近(jìn)日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿(yì)元，合计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特估行(xíng)情持续(xù)发酵，市(shì)场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资(zī)金面助推(tuī)中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情带(dài)动央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其一个立一个羽念什么字中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的(de)国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对居(jū)前，而基础化(huà)工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股(gǔ)则(zé)表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细分(fēn)板块（申万二级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块(kuài)个股平(píng)均(jūn)跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股(gǔ)近(jìn)期也有所(suǒ)调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华(huá)文(wén)轩(xuān)、中(zhōng)铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别(bié)此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不(bù)过(guò)，具体个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国(guó)石(shí)化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计(jì)总(zǒng)院本周累计(jì)加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近(jìn)日研报指出，现有的(de)“中特(tè)估”概(gài)念(niàn)引发的估值修(xiū)复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题材上体现出较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的(de)深度价值(zhí)挖掘方面仍有(yǒu)较大增(zēng)长空(kōng)间。结合政策方向来看(kàn)，未(wèi)来的投资机会主要围(wéi)绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源整合型(xíng)：关(guān)注央企战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优质资产(chǎn)注入(rù)上市平台或重(zhòng)组预期(qī)的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等(děng)原(yuán)因，近(jìn)期有所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估(gū)值明显偏低，但是(shì)受益业(yè)务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公(gōng)共事业领域(yù)与三(sā一个立一个羽念什么字n)大通信(xìn)运营商等。重(zhòng)点关(guān)注行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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