海通(tōng)策(cè)略(lüè)认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增(zēng)速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年(ni反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系án)ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈(yíng)利增速持(chí)续下滑，利润向(xiàng)下游转移(yí)；中游制造盈利增速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收窄(zhǎi)，计(jì)算机(jī)和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大(dà)增。 数字(zì)经济归母净利(lì)单季(jì)同比已(yǐ)经开始回升，AI和半(bàn)导体(tǐ)产业盈利有(yǒu)待改善，其中(zhōng)受益于国产替(tì)代的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)材料和半(bàn)导体设备维持较高增(zēng)速，其中设备盈利加速增(zēng)长；低碳经济(jì)景气度(dù)高位回落，新型电网盈利(lì)增速持续提(tí)升，主要(yào)受益(yì)于储能的快(kuài)速发展(zhǎn)。

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