本周铁矿石期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压(yā)缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的(de)悲观预期影响，跌幅牛鬼蛇神是什么生肖更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整(zhěng)体走弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端尚(shàng)需时(shí)间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也(yě)同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继(jì)续提(tí)产(chǎn)空间(jiān)有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持续调整后(hòu)压力得(dé)到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉(lā)长时间周(zhōu)期(qī)看，今(jīn)年大基调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动(dòng)幅(fú)度较(jiào)前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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