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　　克里(lǐ)米亚(yà)突发，无人机袭击！

　　据今日俄罗斯电视台（RT）网站消息，4月(yuè)29日(rì)清晨，俄罗斯海军黑海舰队所在地，克里米亚半岛的塞瓦斯托波尔市(shì)的一个储(chǔ)油设施遭到无人机(jī)袭击。从(cóng)网络(luò)上曝光的照片可(kě)以看到，袭击导致(zhì)储油设施(shī)燃起大火。

　　报道称，俄罗斯任命的(de)塞(sāi)瓦斯(sī)托波尔市市长米哈(hā)伊尔·女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束拉兹(zī)沃扎耶夫在社(shè)交(jiāo)媒体上称(chēng)：“由(yóu)无(wú)人(rén)机袭(xí)击造成的火(huǒ)灾影响面积约(yuē)为(wèi)1000平(píng)方(fāng)米，所有安全和(hé)救援人(rén)员(yuán)都已抵达现(xiàn)场。火灾所在地和民用区域间隔很(hěn)远。”

　　现(xiàn)场目击(jī)者(zhě)分(fēn)享的多段视频显示，一场大火照亮了整个夜空，浓烟直冲云霄。RT称，目前还(hái)没有(yǒu)任何(hé)伤(shāng)亡(wáng)报告，地方政府敦促人们(men)在消防员努力扑灭大火(huǒ)时(shí)保持冷静。

　　报道称，本(běn)周(zhōu)早(zǎo)些时候(hòu)，塞瓦斯(sī)托(tuō)波尔也曾遭到两架(jià)无人(rén)机(jī)的袭击，其中一架无人机(jī)被俄(é)军摧毁，另一架无人(rén)机(jī)在港口外爆炸。

　　油脂龙头(tóu)一季度业绩大反转

　　4月28日晚(wǎn)间，“油茅(máo)”金龙鱼发布2023年一季报(bào)。报告期内，公司实现营业收入610亿元，同(tóng)比增长7.97％；归属于上市公司(sī)股东的净利润8.5亿元，同(tóng)比增长645.99％。

　　金(jīn)龙鱼称，报告期内，随着(zhe)国内餐饮行业(yè)的逐步回暖，厨房食品的(de)销量较(jiào)去年同期有所上涨。另外，去年一季(jì)度受(shòu)南美(měi)干旱天气等(děng)因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，大豆、大豆油(yóu)及(jí)棕榈油等公司主要原材料的(de)价格快(kuài)速上涨，今年一季度公(gōng)司主要(yào)原材料成(chéng)本低于(yú)去年同期。销(xiāo)量上涨和(hé)毛利(lì)率提升共(gòng)同(tóng)推(tuī)动了(le)厨房食品的利润增长。

　　截至2022年年末(mò)，金(jīn)龙鱼经销(xiāo)商数量合计7768家，较上(shàng)年增加(jiā)1647家。金龙鱼在投资(zī)者关系活(huó)动上表示，新增渠道主要来源于网络(luò)下(xià)沉、细分产品的专业经销商，以及餐饮渠道的快速发展带来的经销商增长。

　　产(chǎn)能方面(miàn)，金龙鱼目前有70多个已投产生(shēng)产基地，央厨(chú)杭州、周口(kǒu)、重庆、兴平基地已投产，沈阳和(hé)廊坊的央厨项目也(yě)将(jiāng)于年内建成投产。目前，河南周(zhōu)口和(hé)陕西兴平央厨开始供应学生餐业务，多(duō)款预制菜在线下及电商平台(tái)开展(zhǎn)销售。

　　不过，期货日报记者还注意到(dào)，金(jīn)龙鱼归(guī)属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)扣除非经(jīng)常性损益的净利(lì)润为2.4亿元(yuán)，同比(bǐ)下降70.94％。这主要是公司的套期保值操作未完全(quán)满足套期会计(jì)要求的衍生金融工具(jù)损益的影响，因此将套期(qī)保值业(yè)务(wù)划定为非经常(cháng)性损益，排除在净利润外。

