美国(guó)债务违约的风险比以往(wǎng)任(rèn)何时(shí)候都要大，并有可(kě)能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应(yīng)如(rú)何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者进(jìn)行(xíng)的调查，对于(yú)那些寻求避(bì)风(fēng)港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华(huá)盛顿在(zài)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人士表示(shì)，如(rú)果美(měi)国(guó)政府(fǔ)未(wèi)能履行其(qí)义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的，或许(xǔ)是其他(tā)替代(dài)对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美(měi)国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然(rán)是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)可(kě)能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是(sh帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好ì)那些(xiē)相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者(zhě)最(zuì)终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当时(shí)标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美国(guó)最高的(de)AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币(bì)也有(yǒu)一(yī)些拥(yōng)趸，但它(tā)们(men)都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散户投(tóu)资者(zhě)在美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约下的投资选择(zé)分(fēn)布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的(de)大佬们已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得(dé)不到解决(jué)，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个(gè)世(shì)界都将(jiāng)面临(lín)麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通首(shǒu)席(xí)执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是(shì)过(guò)去(qù)美(měi)国所经历的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年(nián)期美(měi)国(guó)主权(quán)信用违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实(shí)际违约的可(kě)能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国(guó)会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以前(qián)更高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能(néng)无(wú)法及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国(guó)买家不断增长的需求(qiú)的提(tí)振，然后是银行业(yè)危(wēi)机和美国债务违(wéi)约引发(fā)的(de)避(bì)险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌落债务(wù)悬崖会发生什(shén)么(me)，专业人士意(yì)见不帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好一。约(yuē)60％的散户投(tóu)资者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵(jiāng)局推(tuī)高了一些期限非常(cháng)短的(de)国库券收益率，这些短期国(guó)库券被认为最有可能被延期支付，这加剧(jù)了(le)国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是6月初左右到期的(de)国(guó)库(kù)券，因为这批票(piào)据最为接近美(měi)国财政部(bù)长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期(qī)的纳(nà)税和其(qí)他收入措(cuò)施中获得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价也(yě)表明(míng)了一定程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年期国(guó)债收(shōu)益率推至了当时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没(méi)有散户交易员(yuán)那么悲(bēi)观。道明(míng)证券(quàn)利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看到短期违约，市(shì)场反应将给(gěi)国会带来提高债务上限(xiàn)的(de)压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美(měi)元作为全球主要储备货(huò)币的地位(wèi)将面临风险。

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