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料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估(gū)”投资(zī)范式之一：低估值、高分红料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗p>

　　低估(gū)值、高分红，是(shì)包括(kuò)能源链、“一(yī)带一(yī)路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明(míng)的共同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商PB估(gū)值分别处于2016年(nián)以(yǐ)来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历年(nián)初以来的大(dà)幅(fú)上涨后，当前这些板块估值仍处(chù)于历史平(píng)均水(shuǐ)平(píng)附(fù)近(jìn)。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营(yíng)商(shāng)股(gǔ)息率显著(zhù)高于(yú)市(shì)场整体(tǐ)，较高的分红也成(chéng)为其进可攻、退可守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中(zhōng)特估(gū)”投资范(fàn)式(shì)之二：政策(cè)的持续(xù)支(zhī)撑(chēng)和催化(huà)

　　政策持续支撑(chēng)和催化(huà)，成为“中特估”中“一带一路”和运营(yíng)商(shāng)板块修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带(dài)一路(lù)”十(shí)周年之际(jì)，从沙伊和解、中俄深化(huà)合作联合声明、中巴联合声明等，以及后续5月(yuè)召开在即的(de)第(dì)三届“一带一路”国际合作高(gāo)峰论坛，“一带(dài)一路(lù)”相(xiāng)关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数(shù)字经济上升(shēng)为(wèi)国家(jiā)战略，相关政策密集出台。今年国(guó)务院改组又新(xīn)设国(guó)家数据局。运营(yíng)商作为(wèi)“数(shù)字经济”的基础设施(shī)，持续得到催化(huà)。

　　三、“中特(tè)估(gū)”投(tóu)资范式之三(sān)：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升(shēng)值的全年宏观主线驱动盈利能力修复，带动(dòng)能源链整体性上涨。1）能源(yuán)产(chǎn)业链作为原材料高度依赖海外供应(yīng)、同时下(xià)游需求基本集(jí)中在国内市(shì)场的方(fāng)向(xiàng)之一，将充分受益于人民币升值的宏观(guān)趋(qū)势。2）中国经济复(fù)苏，下游领域(yù)需求预期回暖，能源产业链尤(yóu)其是行业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着三条(tiáo)投资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了(le)能源链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)等(děng)之外，当(dāng)前(qián)我们料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗建议关注机(jī)械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重(zhòng)点支持的战略(lüè)性产(chǎn)业之一，近年来(lái)经历了行(xíng)业(yè)调整和产能过剩(shèng)的困境，但近期板(bǎn)块(kuài)景(jǐng)气已在改(gǎi)善(shàn)：一方面(miàn)，随着全(quán)球航运市场需求正(zhèng)在增(zēng)长，带来包(bāo)括化学品船与成(chéng)品油轮船(chuán)的订单(dān)大幅(fú)提升。另一(yī)方面，国企改革推(tuī)动造船企业重组整合和(hé)产能优化之下，国内船舶制造业已(yǐ)在逐步实现(xiàn)结(jié)构调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一(yī)期间(jiān)各(gè)项数(shù)据恢(huī)复良(liáng)好。业(yè)绩确定(dìng)性强，承诺高分红，类债属性突出。经济增速下行，高速(sù)公路、铁(tiě)路、港口资产稳健性凸显，业(yè)绩(jì)成长及(jí)确(què)定性较高(gāo)。同时(shí)近几年，高速公路(lù)及(jí)铁路板块上市公司更加注重投(tóu)资人回报，多家公(gōng)司发布(bù)股(gǔ)东回报(bào)计划，大(dà)幅提(tí)高分红比例以及承(chéng)诺未来几年高分红水(shuǐ)平，给(gěi)投资人(rén)带(dài)来(lái)确定性的高股息回(huí)报(bào)。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大背景下融资需求回暖，基本面有支撑，板块(kuài)估值也具备修复空间(jiān)。2023年以来，信贷(dài)需求连续三个月(yuè)超预(yù)期回暖，在稳增长和扩投(tóu)资的政策基调下，后(hòu)续(xù)信贷、社融仍有望平稳(wěn)增长(zhǎng)。此外，作为(wèi)业绩稳(wěn)定且高分红的板块，当(dāng)前料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗银(yín)行(xíng)PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较低位置，修复空间较大。