　　金龙鱼在《关于开(kāi)展2023年度商品期货套期(qī)保值业务(wù)的公告》中披露，将在(zài)2023年对(duì)在(zài)场内(nèi)市场交易的与公(gōng)司及下(xià)属子公(gōng)司的生(shēng)产经营有直接关系的(de)原料、产品、油(yóu)脂(zhī)等期货品(pǐn)种，主要包括：棕榈油、豆油、菜油、菜粕(pò)、大豆、玉(yù)米、花生等品种。第(dì)一季度(dù)，饲料(liào)原料和油脂科技产(chǎn)品的销量有所增长，营业(yè)收入同比上涨，但是在(zài)行情下跌的过程中，公司油(yóu)脂科技相关产品的利润(rùn)受(shòu)到(dào)挤压，导(dǎo)致利润(rùn)同比有(yǒu)所减少。从(cóng)合并资产负债表中可以看出，衍生(shēng)金融资产从年初余额(é)的5.8亿(yì)元增长到了期末(mò)的8.3亿元，实现了对现货市场(chǎng)的对冲作用，弥补了一定的(de)利润损(sǔn)失。

　　记者还注意(yì)到，油脂加(jiā)工(gōng)企业道道全一季度(dù)扭亏为盈。4月26日晚间，道道全发布2023年一季度(dù)报(bào)，公司实现营业(女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束yè)收(shōu)入(rù)17.48亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)41.34％，实现扣非后净利润7093万元，实现经(jīng)营活动产生的现金流(liú)量(liàng)净额3.31亿元，亦跟(gēn)随(suí)同步转正(zhèng)。由于产能释(shì)放、原(yuán)料回(huí)落(luò)、消费复苏、推出新品等利好因素影响，道道(dào)全迎(yíng)来(lái)业(yè)绩修复时刻。分(fēn)析人士(shì)表(biǎo)示，道道全业绩修复有持续性，预计二季度还有增长。

　　“原材料(liào)价格下降(jiàng)”是道道全业绩出现大反转的主要原因。

　　三年间(jiān)，原(yuán)料菜油(yóu)价格从8000元(yuán)/吨一(yī)线飙涨至14000元(yuán)/吨以上的(de)历史高位，这大大抬升(shēng)了企业的加(jiā)工成本。然(rán)而零售(shòu)终端的包(bāo)装油价格(gé)上涨幅(fú)度却不及成(chéng)本上涨幅度，甚至出现卖(mài)得(dé)越多、亏得越多的情况，这导(dǎo)致(zhì)油脂加(jiā)工(gōng)企业的盈利能(néng)力大(dà)幅(fú)下降(jiàng)，道道全也(yě)不例外。自2022年下半年以来，道道(dào)全新建产能(néng)陆续(xù)释放，海外到港原料陆续增长，带动道道全的包装油(yóu)毛利率逐步(bù)回升。

　　道道全近年来主推旗下(xià)茂名工厂建设，并于今年(nián)一季(jì)度取得阶段性成绩。2022年7月份，道(dào)道全茂名工(gōng)厂建(jiàn)成投产(chǎn)，此后产能处(chù)于爬(pá)坡释(shì)放(fàng)期(qī)。今年以(yǐ)来(lái)，广(guǎng)东大力发展预制(zhì)菜产(chǎn)业，一季度广东地区餐饮(yǐn)消费回暖势(shì)头良好，为道道全茂名工厂的投产及产能释放带来正面(miàn)影响。

　　道道(dào)全还表(biǎo)示(shì)，今年一季度(dù)扭亏(kuī)为盈的另一主要(yào)原因是主要原料价(jià)格出(chū)现下降趋势，缓解公司的采购及成本(běn)压力。自2022年下半(bàn)年开始，道道全所用(yòng)主要原料的(de)国(guó)际交易价格(gé)呈现出(chū)回落走(zǒu)势，受船(chuán)期和现货(huò)到(dào)厂(chǎng)的时(shí)间(jiān)影响，道道全的主要原料综合采购(gòu)成(chéng)本(běn)随后于2022年年末(mò)回(huí)落，2023年一季度则进(jìn)一步延续回(huí)落趋势，对其一(yī)季度(dù)实现(xiàn)扭亏为盈有明显正面贡(gòng)献。

　　目前，道道全(quán)旗下拥有多(duō)个品牌，经(jīng)销商(shāng)总数已达1308家，遍及华中、西南、西北、华东、华南等菜油主要消费区域，并在岳阳、重(zhòng)庆(qìng)、绵阳、茂名、靖江(jiāng)设立生产加工基地。由于拥有多个品牌及多地工厂，下游消费(fèi)复苏、上游原料看跌将成为道道全今年业绩(jì)修复(fù)的两大驱动(dòng)因子。对(duì)于今年的业绩，道道(dào)全持有(yǒu)谨慎乐(lè)观(guān)态度，认为业绩修(xiū)复有一定持续性，未来不(bù)宜过(guò)度悲观。亦有多家(jiā)券商对道道全今年业绩表(biǎo)达正(zhèng)面(miàn)预期，并预测其今年(nián)全年营(yíng)业收入将突破(pò)100亿元。

