金融界(jiè)5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规模增量为(wèi)1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年(nián)同期(qī)多(duō)2729亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，对实100块钱值多少美元，100美元是几百元钱体经济(jì)发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实体经(jīng)济(jì)发放的外币贷款折合人民(mín)币减少319亿元，同(tóng)比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外(wài)币存(cún)款余额(é)8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比(bǐ)少减192亿(yì)美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落，主因(yīn)居民存款13个月以来(lái)同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。100块钱值多少美元，100美元是几百元钱4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷款13个月以来(lái)首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此，中信证(zhèng)券点(diǎn)评如下(xià)：在经历了一(yī)季度(dù)的(de)爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回(huí)落。从(cóng)结构上来看，居民部门(mén)再次(cì)“缩表”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信(xìn)贷回(huí)落(luò)可能是因为一(yī)季度(dù)透支了部分(fēn)银行信(xìn)贷(dài)额度(dù)和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走弱。社融增速与上(shàng)月(yuè)持平，非标融(róng)资持续好转。M2增速在高基数(shù)下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存(cún)款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次(cì)转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二100块钱值多少美元，100美元是几百元钱步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要源于个(gè)人存款的(de)流出而非企业活(huó)期存款大幅改善，和地产(chǎn)销售的再度转(zhuǎn)冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的(de)问题，中信证券认为(wèi)是季节(jié)性波动。因为银行(xíng)倾向(xiàng)于让理财产品(pǐn)在季(jì)末到期(qī)，使资金回流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初发(fā)行新的理(lǐ)财(cái)产品承接(jiē)。因此居民存(cún)款在(zài)季末季初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，或许反(fǎn)映了企业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较为一(yī)致(zhì)，招商宏观(guān)表示居民存(cún)款(kuǎn)减少符合季(jì)节(jié)性(xìng)规(guī)律。在本月数据中，居民端出现了新(xīn)增(zēng)存(cún)款，新增贷款同时收缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一(yī)般是居民存款减(jiǎn)少的(de)时点。以(yǐ)4月为(wèi)例，今年1.2万(wàn)亿(yì)居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据(jù)得出类似居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于(yú)居民(mín)存款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析(xī)认为(wèi)4月居民存(cún)款减少更(gèng)可能(néng)去向表外(wài)资产，而非消(xiāo)费(fèi)领(lǐng)域(yù)。

　　对(duì)于4月的信贷结(jié)构(gòu)问题，招商宏观表示在(zài)放缓的信贷(dài)投(tóu)放中，结构(gòu)特征依然(rán)明显(xiǎn)。企业(yè)中长(zhǎng)期贷款贡献了新(xīn)增信贷的绝大部分(fēn)，居(jū)民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征(zhēng)反(fǎn)映了居(jū)民端在前期购(gòu)房需求脉冲(chōng)式(shì)释放后信心仍(réng)然不足的情况。如果(guǒ)没有进一(yī)步的政策支(zhī)撑，不排(pái)除居民端(duān)新增信贷量会持续维持在低(dī)位。

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