个人养老金业务试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开(kāi)始(shǐ)，个(gè)人养老金(jīn)开(kāi)始进入为期一(yī)年(nián)的试点，在全(quán)国选取了36个试点城市和地(dì)区进(jìn)行推进。据人力资源和社会保障(zhàng)部(bù)数据显示，截至今(jīn)年3月(yuè)末(mò)，个人养老金(jīn)开(kāi)户数量达到(dào)3324万，市场空(kōng)间初步打开。

　　作为个人养老金业务(wù)的代(dài)销主渠道之(zhī)一，证券公司凭借(jiè)其与权益产品的紧密联系和与(yǔ)投资者的深度了(le)解，在养老(lǎo)基金销售(shòu)方面(miàn)已(yǐ)有多方(fāng)实践。时值个人养老(lǎo)金(jīn)业务试点(diǎn)推行半(bàn)年之际，中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)深入多家券商，了解(jiě)个人养老金代销(xiāo)中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发(fā)挥财富管理(lǐ)优势

　　券商(shāng)深耕个(gè)人(rén)养老金市场(chǎng)

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者 闫(yán)晶滢

　　试点(diǎn)半年以来，个(gè)人养老金业务正在获得更多证券公司的重视。

　　早在去年11月(yuè)个人养老金试点落地，14家券商获(huò)得代销资格。截至今(jīn)年(nián)3月31日，证(zhèng)监会更新(xīn)名(míng)录中个(gè)人养老金(jīn)基(jī)金数量增加(jiā)至143只(zhǐ)，券(quàn)商数(shù)量(liàng)扩容(róng)至18家，平(píng)安证(zhèng)券、安信证券及(jí)中信证(zhèng)券（山东(dōng)）、中信证券华南新增获批(pī)。

　　作为公募基金最主要的代(dài)销方之(zhī)一，证券(quàn)公司在个人养老金业务(wù)试(shì)点的铺开和推广中持续(xù)发力，个(gè)人养老金业务也成(chéng)为大(dà)型券(quàn)商们财富(fù)管理(lǐ)转型的(de)重要抓手。通过精心布局产(chǎn)品及渠(qú)道(dào)，与基金(jīn)投顾服务结合，试点(diǎn)券(quàn)商充分发挥财富管理优势，做“精”养老基金销(xiāo)售。

　　产品布(bù)局：要全(quán)更要精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目前，个人养老金可投资的产品主要有四类：银行理(lǐ)财、储蓄存款、养老保(bǎo)险、公募基金。据人社部个人养老金产品名录显(xiǎn)示，当前上线个人养老(lǎo)金产(chǎn)品共有652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基金类产(chǎn)品(pǐn)、保险类产品分(fēn)别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之(zhī)下，证券公司代销个(gè)人养老金产品资格受到明(míng)显(xiǎn)限制(zhì)，仅部分具备保险兼业代理牌照(zhào)的证(zhèng)券公司可销售(shòu)养老保险(xiǎn)，大多数试点券商将(jiāng)视线(xiàn)聚焦(jiāo)于公募基金上进行重点开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如，海通证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表示，其顺利(lì)获得首批个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)基金销售(shòu)资(zī)格，完(wán)成全部40家基金(jīn)管理公司共计126只(zhǐ)个人养老金基金(jīn)产品的上(shàng)线，基本实现个人养(yǎng)老金公募(mù)基金产品全覆(fù)盖。

　　中信建投(tóu)个人养老金业务负责(zé)人向中(zhōng)国基金报(bào)记者介绍(shào)称，中信建投已引(yǐn)进(jìn)华夏基(jī)金等发(fā)行(xíng)养老基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的137只Y份额(é)产品，后续将不(bù)断完(wán)善产(chǎn)品池。东方证券亦表示(shì)，目前已(yǐ)基本实现了养老公募(mù)基金(jīn)的全覆(fù)盖。

　　银(yín)河证券相关(guān)业务负责人指出(chū)，从客户(hù)服务办理(lǐ)的角度看，大部(bù)分客户更愿意在产品货架丰富的机构(gòu)办理个人养老金业(yè)务。因此在服务体系的基础架构上(shàng)，风格多样、风险收益多(duō)元的(de)产品货架能够带(dài)给客户更好的服务办理体(tǐ)验，产品布局的“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与此同时(shí)，从客户(hù)投资选择的(de)角度讲(jiǎng)，大部分(fēn)客户对于金融产品的特征和策略(lüè)的认知(zhī)、对(duì)自身投资(zī)能力、投资意(yì)愿(yuàn)、投资目的的(de)认(rèn)知较(jiào)为模糊。帮助客户(hù)做(zuò)好(hǎo)“养老规划”、协(xié)助客户筛选“合适的产品”，就(jiù)成为服务机构的“核心竞争(zhēng)力”。在全(quán)面(miàn)引入个人养老(lǎo)金可(kě)投资的产品(pǐn)类(lèi)型的基础上，各家机(jī)构需要深入、充分、严谨地研究每类产(chǎn)品的(de)特性(xìng)；结合存(cún)量客户的个性化画像和客户特点(diǎn)，为客户提供(gōng)切实(shí)可行的(de)产品评(píng)估(gū)体系(xì)和养老(lǎo)规划方(fāng)案。

