在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预(yù)计将高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)续(xù)两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁(níng)德时代(dài)与亿(yì)纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度(dù)之(zhī)后(hòu)，我们(men)依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截至(zhì)报告(gào)期末其(qí)存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不(bù)足(zú)，“外(wài)购只是(shì)缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电(diàn)池本身(shēn)库存不足(zú)1个(gè)月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面(miàn)今年预计(jì)增(zēng)速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在(zài)2022年(nián)实现(xiàn)了(le)35.08亿(yì)元(yuán)的营(yíng)收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到(dào)其(qí)总(zǒng)营(yíng)收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量(liàng)大(dà)于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接(ji唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星ē)受中国(guó)的(de)标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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