看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别(bié)创半(bàn)年和一年(nián)来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数(shù)释放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压(yā)力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一(yī)度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷的美(měi)元指数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落(luò)，本(běn)月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第(dì)二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样(yàng)3连阴(yīn)的伦一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美(měi)国能(néng)源部公布上周库存不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基(jī)准利(lì)率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今年第二次(cì)大(dà)幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也(yě)同样加(jiā)息了(le)300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年(nián)，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四(sì)的声明中(zhōng)表示，此次加息主要(yào)是由于3月(yuè)该国(guó)通(tōng)胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和(hé)货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利(lì)率政策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示(shì)，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价格(gé)波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商品价(jià)格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这(zhè)一数(shù)字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个地(dì)区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿(yán)海地区(qū)到密西(xī)西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共(gòng)造(zào)成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社(shè)报道，当(dāng)地时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电(diàn)台主持(chí)人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国(guó)期货(huò)油(yóu)脂(zhī)分析师聂波(bō)表示(shì)，一(yī)方面(miàn)，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市(shì)场预期经济(jì)衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口，但是由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于(yú)1月的(de)81万(wàn)吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同样偏低(dī)，导致近月产地报价(jià)相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆(dòu)油套(tào)利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近(jìn)期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度(dù)还有(yǒu)毛豆油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期(qī)去库继续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进(jìn)口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压力(lì)的抑制，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集(jí)中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国(guó)内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂(zàn)无明显增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给(gěi)出了(le)进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产区压(yā)力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润(rùn)将会逐(zhú)步(bù)修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加快，基(jī)差(chà)暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计继(jì)续去库。后续需继续关注实(shí)际(jì)消费以(yǐ)及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹(dàn)，多(duō)个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油和一(yī)级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不及预期(qī)，对于植(zhí)物(wù)油(yóu)消(xiāo)费(fèi)增速不(bù)会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能(néng)再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续(xù)继续维持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继续大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预(yù)计(jì)会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有(yǒu)大(dà)幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期菜(cài)油(yóu)的(de)进口盘(pán)面(miàn)利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的(de)影响(xiǎng)，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为明(míng)确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要(yào)关注国(guó)际(jì)市场的(de)菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游(yóu)成本端的变(biàn)化(huà)因素(sù)的影响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担(dān)忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短期开机继(jì)续(xù)位于低位(wèi)，下(xià)周开(kāi)机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计(jì)下周将会(huì)继续(xù)累库(kù)。现货市场乏(fá)善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的(de)需求(qiú)并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华(huá)东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美(měi)豆的(de)播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本面(miàn)从目(mù)前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的(de)基(jī)本面转差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一(yī)波交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需(xū)求预期都预(yù)示豆(dòu)油可(kě)能是未来(lái)一(yī)段时(shí)间三(sān)大油脂(zhī)中最弱的。

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