投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容(róng)生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局(jú)英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信(xìn)息(xī)显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的(de)数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基金主要(yào)集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型(xíng)基(jī)金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎn省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗g)有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司(sī)今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基(jī)本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投资中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的(de)情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎ省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗n)。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片(piàn)业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未(wèi)来的一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的(de)规(guī)律永不(bù)变色，所以投资(zī)与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在(zài)操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对(duì)低位(wèi)或(huò)调(diào)整一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具(jù)有核心竞争力的(de)投资(zī)标(biāo)的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的(de)投资标(biāo)的(de)也(yě)要(yào)以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了(le)钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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