　　毛利(lì)率方面，随着(zhe)大(dà)豆、棕榈油、包材等大(dà)宗(zōng)原(yuán)材料价格(gé)自2022年下半年(nián)高位回落(luò)，且叠加提价效应逐渐显现(xiàn)，部(bù)分公司毛(máo)利率(lǜ)迎来(lái)较明显改善。

　　对于行业(yè)发(fā)展格局与趋势，道道全认为，2023年，从(cóng)目前(qián)掌握的(de)信息(xī)来(lái)看，原材料(liào)供(gōng)给预计将趋向(xiàng)于宽(kuān)松，但(dàn)天气、能源及国际政治经济形势等因素的影响，又给(gěi)油脂、油(yóu)料(liào)市(shì)场带来(lái)不确定性。包(bāo)装食用植物油是生活必(bì)需消费品(pǐn)，市场空间广阔。随(suí)着消费者健康(kāng)意识的提(tí)高，对(duì)健康、安全、营养的食用油需求也将持(chí)续(xù)增加，未来(lái)品牌化、高端化(huà)将是行业发(fā)展的趋势，品牌差(chà)异(yì)化(huà)现(xiàn)象也将日益凸显。

　　中信建投(tóu)油脂(zhī)分析师石丽红告诉记者，在(zài)原(yuán)料供(gōng)应端，大宗农产品价格已“退烧”，进入下行周期(qī)，而且(qiě)我国(guó)菜油原料供应出现了从未有过(guò)的多(duō)元及宽松局(jú)面，包装(zhuāng)油(yóu)的成本端(duān)压力(lì)缓解(jiě)趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，菜油的消费需求端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月(yuè)油脂油料市场整体运行平稳，缺乏突出矛盾且供需端均有不确定性(xìng)，盘面(miàn)整体呈现振荡走势。然(rán)而，进入(rù)3月后市场风云突变，硅谷银行倒闭(bì)引发市场恐慌及(jí)连(lián)锁反应，为全球金融市场的稳定性带(dài)来了挑战(zhàn)，对(duì)整个商(shāng)品乃至金融市(shì)场造成了(le)较大冲击。此外，巴西(xī)大豆及欧洲菜油供给(gěi)压力从进口成本端为油脂油(yóu)料(liào)市场形成了较大(dà)拖累。宏观与(yǔ)基(jī)本面利空出现共(gòng)振(zhèn)，不论(lùn)是油还是粕均显著(zhù)跌(diē)破此前振荡区(qū)间。虽然(rán)市场并不看好(hǎo)油粕(pò)走势，但如(rú)此凌(líng)厉的(de)跌(diē)势仍在节奏上超出了市场预期。”石(shí)丽(lì)红(hóng)说。

　　也(yě)有行业人(rén)士(shì)认(rèn)为，今(jīn)年一季度(dù)油(yóu)脂的走(zǒu)势(shì)也(yě)受(shòu)到宏观面影响。另外，在大量乌(wū)克兰及澳洲(zhōu)廉价菜籽的冲击下，今年欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)进口同比增(zēng)加200多万(wàn)吨(dūn)，原油价格不景气(qì)带(dài)来生柴投料(liào)需(xū)求减少，这令欧洲(zhōu)菜油(yóu)的(de)出口潜力大(dà)大增加。此(cǐ)外，继(jì)续(xù)增产的俄罗斯(sī)菜(cài)油大(dà)部分(fēn)依(yī)赖对中国出(chū)口，在(zài)加拿大旧作菜籽采购近(jìn)500万吨(dūn)的背景下，国内后期面临(lín)的菜(cài)油供给压(yā)力十分明显。

　　但今(jīn)年以来，行业普遍反映(yìng)，油脂消(xiāo)费复苏(sū)不及(jí)预(yù)期，包装(zhuāng)油需求乏力(lì)，国内食用油需求(qiú)整体增(zēng)量(liàng)空间(jiān)不大(dà)。要想拿到更多市场份(fèn)额，不同油种之间、大小(xiǎo)企业之间的竞争十分激烈。

　　“当前需求(qiú)仍处于(yú)弱势，因提货较好，菜(cài)油表观(guān)库存(cún)处于低位，终端库(kù)存处于高位。随供应逐步增加，表(biǎo)观库存(cún)或(huò)逐(zhú)步起(qǐ)量，二季(jì)度菜(cài)油价格与相关(guān)油脂(zhī)价差缩小格局背景下(xià)，菜油(yóu)需求或起(qǐ)量，但中短期仍(réng)处于累库态势。”石丽红说。

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