　　实际(jì)上，对于个人投资(zī)者来(lái)说，当前阶段认可并开(kāi)通(tōng)个(gè)人养老金账户的理由，一(yī)是来(lái)自开户渠道的多重福利动员，二是个人(rén)养老金(jīn)带(dài)来的个税抵(dǐ)扣(kòu)优惠。但(dàn)不可否(fǒu)认(rèn)的是，虽(suī)然开户数量众多，但(dàn)缴(jiǎo)存比率(lǜ)仍不理想。

　　由于个人养老金退休后才(cái)能取(qǔ)出，这每年(nián)12000元自然(rán)是需要在(zài)账户内充分利用长期投(tóu)资(zī)，但如何投资也令不少投资者犯难：买什么、买多(duō)少，在(zài)哪买、怎么买(mǎi)，选择越多，困难越多。现有养老产品的选择已令投资(zī)者目不暇接，如何(hé)让投资(zī)者选(xuǎn)择到(dào)适合自己的产(chǎn)品，证券(quàn)公(gōng)司的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中(zhōng)信建(jiàn)投拥有(yǒu)近万名高素质的投资顾问，帮(bāng)助客户甄选适合自身(shēn)的养老产品，做好养(yǎng)老规划和资(zī)产(chǎn)配(pèi)置，做到客(kè)户的‘好医生’。”前(qián)述负责(zé)人(rén)称，中信建(jiàn)投(tóu)采(cǎi)取(qǔ)线上线下(xià)相结合的方式(shì)，注重交流和(hé)体(tǐ)验，为客户提供有温(wēn)度(dù)的专业服务(wù)。

　　国泰(tài)君安在推广个人(rén)养老金业务时曾介绍，其(qí)结合个人养老金(jīn)基金特点，细(xì)化形成“甄选100个人(rén)养老金基金评价标准”，综合基(jī)金公司治理水平、投研(yán)能力(lì)、业绩评价、风险管理、声誉口碑量化评价，优选值得信赖的养老金基金；选出“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收(shōu)益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产品清单，满足养老金客户个性(xìng)化养老需(xū)求(qiú)。

　　渠(qú)道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承认的(de)是，虽然(rán)证券公司营(yíng)业网点数(shù)量在“金融圈”内并不算少，但远难以与大(dà)型商(shāng)业银(yín)行(xíng)的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银行(xíng)召开的2022年报发布(bù)会上(shàng)，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累(lèi)计开立个人(rén)养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)229.16万户，位列全行业(yè)第三位，市场(chǎng)占有率(lǜ)超10％，仅次于(yú)建设银行(xíng)和工商(shāng)银行。相比之下，鲜有券商愿意公布投资者(zhě)通过(guò)其渠道开通个人养老金账户的情况。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，国家社会保险公(gōng)共服务(wù)平台上仅(jǐn)可(kě)查询商业银行(xíng)个人养(yǎng)老金业务开办情况。其中显示，23家获(huò)准开办个人养(yǎng)老金业(yè)务的(de)银行中，有22家开设(shè)了资金账户和储蓄交易业(yè)务，8家同(tóng)时开展了基金(jīn)交易(yì)业务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大型商业(yè)银行(xíng)所拥有(yǒu)的产品和渠道优势相比，证券(quàn)公司个人养老金业务的规模相(xiāng)对(duì)有限，仍(réng)处(chù)于积极开拓阶10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适段。

　　不过(guò)，虽然(rán)网(wǎng)点数量(liàng)难以比拼(pīn)，但(dàn)券商发力(lì)个(gè)人养老金(jīn)业务，自有(yǒu)其独特“打法(fǎ)”。记(jì)者注意到，多(duō)家券商在推(tuī)广(guǎng)个人养(yǎng)老金业务(wù)时，将(jiāng)“一(yī)站式”服务作(zuò)为宣传(chuán)重点。

　　例(lì)如(rú)，国(guó)泰君安此前(qián)表(biǎo)示，其个人养老金业务从引导(dǎo)客户形(xíng)成科学养老理财观念的长远视角出发(fā)，为客户提供从产品策略、到产品优选、再(zài)到组合(hé)配置的全(quán)周期专业资配(pèi)服务和一站式(shì)的产品选择(zé)。中信(xìn)证券亦推出个(gè)人养老金投资(zī)一站式解决方案“信养计划(huà)”，为客户提供含账户管理、资产配置(zhì)、服(fú)务陪(péi)伴于一体的个人养老金投资综合服务(wù)。

　　除了“引进来”并(bìng)全方位(wèi)服务投资者外，“走出去”也是部分券商开(kāi)拓个(gè)人养老金业务的解(jiě)决(jué)方案(àn)。东方(fāng)证券(quàn)副(fù)总裁徐海宁向记者(zhě)介绍，东方证券基(jī)于对个人养老(lǎo)金目标客群的深入(rù)研究，将开发大中型企业作为个人(rén)养老金客户拓展(zhǎn)的重点方向，制定了“上海深(shēn)度、全国广(guǎng)度”的(de)推广计划(huà)。

　　具体而言，东方证券(quàn)协同系(xì)统内成员公(gōng)司开展走进企(qǐ)业推广个人养(yǎng)老(lǎo)金活动，为企业(yè)单(dān)位员工提供个(gè)人(rén)养老金上门服务(wù)，免(miǎn)去客(kè)户前(qián)往营(yíng)业厅办(bàn)理(lǐ)业务路上花费的(de)时间，提高(gāo)服务效率，节约客户时间(jiān)。展业(yè)初(chū)期(qī)组织了超过100场的个人养(yǎng)老金(jīn)走进企(qǐ)业服务(wù)活动，覆盖企业(yè)员工近万人。

