào)产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危(w千树万树梨花开的上一千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗ēi)机，加上(shàng)政府实施的出口限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖价可(kě)能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案(àn)。

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