中(zhōng)国金(jīn)融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利(lì)，另外(wài)5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净利(lì)润达到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根大通证券同期获批的野(yě)村东方国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官(guān)宣(xuān)”合并，两家国际金融巨(jù)头均(jūn)在国内拥有外(wài)资控股(gǔ)券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解(jiě)决，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的(de)市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商2022年年报根号20等于多少 化简 根号怎么算/财务数据，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商(shāng)小年(nián)”，受制(zhì)于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共(gòng)有5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东(dōng)方国(guó)际证券(quàn)则(zé)延续自成立以(yǐ)来(lái)的亏损(sǔn)状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录(lù)得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星展证券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展业时间(jiān)不(bù)长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券商也难(nán)以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪(xīn)酬(chóu)等支出过高，在展(zhǎn)业初(chū)期(qī)容易导致亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相(xiāng)比(bǐ)，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务(wù)影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还(hái)是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年报中表示，其(qí)当年投行业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业(yè)务及管理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出(chū)现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商(shāng)实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券(quàn)均实(shí)现了营收(shōu)、净利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业内排名(míng)下(xià)游，但其(qí)业绩(jì)已跻身行(xíng)业中(zhōng)游水平，而(ér)这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合(hé)资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东所持股权(quán)，成为(wèi)摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业(yè)务大爆(bào)发(fā)，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业(yè)务团队成立已(yǐ)逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进(jìn)一步(bù)进展，新客户开(kāi)发稳步(bù)推进。摩(mó)根大(dà)通证券充(chōng)分利用全球化的(de)平(píng)台优势，整合集团(tuán)资源(yuán)，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机(jī)构投资者，目标客群机构(gòu)投资(zī)者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合(hé)并

　　“一(yī)参(cān)一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期(qī)实现营业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进(jìn)入(rù)中(zhōng)国时(shí)间(jiān)最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资(zī)股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手(shǒu)续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完根号20等于多少 化简 根号怎么算成(chéng)了(le)创业(yè)板注册制改革后的(de)IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了沪深(shēn)交易所互联互(hù)通全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关(guān)注(zhù)的(de)是，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被(bèi)竞争对(duì)手(shǒu)瑞银收购。瑞(ruì)信集团(tuán)和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示(shì)，对瑞(ruì)信的收购交易预(yù)计(jì)在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不(bù)言而喻的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资控股券商在中国(guó)展业(yè)情(qíng)况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券(quàn)出具了(le)带(dài)强调事项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份(fèn)公司之间(jiān)达成协议和合并计划，截止报(bào)告日，上述协议和合并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作(zuò)为(wèi)瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限(xiàn)公(gōng)司下属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未来(lái)的运营和财务业绩受(shòu)到上述(shù)合并(bìng)可能(néng)产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持(chí)续经营能力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证(zhèng)券公(gōng)司设(shè)立(lì)规(guī)则(zé)》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在(zài)该(gāi)笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信(xìn)证券。但(dàn)突如其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控股股东、实际控制人参股证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在(zài)面(miàn)临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋(fù)深入财富(fù)管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券表示，2022年(nián)其财(cái)富管(guǎn)理业务(wù)在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理(lǐ)账户(hù)）”等(děng)业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨境(jìng)业(yè)务联(lián)动等多种业务模式，通过服务手段的(de)增加及优化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合性(xìng)金融解决(jué)方案(àn)。

　　后(hòu)续(xù)，野村(cūn)东方国际(jì)证券财富管理(lǐ)业务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员(yuán)建设(shè)、中(zhōng)后台(tái)支持以及集(jí)团跨境合作四(sì)个方面入手，打造以产品为中心的(de)业务核心竞争力，持(chí)续为(wèi)中国投资者提供具有野(yě)村(cūn)集团(tuán)特色(sè)的(de)高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高盛集团(tuán)全(quán)资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证(zhèng)监会核发新增证券(quàn)经纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证券(quàn)自营及(jí)代销(xiāo)金融产品业务的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与北京高华完成(chéng)业务迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示，其将(jiāng)持(chí)续以资产配置为(wèi)核(hé)心进行新产品和服务的(de)研发(fā)工作，进一步赋能部(bù)门为在(zài)岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类(lèi)选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私人(rén)财富管理(lǐ)平台未来(lái)战(zhàn)略(lüè)规划，并进一步(bù)拓展境内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续推进私募股权(quán)基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金(jīn)融产品并(bìng)推(tuī)进跨(kuà)境(jìng)投资新(xīn)产品的(de)研发，为客(kè)户提供直接对接境(jìng)外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私(sī)人财(cái)富管理业务，这在(zài)具备外资银(yín)行股东(dōng)背景的(de)券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管(guǎn)理部，负责公司(sī)高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务的(de)运作。私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)部以汇(huì)丰前海证券为平(píng)台(tái)，依托汇丰环(huán)球私人(rén)银(yín)行，致力为高净值和超高净值客户及其家族(zú)提供(gōng)专业、多元及定制(zhì)化的资(zī)产配置(zhì)服(fú)务，为(wèi)客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业(yè)务，与4家国内头部信托公(gōng)司(sī)达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公(gōng)司财(cái)富管理业务，依(yī)托(tuō)国家对粤港澳大湾区(qū)的新政举措(cuò)，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部(bù)秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置和满足客户全生(shēng)命周期财富管理的理念，进一步(bù)完善(shàn)投资解(jiě)决方(fāng)案和(hé)财富规划方面的(de)业务(wù)，一(yī)方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提(tí)供差异化选择及多元(yuán)化(huà)的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力度不断加(jiā)大(dà)，各外资(zī)金融机构(gòu)加速了在境内设(shè)立(lì)控(kòng)股券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地(dì)为北京(jīng)市(shì)，注册(cè)资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包(bāo)括证券经纪(jì)、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新(xīn)设的外商独资证券(quàn)公司。就监管(guǎn)批复信息来看(kàn)，渣打证(zhèng)券由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)全资设立，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券(quàn)商已成为市(shì)场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有数家(jiā)外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日(rì)兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才(cái)证券等多家(jiā)外资券商的(de)设(shè)立申(shēn)请仍处于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获(huò)第一次(cì)意见反馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京(jīng)会见美国(guó)桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)、法国东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的(de)国(guó)际金(jīn)融(róng)机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)和中国资(zī)本市场发展前景。近年来中国(guó)资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国(guó)际(jì)金融(róng)机构(gòu)和全球(qiú)投资者(zhě)带来了实实在在的机(jī)遇。各金(jīn)融机构高度重视(shì)中(zhōng)国市(shì)场，将继(jì)续与中国(guó)深化合作，积极拓(tuò)展在华业务(wù)和投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的(de)市(shì)场竞争，国内(nèi)券商也纷(fēn)纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范围(wéi)和监(jiān)管要求实现(xiàn)国民待遇，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加(jiā)速布局(jú)，全力抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券(quàn)市场，对本土证券公司既带来了(le)国际(jì)金(jīn)融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形(xíng)成的冲击，也(yě)带来(lái)了(le)通过(guò)与国(guó)际金融(róng)机构直接合作促进业务发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头(tóu)部(bù)券商竞争优势(shì)更趋(qū)明显(xiǎn)，业务多元化发(fā)展趋(qū)势初步形成(chéng)，金融科技对行业(yè)发展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格局正加速演(yǎn)变(biàn)。

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