在锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一(yī)季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒(méi)体开(kāi)放(fàng)日(rì)上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期(qī)才(cái)有(yǒu)明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商(shāng)的毛(máo)利(lì)率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依(yī)然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了(l奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久e)行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较低(dī)的(de)电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本(běn)身(shēn)库存(cún)不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过程中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会(huì)高于(yú)动力电池(chí)，其中国(guó)外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预(yù)计会(huì)在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一(yī)季(jì)度处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披(pī)露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能(néng)业(yè)务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业(yè)的空间(jiān)比(bǐ)动力电(diàn)池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一(yī)个需(xū)求(qiú)量(liàng)大(dà)于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货(huò)是在二季(jì)度以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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