今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国政府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄(líng)化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的(de)税(shuì)收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字(zì)规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美(měi)国并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立(lì)了(le)对美国政府债务(wù)总额的限制。随(su宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期í)后，美(měi)国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少地成为(wèi)了(le)国(guó)会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内(nèi)，美国最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限制，这导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初(chū)的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦(dàn)触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会(huì)对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信(xìn)用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国债务(wù)上限，为什(shén)么(me)在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了(le)与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共(gòng)和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如(rú)果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们(men)在(zài)周二仍无(wú)法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美(měi)国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务(wù)上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免了(le)一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违(wéi)约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使得(dé)美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是(shì)，从长期来(lái)看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大(dà)衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有(yǒu)价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机的(de)翻版：美国(guó)国会面临类似的(de)分裂(liè)局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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