美国债务(wù)违约的风(fēng)险比以往任何时(shí)候都(dōu)要大(dà)，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查(chá)揭(jiē)露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全(quán)球637名受(shòu)访者进行的调查(chá)，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专业人士表示，如果美(měi)国政府未能履行其(qí)义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或(huò)许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)情况下(xià)，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资产仍然(rán)是美国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些(xiē)相对悲观(guān)的分析师(shī)也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付(fù)——只是(shì)要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最为令人(rén)担忧的(de)2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高(gāo嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎)的AAA信用评级，美国(guó)长期(qī)国(guó)债(zhài)也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特(tè)币——被一些投资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户投资者在美国(guó)债(zhài)务(wù)违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前(qián)得不(bù)到解决，可能会(huì)发生什(shén)么。美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重(zhòng)的债务(wù)上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一(yī)年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约(yuē)保险成本(běn)已飙升至了远超之前几(jǐ)次(cì)债(zhài)限危机时(shí)的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际(jì)违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国(guó)会的(de)两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以前更高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先(xiān)是受到中国(guó)买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提(tí)振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违(wéi)约(yuē)引发的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都(dōu)认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但(dàn)美国(guó)政府最终侥幸(xìng)没有违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的(de)跌落债务(wù)悬崖会发生什(shén)么，专业(yè)人士(shì)意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高了(le)一些期限非常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被(bèi)认为最有可能被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了国(guó)库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的(de)是6月初左(zuǒ)右到期的国(guó)库券，因为(wèi)这批票据最为(wèi)接近美(měi)国财政部长耶(yé)伦所警告(gào)的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和(hé)其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一点的(de)喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库(kù)券的市场嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎定价也表(biǎo)明了一定(dìng)程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至(zhì)了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元(yuán)的全球股(gǔ)票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指数的(de)前景(jǐng)预测(cè)，没(méi)有(yǒu)散户交易员(yuán)那么悲观。道明(míng)证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看(kàn)到短期(qī)违约，市场反应将给(gěi)国会(huì)带来(lái)提高债务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还认(rèn)为(wèi)，债务(wù)上限闹剧(jù)已(yǐ)经(jīng)对美元(yuán)造(zào)成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美(měi)国政府违(wéi)约，美元(yuán)作为全(quán)球主要储备货币(bì)的地位(wèi)将(jiāng)面临风(fēng)险。

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