　　个(gè)人(rén)养老金制度试点半年

　　持有体验(yàn)成(chéng)产品(pǐn)胜负(fù)手

　　中国基金报记(jì)者曹雯璟

　　去年11月下(xià)旬，券商代(dài)销个人(rén)养老金业务“开闸”，多(duō)家(jiā)获资质(zhì)的机构正式展业，逐鹿个人养老金市场(chǎng)。如今，个(gè)人养老金制度10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适实施已有半年，相关产品的收益率和(hé)回(huí)撤情况、产品能否(fǒu)真(zhēn)正满足(zú)养老诉求等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多位券商业内人(rén)士表(biǎo)示，由于(yú)资金“只进不(bù)出(chū)”，认(rèn)购的(de)产品又是为了(le)满(mǎn)足养老(lǎo)需求(qiú)，投(tóu)资者更希望能实现低波(bō)动(dòng)、低回撤。如何(hé)做到从中长期(qī)保值(zhí)增值(zhí)同时(shí)又(yòu)让客户体(tǐ)验(yàn)良好是个人养老产品(pǐn)成败的关键(jiàn)。

　　提(tí)供(gōng)更匹配的养老产品

　　同时服(fú)务上(shàng)寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人(rén)养老金业务(wù)已然成(chéng)为(wèi)券商财富管理转型的核心方(fāng)向之一。通过(guò)不(bù)断完(wán)善(shàn)客户服(fú)务体系，满(mǎn)足客户多层次金融(róng)需求，促进(jìn)财富管理业务高质量发展，券商(shāng)在业务内涵上正(zhèng)不(bù)断挖潜。

　　多名(míng)券商业内(nèi)人士表示，在客户分类服(fú)务(wù)方面，会(huì)根据国家政策(cè)选择社保关(guān)系在先行(xíng)城市（地区）、能享受税(shuì)优(yōu)且对税优敏感、对理财(cái)有初步认知的客户进行第一阶段的(de)重点服务，对其(qí)他客户会随着(zhe)试点扩大和客户(hù)画像的(de)覆盖进行(xíng)后续服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁徐海宁表示，证券公司(sī)可重(zhòng)点关(guān)注企事业单位员工(gōng)，特(tè)别是大中型城市具有(yǒu)一定经营(yíng)规模的企(qǐ)业员工，他们能够享(xiǎng)受个税抵扣的(de)优势，具备一定投资(zī)意识和财务(wù)认(rèn)知；这类人群对未来(lái)退休(xiū)有(yǒu)一定(dìng)的规(guī)划和想法。

　　同(tóng)时，由(yóu)于个人养老金(jīn)是一个增量市场，对证券公司而言，针对潜(qián)在客群可以全市场覆盖。证券公司(sī)可以通过投(tóu)研优势和专业投顾队伍，创(chuàng)造更多养老(lǎo)投资场(chǎng)景，跟踪了解(jiě)客户的风险偏(piān)好，结合(hé)稳(wěn)健、平衡、积(jī)极等(děng)不同风险类型的养(yǎng)老基金，帮(bāng)助客户建(jiàn)立个人养老金投资计(jì)划。此外，证券公(gōng)司可(kě)以通(tōng)过(guò)加强顾问(wèn)服务，帮(bāng)助客户有效(xiào)应对投资(zī)组(zǔ)合净(jìng)值的波动(dòng)，引(yǐn)导(dǎo)客户(hù)持续参与养老(lǎo)金投资(zī)，提升客户养老投资的(de)获得感、体验感。

　　银河证券相关(guān)业(yè)务负责(zé)人表示(shì)，会针(zhēn)对不同(tóng)风险承受(shòu)能力、不同年龄结构(gòu)和不同(tóng)资(zī)金体量(liàng)制(zhì)定个性化养老策略(lüè)。比如(rú)对每年享税优的1.2万个(gè)人养老金，为居民(mín)（无(wú)需开(kāi)户）提供符(fú)合监(jiān)管部门要求的金融机构和金融产品清(qīng)单、通(tōng)俗易懂的“养老(lǎo)看隔壁”理财案(àn)例、养老讲堂等信息和交易(yì)服务；对1.2万之外(wài)的(de)资(zī)金，提供更丰富的“安养(yǎng)计划plus”养老金(jīn)融(róng)服(fú)务，包括(kuò)养老计(jì)算器、个性化的补充养老解决方案、定期的养老(lǎo)方(fāng)案跟(gēn)踪报告以及养老直播服务，做好“老百姓身边的养老专(zhuān)家(jiā)”。

　　在服务创新方面，徐海宁认(rèn)为，证券公(gōng)司(sī)需要有(yǒu)长(zhǎng)远眼(yǎn)光(guāng)，打造增(zēng)量(liàng)市场，承担起构建(jiàn)养(yǎng)老金第三支柱(zhù)的重(zhòng)要使命。

　　第一，在获客及投教(jiào)方面(miàn)，应加大资源投入，通过教育和陪伴(bàn)，提高(gāo)客户对个人(rén)养老金的认知。走(zǒu)进企事业单(dān)位，通过(guò)上门服务的方式触达企业和客(kè)户，举办(bàn)专题讲座、在线研讨会和投资教(jiào)育活动，帮助客户了解个人养老(lǎo)金(jīn)的(de)重要性、投资策(cè)略和长期(qī)规划，激(jī)发客(kè)户对个人养老金产品(pǐn)的(de)兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二，在(zài)App服务功(gōng)能优化方面，建立内容丰(fēng)富的一站(zhàn)式(shì)个人养老金专(zhuān)区，既包括产品购买、定(dìng)投、持(chí)仓(cāng)查询等基(jī)础功能，提(tí)供丰富的养(yǎng)老资讯和(hé)实用养老工(gōng)具（如节税计算(suàn)器），加强与客(kè)户的深度互动。

