今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或(huò)提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的(de)根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的(de)债(zhài)务从(cóng)何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数总统任(rèn)期(qī)内都(dōu)高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模也一直随着政府赤字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了(le)反对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了(le)对美国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又对其(qí)进(jìn)行了(le)修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提(tí)高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的(de)最高(耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的gāo)额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府的债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么(me)其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益(yì)也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对(duì)债(zhài)权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的"美债危(wēi)机又来(lái)了！一文看懂：美国债务上限究(jiū)竟是怎么回事？">

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债(zhài)券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去(qù)被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的(de)周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多数(shù)席(xí)位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会(huì)领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍(réng)无法取(qǔ)得(dé)突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会(huì)，这(zhè)意(yì)味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的(de)时(shí)间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协(xié)，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的(de)主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了(le)当时(shí)两党谈判中的(de)一些(xiē)成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策(cè)研究所首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六七(qī)年(nián)里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场(chǎng)债(zhài)务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会(huì)面临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正处(chù)于(yú)类似的(de)衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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