在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报(bào)和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同当年非典为什么神秘结束了时，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副(fù)总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什(shén)么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿(yì)元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂(chǎng当年非典为什么神秘结束了)商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司(sī)在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计会(huì)高于动(dòng)力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例(当年非典为什么神秘结束了lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业(yè)的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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