今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的(de)关(guān)注(zhù)目(mù)光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在(zài)一季(jì)度(dù)都到了(le)临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(s主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人hàn)可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制(zhì)裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一(yī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自于投(tóu)资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的(de)基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了(le)海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务(wù)是为云计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础的(de)解决方案，目前(qián)主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之(zhī)外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报(bà主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人o)告(gào)期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票(piào)市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一(yī)定的超(chāo)额(é)收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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