　　第三，在金(jīn)融(róng)科技应(yīng)用方面，引入智能(néng)科技和人工(gōng)智能技术，通过数(shù)据分析和算法模型，根据客(kè)户(hù)的风险承(chéng)受能力、资产状况和目标退休年限(xiàn)，定制化推荐养老(lǎo)金产品组合，并提供实时投资组合跟踪和(hé)风险管理工具，帮助(zhù)客户更好地实现(xiàn)养老投资(zī)保值增值。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业(yè)务负责(zé)人则表示，可以通过“人+科技”，在(zài)大数(shù)据智能客户分析系统的基础上，可以针对不同养老诉求的(de)客(kè)户达(dá)成“千人(rén)千面”的个性化服务，人是“1”，科(kē)技（线上与线下(xià)结合）是后面的(de)“0”，二(èr)者有机结合(hé)，为不同(tóng)生命周期和年龄阶(jiē)段的客户提供(gōng)专业的、一对一的(de)养老(lǎo)配(pèi)置服务。

　　运行半年七成(chéng)收益(yì)告负

　　客户体(tǐ)验成产品胜负手

　　个(gè)人养老金制度(dù)实施已有半年(nián)，产品收益和(hé)回撤率大不(bù)大？产品能不能满足真(zhēn)正(zhèng)的养老诉求(qiú)？这(zhè)些问(wèn)题都是投资(zī)者的重要关注(zhù)点。

　　记(jì)者注意(yì)到(dào)，目前养(yǎng)老目标基金(jīn)的(de)整体收益水平(píng)并不(bù)乐观(guān)。Wind数(shù)据显示(shì)，全市场149只公募养老基金产品，近七成收益(yì)告负。其中(zhōng)，业绩垫底(dǐ)的一只个人养(yǎng)老(lǎo)目标基金自成立以(yǐ)来回报为(wèi)-7.27％，此(cǐ)外，还有超(chāo)20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而业(yè)绩表(biǎo)现较好的有(yǒu)平安(ān)稳健养老一年Y、中欧(ōu)预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立以来回(huí)报均为(wèi)3.15％，紧随(suí)其后的是(shì)兴全安泰稳健(jiàn)养老一年持有Y，自(zì)成立(lì)以来回报为2％，另有富(fù)国、万家(jiā)、华(huá)宝、景顺长城、南方(fāng)、华(huá)夏等旗下(xià)超10只(zhǐ)养老目标基金收益在1％以上。

　　多(duō)位券(quàn)商业内人士表(biǎo)示，由于资(zī)金“只(zhǐ)进不(bù)出”，认购的产品又是为了满足养(yǎng)老需求(qiú)，投资者更希(xī)望能实现(xiàn)低波动(dòng)、低回撤。如何做到从中长期保值(zhí)增值同时又(yòu)让客(kè)户体验良好是个人养老产品成败的核(hé)心。

　　“养老属性的产品应力争为客户保值增值，否(fǒu)则将违背(bèi)客户通过投资达到‘养老目的’的初衷。”银(yín)河证券相关业务负责(zé)人介绍，目(mù)前个人养老金可投资的4类产品(pǐn)风险收益特点明(míng)显，有的(de)类别更侧(cè)重(zhòng)本金安全、有的类(lèi)别(bié)更侧重资产(chǎn)增(zēng)值；但同时，每个类别(bié)很(hěn)难做到在保证其特点(diǎn)达到的同时又规避掉该类产品的(de)风险或缺(quē)陷。“从不同客(kè)群情况来看，低波低回撤对(duì)于离退休(xiū)时点(diǎn)较(jiào)近的投资者比较合适，性价比高的中波动中回(huí)撤、高波动高回(huí)撤特征产品(pǐn)对于还(hái)有20-30年才退休的投资者也(yě)是可以选择(zé)的，拉长周期看也能满足客户(hù)养老类资金的保(bǎo)值增值效果。”

　　为(wèi)达到上述(shù)两个目的，前提是有一套完(wán)整、自洽、适用(yòng)、有效且动态(tài)适配(pèi)的产品(pǐn)评价体(tǐ)系，通过(guò)该体系的评价(jià)，能较为清(qīng)晰地区分出产品的“性(xìng)价比”（如风(fēng)险收益(yì)比等）、能公平、公正地对同类或者同策略产品进(jìn)行(xíng)综合评判。如此(cǐ)，才(cái)能真(zhēn)正将好的产品、合适的产(chǎn)品推荐给(gěi)合(hé)适(shì)的客户群体。

