衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人(rén)库(kù)存投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较(jiào)去(qù)年第四季度放缓的(de)主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济(jì)最(zuì)大(dà)的组成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续(xù)第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军27日在(zài)阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣押(yā)了(le)一艘油轮(lún)，美方要(yào)求(qiú)立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密(mì)问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈(tán)到敏感和(hé)机(jī)密的(de)信(xìn)息。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可(kě)能会导(dǎo)致美(měi)联储(chǔ)的安(ān)全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美(měi)联储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei S无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方tolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不(bù)止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们(men)通话(huà)，而且通常将将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们(men)还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基(jī)，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话(huà)。

　　原(yuán)油基(jī)本面未(wèi)变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从(cóng)近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加(jiā)美(měi)国债(zhài)务(wù)压力(lì)及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方风险资(zī)产面临(lín)较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而(ér)原(yuán)油作为金融(róng)属性(xìng)最强(qiáng)的(de)大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着美(měi)联储加息(xī)会议的(de)临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的(de)财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美(měi)联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场的(de)主要因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于(yú)需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超(chāo)也(yě)表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全(quán)球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也(yě)会在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)抵消供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中(zhōng)长期来(lái)看油(yóu)价或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体供(gōng)应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史(无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方shǐ)低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流(liú)入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下(xià)滑；需(xū)求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发电需求(qiú)的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复(fù)的时(shí)间会(huì)有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不(bù)过基本面(miàn)差异还(hái)是(shì)会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于(yú)低硫(liú)燃(rán)料(liào)油。

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