芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今(jīn)年(nián)3月分(fēn)母端的青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年持(chí)平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青年失(shī)业人员(yuán)接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复(fù)苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构(gòu)的(de)分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释(shì)当(dāng)前青年失(shī)业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端越(yuè)来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经(jīng)济(jì)逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力(lì)的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业(yè)增加的结果，这个(gè)判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也(yě)称经济(jì)活(huó)动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定(dìng)整体失(shī)业率变动的(de)是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学(xué)生；参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基(jī)本持平(píng)，今年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的(de)新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形(xíng)势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失(shī)业率一(yī)般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的(de)青(qīng)年失(shī)业人口中(zhōng)，第(dì)一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其(qí)他(tā)三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的(de)受教育(yù)程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的(de)受教育(yù)程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学(xué)教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年(nián)就(jiù)业分布基本(běn)一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自何处(chù)之前，需(xū)要研究青(qīng)年就(jiù)业(yè)的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗业、制造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和(hé)房地(dì)产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例(lì)均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的(de)平均(jūn)受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年就业比例的(de)增幅均(jūn)居(jū)前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受教育年(nián)限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行(xíng)业失(shī)业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务(wù)业(yè)复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增(zēng)速均高(gāo)于(yú)疫情(qíng)前三(sān)年均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业(yè)、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的(de)生活性服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业(yè)复(fù)苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结(jié)构分化，带(dài)来(lái)的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就(jiù)业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教(jiào)育的(de)青年失业人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可(kě)能将步入长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量会较去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期(qī)间(jiān)超2000万的(de)规模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群体，大(dà)部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计(jì)局披(pī)露的(de)青年就业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年(nián)的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主(zhǔ)要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发布(bù)会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势(shì)恶(è)化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部(bù)分青年人初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一是调(diào)查失业(yè)率是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出(chū)发(fā)点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要(yào)求(qiú)参加社会经济(jì)活动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进(jìn)行两次全国(guó)劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在(zài)全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查(chá)的五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口普查则在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存(cún)在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架(jià)看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)

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