　　“养老组合基金(jīn)分为目(mù)标风险(xiǎn)型和目标日(rì)期型两大类，投资(zī)者(zhě)可以根(gēn)据自身投资目标和风(fēng)险承受能(néng)力选择具体的产(chǎn)品。比如低风(fēng)险偏好的客户可(kě)选择目标日期(qī)型中的稳(wěn)健类产(chǎn)品，通(tōng)过严格控制股(gǔ)票(piào)资产仓位(wèi)降(jiàng)低产品波动，带(dài)给(gěi)客户(hù)相(xiāng)对稳健的收益(yì)。”徐(xú)海宁表示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)城镇职工养(yǎng)老金(jīn)替代(dài)率尚有不足(zú)，根(gēn)据国(guó)际经验，如果退休后的养老金(jīn)替代率大于(yú)70％，即可维持退休前的生活(huó)水平，养老金投资的增值功(gōng)能也是一个重(zhòng)要考量。由于个人养老(lǎo)金取用需要达到年龄等条件(jiàn)，投资(zī)资(zī)金具(jù)有长期性，可以(yǐ)达到几十年，能(néng)够承受一(yī)定的短(duǎn)期波(bō)动，对(duì)于追求(qiú)长(zhǎng)期投(tóu)资收益的客户(hù)，可以配置一定高比例(lì)资金(jīn)在权(quán)益型资产(chǎn)上(shàng)，实现养老投资的(de)保值(zhí)增(zēng)值目标。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个(gè)人养老金相关业(yè)务(wù)负责人也(yě)认(rèn)为，个人养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)具有一定的普惠金融属性，需要关注(zhù)老百姓长期保值增值的养老需(xū)求。站在资产角度，想要实现长期资金的稳健投资回(huí)报，资产(chǎn)配置不可或(huò)缺。通过投资不同(tóng)品种、不同收益特征(zhēng)、低相关(guān)性的金融资产，有助于实现风险分散、降低总体波动(dòng)，从而(ér)更好(hǎo)地满足投资者的养老投(tóu)资目标。

　　推(tuī)动(dòng)个(gè)人养老金业务(wù)高质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在(zài)个人(rén)养(yǎng)老金业务积极发展的同时，与渠道网(wǎng)点和客户(hù)众(zhòng)多的银行等机(jī)构相比(bǐ)，券商如何突(tū)破自身瓶颈，实现差异化的(de)发展，可(kě)以(yǐ)说是“道阻(zǔ)且长(zhǎng)”。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务(wù)负责人表示，银行、券商(shāng)、基金独(dú)立销售机(jī)构都(dōu)可参与(yǔ)到为客户(hù)提供个人(rén)养老基金(jīn)服务，几类机构优势互补，严(yán)格意义上说(shuō)是竞(jìng)合(hé)而非(fēi)竞争更非“相杀(shā)”关系，每类机构或(huò)者每家机构可以根据自(zì)己的(de)资源禀赋，充分发(fā)挥自身(shēn)优(yōu)势，服务好有(yǒu)养老投(tóu)资(zī)需求的(de)投(tóu)资者。

　　“在政策上，未来(lái)还有以下三(sān)方面诉求：一(yī)是增强基础设施(shī)建(jiàn)设，能在服(fú)务(wù)时效性上与银(yín)行拉平，提供7×24小时的开户(hù)、下单服务；二(èr)是(shì)增(zēng)加产品销售(shòu)范围(wéi)，在养老(lǎo)品(pǐn)类上(shàng)更加(jiā)丰(fēng)富，除特殊(shū)产品外(wài)，增(zēng)加可为客(kè)户(hù)提供的养老(lǎo)产品（如养老理(lǐ)财）；三是明确养老规划业务合(hé)规性，为不同的客户提供基于客户(hù)需求和画(huà)像的养(yǎng)老规划方(fāng)案。”上(shàng)述负责人提到。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养老金相关业务负责(zé)人提出(chū)，当(dāng)前的政策要(yào)求下，客户(hù)如(rú)果想在券商端(duān)参与个人养老金投资，需(xū)要分别(bié)在(zài)银行端、个税端(duān)进(jìn)行(xíng)一系列前序(xù)操作步骤，对于尚不熟(shú)悉业务(wù)流程的投(tóu)资(zī)者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对代销(xiāo)个人养老金产品的(de)管理要求(qiú)，券商暂时无法上线储蓄(xù)类、理财(cái)类、保险类产(chǎn)品(pǐn)，可供投资者选择的(de)产品种类较为单一，难以进(jìn)一步为投(tóu)资者提供更丰富的(de)个人养老(lǎo)金配置(zhì)方案。未来期待(dài)能(néng)够从政策端进一(yī)步简化投资者的办理流程，提升客(kè)户(hù)体验；给(gěi)予(yǔ)券(quàn)商在(zài)多样化个人养老(lǎo)金品种的引入(rù)和研发上的政策支持(chí)，丰(fēng)富(fù)客户多元化的投资选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开户热投资(zī)冷

　　券商(shāng)发力(lì)个人养老第(dì)二曲线(xiàn)

　　中国基金报记(jì)者 莫(mò)琳

　　随(suí)着个人所得税退税的(de)开(kāi)始，不少人发(fā)现自己的退税比去年多了不少，仔细询问之(zhī)下才发现，是因为去年底(dǐ)开通了个人养老金业务，并入了金。这一消息(xī)大大刺激了不(bù)少本来不想开户的年轻人。

　　根据人社部披露的(de)数据，截至(zhì)今(jīn)年3月底(dǐ)，个人(rén)养老金(jīn)参加人数达3324万人。与(yǔ)3月初的2817万(wàn)人相比，短(duǎn)短(duǎn)的一(yī)个月的时(shí)间(jiān)里，增加(jiā)了500万户，开户(hù)速度明显提升(shēng)。

　　虽(suī)然开户数(shù)快速攀升，但是个人养(yǎng)老金累计(jì)缴(jiǎo)费(fèi)约200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元。此(cǐ)外，据(jù)中国保险资管业协会执行副(fù)会长兼秘(mì)书长曹(cáo)德云透露，在截至2023年(nián)3月开立个人(rén)养(yǎng)老金账户的三千多万(wàn)人中，仅(jǐn)900多(duō)万(wàn)人完成了资金储存。

