本周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除(chú)博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值(zhí)提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的增强和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月(yuè)内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布(bù)以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　<吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗img alt="又一只(zhǐ)首(shǒu)发！增量资金持续(xù)流入这(zhè)市场(chǎng)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506634.png">

　　“北(běi)证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维(wéi)度来看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继(jì)续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业(yè)数(shù)量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过(吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另外一(yī)个(gè)角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们(men)发现(xiàn)很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式上线(xiàn)等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说(shuō)对(duì)这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能(néng)由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组(zǔ)成(chéng)部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随(suí)着北(běi)交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性(xìng)随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估可(kě)能性较大。

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