近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的(de)网友称，使(shǐ)用大(dà)家(jiā)广泛(fàn)知(zhī)晓(xiǎo)的“强军(jūn)口(kǒu)号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言(yán)论引发(fā)的风波(bō)中，《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者发(fā)现，随(suí)着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也成为了备(bèi)受资本青睐(lài)的宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮(lún)融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮融资(zī)，对(duì)外(wài)投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范(fàn)围(wéi)包括文化艺术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大(dà)会(huì)》等节(jié)目的(de)火爆(bào)，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手(shǒu)可(kě)热的行(xíng)业，笑果文化也成为中国(guó)最成(chéng)功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐(ruì)察觉(jué)到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者整理公开信(xìn)息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成(chéng)8轮(lún)融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得到游族网络(luò)天使轮(lún)投资。同年9月，得到游(yóu)族(zú)网络、普思资(zī)本(běn)数(shù)千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南山资(zī)本(běn)、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华人文(wén)化集(jí)团(tuán)、泽时(shí)投资的(de)战略(lüè)投资，此轮(lún)未披露(lù)具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资(zī)本、天图投(tóu)资的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资(zī)。

　　可(kě)以看出，南(nán)山(shān)资本和(hé)游(yóu)族网络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中一(yī)共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向(xiàng)扩张(zhāng)的关键(jiàn)一子，今(jīn)年(nián)4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑(xiào)果工厂(chǎng)”开业，这(zhè)是笑果工(gōng)厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个演(yǎn)艺(yì)空(kōng)间。此外，近年来对外投资也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今存续的(de)企(qǐ)业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结冰文(wén)化传播有(yǒu)限公司、上海(hǎi)笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑(xiào)果演艺股权也发生了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果演艺(yì)原(yuán)股东笑果文化、郭(guō)凌虹(hóng)退出，新(xīn)增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变(biàn)更(gèng)为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾有业内人(rén)士(shì)猜测(cè)，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普思资本的(de)前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文(wén)化的A轮投资过程，他对《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者表(biǎo)示，他也(yě)是刚从(cóng)网上看(kàn)到本次出事，此(cǐ)前脱口秀(xiù)行业在(zài)国(guó)内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而在该领(lǐng)域笑果文化做的(de)很早，成(chéng)绩(jì)也很突出，其《吐(tǔ)槽大(dà)会》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆(bào)，出于(yú)这些(xiē)原因(yīn)进(jìn)行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追(zhuī)求的就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉(jué)。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于(yú)节目效果可(kě)能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公(gōng)众场合下(xià)脱口秀(xiù)中的开(kāi)玩笑也要注意(yì)把(bǎ)握(wò)分寸，尤其(qí)涉(shè)及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的(de)事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常(cháng)严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山(shān)保(bǎo)税(shuì)港区泽禧股权投(tóu)资合(hé)伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限(xiàn)公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频(pín)联合笑果文化打造了(le)《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节(jié)目让担任(rèn)吐槽(cáo)团成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯(xùn)视频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑(xiào)果文化联(lián)合(hé)出品的《脱口秀大(dà)会(huì)》在腾讯视频(pín)首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相(xiāng)关人(rén)士去年(nián)称，受众(zhòng)面最广的(de)是线(xiàn)上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯合作的(de)长视(shì)频节目(mù)，可以占(zhàn)到公(gōng)司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀(xiù)百年(nián)以上(shàng)的发(fā)展历史(shǐ)，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发展历程要短得多也快得(dé)多。近10年(nián)内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》等(děng)热门综艺频频(pín)占据收视(shì)榜与网络(luò)热(rè)议话题(tí)榜首，由(yóu)此带来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本(běn)也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询)。其中(zhōng)，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资本投了(le)鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧，原子(zi太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询)创投、合(hé)一集团投了单(dān)立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家(jiā)独大”的(de)趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次(cì)都仅有一两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资(zī)本对脱口秀的倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年(nián)之后，市场(chǎng)上暂无新(xīn)的(de)脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融(róng)资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的(de)市(shì)场(chǎng)似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业(yè)发(fā)展趋势分析与(yǔ)未来投资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增(zēng)速(sù)将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了(le)这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高(gāo)承远对《科创板日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市(shì)场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资(zī)本(běn)的投资(zī)逻辑天然是确定性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不确定性和(hé)不可(kě)复制性(xìng)。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性(xìng)、观众审美的不确定(dìng)性，以(yǐ)及(jí)踩红(hóng)线等重要舆情事件(jiàn)等，都可(kě)能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未(wèi)来想(xiǎng)要可持续发(fā)展(zhǎn)，就需要拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之(zhī)上，不断运营爆款，激(jī)活(huó)创(chuàng)作，带动(dòng)整个行(xíng)业的上线，这才是这个行业可持(chí)太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询续、良性发展的(de)可靠(kào)路(lù)径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱口秀行业作为(wèi)大(dà)文娱行业中(zhōng)的(de)一(yī)员，和这个(gè)行(xíng)业中的其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等等），都(dōu)严(yán)重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事(shì)”却很难(nán)讲(jiǎng)述(shù)，这也是备受(shòu)资本市场(chǎng)冷(lěng)遇(yù)的原因。

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