　　从(cóng)记者走访的结(jié)果来看，个人养老金产品的收益(yì)率远低于(yú)预期(qī)，是(shì)大多人不愿意入金(jīn)的主要原因。而选(xuǎn)择开户的原因主要是为(wèi)了“薅羊毛”（金融机构(gòu)出台了(le)不少吸引客户开户(hù)的优惠政策）。

　　如(rú)何(hé)解(jiě)决“开户热投(tóu)资冷”的问题？银河证券(quàn)相关(guān)业务负(fù)责(zé)人认为，这是(shì)一个专业活，既(jì)需要了解客户的经济状(zhuàng)况、风险偏(piān)好和(hé)养老规划，也需要业务人员及其所在(zài)机构有比较专业且综合的服务能力。

　　也(yě)有部分(fēn)投资(zī)者认为(wèi)，个人养老金(jīn)产品每年封顶12000元，难以充(chōng)分满足(zú)个(gè)人(rén)或(huò)家庭(tíng)养老的(de)全面需求，还需要(yào)结(jié)合其他商业(yè)产品等综合考虑；大多数产品流动(dòng)性差(chà)，难以预防到(dào)退(tuì)休前的应急资(zī)金需求(qiú)。

　　从产品端(duān)改善“开(kāi)户热投资冷”

　　虽然近半年(nián)来，个人养老(lǎo)金产品(pǐn)正在逐(zhú)渐丰富，但(dàn)是“开户热投资冷”的现象没有随之(zhī)发生改变。

　　中国保险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长(zhǎng)曹德云在近期举(jǔ)办的(de)2023清华五道口全(quán)球(qiú)金融论坛上表示，目前个人养老金(jīn)试点效(xiào)果(guǒ)呈“两(liǎng)低(dī)三不”漏斗状(zhuàng)，即建立账户人数占基本养老保险(xiǎn)参保(bǎo)人数比例低、已缴(jiǎo)费人数占建立账(zhàng)户人数比例低；产品(pǐn)供应不均衡、选购渠(qú)道不畅、民(mín)众(zhòng)参保意愿(yuàn)不强。

　　针对产品供应不均衡的问题，国家金融监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)总(zǒng)局出手，率先增加养老保险产品的供给。近日，国家金融监督管理总局已(yǐ)向业(yè)内就(jiù)关于促进专(zhuān)属商业(yè)养老(lǎo)保险(xiǎn)发展有(yǒu)关事项征求意见。根据征(zhēng)求意(yì)见稿(gǎo)，专属商(shāng)业(yè)养老保(bǎo)险拟由试点(diǎn)业务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商业养(yǎng)老保险转(zhuǎn)为常态化业务，参与该项业务(wù)的险企数(shù)量将增(zēng)加不少。此外，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保(bǎo)险是(shì)对(duì)接个人养(yǎng)老金制度的主要保险产品，这(zhè)意(yì)味(wèi)着(zhe)个人养老金保险产(chǎn)品名单也将扩容(róng)。

　　据了解(jiě)，专属商业养(yǎng)老保险采取(qǔ)“保证+浮(fú)动”的(de)收益模(mó)式，提供(gōng)稳健型、进取型两(liǎng)种(zhǒng)风格(gé)账户供客户(hù)选择。据各(gè)家保险公司披露的专(zhuān)属商业养老保险产品(pǐn)2022年(nián)结(jié)算(suàn)利率，稳健账(zhàng)户结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户(hù)结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于(yú)现有的个人养老保险的收益率。

　　在增加(jiā)产品供给的同(tóng)时(shí)，多家金融机构呼(hū)吁从产(chǎn)品设计端解(jiě)决“开户热投资冷”的(de)问题。

　　在银(yín)河证券相(xiāng)关业务(wù)负责人看来，“老龄风险(xiǎn)”与(yǔ)其他投资(zī)风(fēng)险相比，有其更加(jiā)突出的特点，包括为退休(xiū)人(rén)群提供(gōng)稳定安全(quán)有保障且抗通(tōng)胀的(de)收入(rù)补充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储(chǔ)备(bèi)失能养护和医疗(liáo)应急资(zī)产、为(wèi)退休人群规划遗(yí)产、将养(yǎng)老投资与养老(lǎo)保障(zhàng)/养老生活无缝对(duì)接等。

　　养老金融产品的设计初心(xīn)，必须切实(shí)从客户(hù)需求出发；养老金融产品的设计理念，必须紧密(mì)围绕承担(dān)、减少(shǎo)或转(zhuǎn)移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品(pǐn)的设计成果，应(yīng)该更多的让利于民、普(pǔ)惠百姓(xìng)，运用好专业的金融工具(jù)、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否设(shè)计出充分利用(yòng)资本市场具有(yǒu)良好增值(zhí)能力资产的养老产品取决于发行人（或管理人(rén)）的产(chǎn)品设计能力和资产管理能力。“证券公司作(zuò)为财(cái)富管理服(fú)务提供(gōng)商，可以与产品发(fā)行(xíng)人（或管理人）合作，根(gēn)据(jù)客户需(xū)求设(shè)计出在养老功能方面(miàn)更有竞(jìng)争力的产品”，上述负(fù)责人表(biǎo)示。

