金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个周期轮回的(de)白糖期(qī)货(huò)正在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期(qī)货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键的信息湮(yān)没在五一假期的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上(shàng)7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合(hé)约正在上演最(zuì)后的末日(rì)疯狂，一(yī)天(tiān)之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意(yì)的是，从(cóng)白糖(táng)主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因(yīn)与白糖(táng)期货(huò)的种植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看，白糖(táng)价格(gé)已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗(bái)糖供(gōng)给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食(shí)糖产销数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入(rù)尾声(shēng)，除云南(nán)地区(qū)外(wài)，广西等主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨。由于(yú)广西前期(qī)受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖(táng)来(lái)说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食(shí)糖(táng)产量整体保持平(píng)稳，年产(chǎn)量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国(guó)内食糖(táng)消费量(liàng)每年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道(dào)，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品价(jià)格(gé)指(zhǐ)数出(chū)现1年(nián)以来的首(shǒu)次(cì)回(huí)升，食糖、肉类及(jí)大(dà)米的世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度(dù)正面(miàn)临(lín)甘蔗(zhè)产(chǎn)量(liàng)下降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实(shí)施的(de)出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市(shì)场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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