踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市(shì)场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕(gāo)，交出(chū)了(le)回A上市后最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公司(sī)下(xià)周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三(sān)六零(líng)截至(zhì)3月(yuè)31日(rì)的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨的(de)一季度(dù)股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的(de)财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次(cì)报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零(líng)延(yán)续(xù)亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天然(rán)优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达对大模(mó)型的看好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数(shù)投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着今年以来股(gǔ)价的(de)暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资(zī)者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六(liù)个(gè)季度保持基(jī)本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度(dù)末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投(tóu)资机(jī)构(gòu)为代表的十大股东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一四月的小说集，四月的小说好看吗(yī)季(jì)度(dù)“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号(hào)投资基(jī)金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投(tóu)资(zī)损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司(sī)三六(liù)零私(sī)募(mù)基(jī)金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发(fā)布对外投资进展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉四月的小说集，四月的小说好看吗后，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元。

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