　　中信(xìn)建投也希望(wàng)能(néng)参与(yǔ)到具(jù)体的(de)产品设计之中。其个(gè)人(rén)养老业(yè)务负责人建(jiàn)议，参考部分发达(dá)国家的经验，未来除了股、债配置(zhì)，或在未来可以考虑(lǜ)增加(jiā)底层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等(děng)另(lìng)类资(zī)产(chǎn)，丰富投资者的可选标(biāo)的(de)，更好地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正集团中国区(qū)总(zǒng)裁张(zhāng)雨萌(méng)建议，应(yīng)该避(bì)免“开空账”。也就是说，参与者可以(yǐ)直(zhí)接在开(kāi)户(hù)的时候做(zuò)投资选择。这样在(zài)开户(hù)的时候(hòu)就可以形成(chéng)闭环体验(yàn)。

　　针对(duì)参与个人(rén)养老(lǎo)金可能(néng)面临的流动(dòng)性问题(tí)，长城(chéng)人寿(shòu)保险(xiǎn)股份(fèn)有限公(gōng)司总(zǒng)经(jīng)理王玉改(gǎi)近日表示，保险公司可以通过“保单质押贷款”等(děng)多种(zhǒng)金融工(gōng)具来解(jiě)决客(kè)户对短(duǎn)期资金的需求。

　　券商发力(lì)个(gè)人补充养老金融方案(àn)

　　此外(wài)，针对(duì)1.2万难(nán)以满足个人或(huò)家(jiā)庭养老的(de)全面需求，多家券商(shāng)还发力个人养老金账户以(yǐ)外的个(gè)人补充养老金融(róng)方(fāng)案，例(lì)如(rú)银河证券的(de)“安养(yǎng)计划plus”、中信证券(quàn)的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河证券产品中心(xīn)副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河(hé)证券已根据在职群体养老规划的长期性、稳健性、安全性等特(tè)点(diǎn)，已退休(xiū)人(rén)群(qún)养老(lǎo)需求的流动性、安全性、稳健性等特点，设计出多层次、多元(yuán)化、个性化(huà)的养老配置方案，积极履(lǚ)行养老保(bǎo)障社(shè)会责任，力争为居(jū)民提供持续卓(zhuó)越(yuè)的养老规划与满足不(bù)同(tóng)养老需求的资产配置服务。

　　中信证券的“信(xìn)养(yǎng)计划(huà)”则基(jī)于个人养老场景，引入更丰富(fù)的养老型(xíng)年金(jīn)、增额终(zhōng)身寿(shòu)等不同(tóng)品类产品，覆盖养(yǎng)老(lǎo)收益(yì)性资产和保障性(xìng)资产，满足客户多(duō)样化、多层级(jí)的(de)养老资产(chǎn)配置需求。

　　针对三大支柱养老金(jīn)业务(wù)中的企业年金业务，银河证券(quàn)还(hái)上线了自研(yán)的年金(jīn)综合评价系统。该系统可以通过客户提供(gōng)的(de)“脱敏(mǐn)”后年(nián)金组合净(jìng)值与持股比例等(děng)数据，结(jié)合公募基(jī)金、股(gǔ)市债(zhài)市(shì)数(shù)据，展示(shì)客户委(wěi)托年金组合的评价结果。此外，也(yě)可以利用年金机制间接服务(wù)背后的企业员工和机构事业单位职工。

　　截至目前，银(yín)河(hé)证券基(jī)金研究中心已(yǐ)为部分省市提(tí)供(gōng)职业(yè)年金的组合评价(jià)与(yǔ)管理(lǐ)咨询服务，也计划(huà)结合(hé)机构(gòu)条线业务规划(huà)为央企与国(guó)企提供企业年金(jīn)组合评价等综合金融服务(wù)。

　　银河证(zhèng)券副总裁罗黎(lí)明告诉记(jì)者(zhě)，公司自主开(kāi)发建设部(bù)署的年金综合评(píng)价系(xì)统及研究咨询服务，具有(yǒu)养老(lǎo)属性的综合金融服务体系(xì)均是(shì)公司(sī)积极响应国家养老发展战略而(ér)推出的(de)新服务，体现(xiàn)了(le)在(zài)第二、三支柱上的(de)积极筹划。

　　“我们高(gāo)度(dù)重视三大支柱(zhù)养老金业务，目前公(gōng)司已初步(bù)建立了(le)个(gè)人(rén)养老金及个(gè)人养老金融服务体系(xì)，充(chōng)分利用金(jīn)融产品代理销售牌照和保险兼(jiān)业代理牌照，为(wèi)百姓(xìng)提供更加有(yǒu)温度、有态度的(de)个人养老金(jīn)融服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观(guān)察｜“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中国(guó)基金报记者赵心怡

　　“现(xiàn)在个人养老(lǎo)金账户(hù)开通过程(chéng)非(fēi)常‘丝滑(huá)’，并且有不少开户人在我们(men)介绍之前(qián)都已有所了(le)解，感觉这项制(zhì)度的普及(jí)度和客户认识程(chéng)度在不断(duàn)提升。”某大型银行的客户经(jīng)理林(lín)漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人只是开了账户并没有存钱，或(huò)存了钱没有开始(shǐ)投资(zī)，主(zhǔ)要因为(wèi)不知道如何选择产品或(huò)者有其他顾虑(lǜ)。”林(lín)漪(yī)还告诉记者，“这种情况(kuàng)下(xià)我(wǒ)们就(jiù)会再用(yòng)PPT或者是(shì)纸(zhǐ)质(zhì)资(zī)料向(xiàng)客(kè)户进行(xíng)详(xiáng)细介绍和对比分析。”

　　去(qù)年(nián)11月，个人养(yǎng)老金制度正式落地(dì)，在北(běi)京、上海、青岛(dǎo)等36个先(xiān)行城市（地区）启动实(shí)施(shī)。距离个人养(yǎng)老(lǎo)金制度落地(dì)已经过(guò)去半年，民众接受度和业(yè)务(wù)进(jìn)展情况如何(hé)？从业人员在具(jù)体实操过程中又遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上海(hǎi)地区几家银行网点和券商营(yíng)业(yè)部，了解个人养老金制度(dù)近(jìn)半年的落(luò)地情况。

　　年轻人更(gèng)关注税收优惠

　　中老(lǎo)年(nián)人更在意退(tuì)休后多一(yī)份保(bǎo)障

　　根据人(rén)社部和(hé)国家(jiā)社会保险(xiǎn)公共服务平台数据可知，个(gè)人养老金制度(dù)经(jīng)过半年时间的发展，在(zài)产品(pǐn)种类、数(shù)量和(hé)参与人数方面都有所增加。

　　某券商营业部财富管理相关岗位(wèi)的(de)黄宁（化名(míng)）告(gào)诉(sù)记者：“很多客户都对(duì)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)热情高涨，有直接到营业部咨(zī)询的，还有很多是打(dǎ)电话(huà)过来问(wèn)。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍对个人养老金业务(wù)的热情和(hé)关注度比“90后”更高，并且除了(le)个(gè)人咨询和开户外，还有(yǒu)不少企(qǐ)业员(yuán)工、学(xué)校教师、退伍(wǔ)军人等通过企业(yè)和单位组织来了解、参与个人养老金投(tóu)资(zī)。

　　记者了解了身边(biān)两(liǎng)位不(bù)同年龄(líng)段(duàn)、均已购买个(gè)人养老金产品的朋友后(hòu)发(fā)现，两人所关注的问题“焦点”的确有所(suǒ)不同。

　　一(yī)位(wèi)在(zài)上海地区金融机(jī)构工作的“80后”告诉记者(zhě)，自从工(gōng)作以来，她每年(nián)都将(jiāng)收(shōu)入的(de)一部分拿来强制储蓄(xù)，有了个人养老金(jīn)制度后(hòu)，就(jiù)分一部分(fēn)在个人养老金账户中，这(zhè)部(bù)分强制储蓄(xù)的钱即(jí)使存(cún)长期也(yě)不会影响她未来的生活(huó)质(zhì)量，并且放进(jìn)个人养老(lǎo)金账户(hù)是在基本养老(lǎo)保险之外多(duō)一(yī)份积累(lèi)。

　　而另一(yī)位工作(zuò)不久的“90后(hòu)”表(biǎo)示，他现阶(jiē)段(duàn)最(zuì)在意(yì)的就是买个人养老金可以享受税收优惠，直(zhí)接考虑到退休后(hòu)的生活质量还有(yǒu)点遥远。

　　针对上述两种不(bù)同的(de)想法，黄(huáng)宁也向(xiàng)记者坦言，他们在(zài)日常(cháng)介绍个人养老金业务的过(guò)程中确(què)实会考(kǎo)虑到不同年(nián)龄群体的不同需求(qiú)和想法，进而更好地“对症下药(yào)”，比如给刚工(gōng)作不久(jiǔ)的(de)年轻人着重介(jiè)绍(shào)“退休后多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然(rán)而，在个人养老金业务取得进展的同时，还有不少已(yǐ)经了解(jiě)个人养老金业务的民众(zhòng)仍(réng)在“观望”。从现有数据(jù)可知，截至2023年(nián)3月底，虽(suī)然有3000多万人(rén)开通了(le)个人养老金账户，但完成资金(jīn)存储(chǔ)的只有900多万人。

　　林(lín)漪在(zài)银行端个人养老金业务(wù)的开展中感受到，一些客(kè)户开了户但(dàn)没存(cún)储的主要顾(gù)虑是锁定(dìng)时间(jiān)太(tài)长，担心之后如果要大笔(bǐ)用钱(qián)时会很“棘(jí)手(shǒu)”；另(lìng)外一些客户则(zé)是认为在(zài)个人(rén)养老金产(chǎn)品并(bìng)非专门(mén)设计且收(shōu)益优势(shì)不明显(xiǎn)，目前(qián)个人养老金可(kě)以购买的养老储(chǔ)蓄、银行养(yǎng)老理财(cái)、养老保险产品、养老目(mù)标基金四类产品，即(jí)使不通过个人养(yǎng)老金账户也可以(yǐ)直接买，且收益差距不大。

　　黄宁(níng)则从券商从业人员的角(jiǎo)度谈(tán)到了推广个人(rén)养老金(jīn)业务过程中的“困境”。他表示：“券商端个人养老金只支持(chí)代销(xiāo)公募基金，无(wú)法代销存款、银行(xíng)理财、商业养老保险(xiǎn)，有些客户风险承受(shòu)能(néng)力较低，想寻(xún)求更低风险等级的产品，纯公募基金难以达到(dào)资(zī)产(chǎn)配置的需求。”

　　此外(wài)，还有(yǒu)一部分年轻人向记者直言，对于离退休还较遥远的群体(tǐ)来说，养老需(xū)求当然也需要考虑，但眼下的生活和经济(jì)状况才是更重要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适