公募(mù)基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理规模，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密(mì)集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和(hé)投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模(mó)超(chāo)880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质(zhì)企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季(jì)度末保(bǎo)持(chí)了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的(de)权(quán)益资(zī)产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤(kūn)所持基金(jīn)股票(piào)仓位(wèi)基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所(suǒ)管规模(mó)最大的(de)基金(jīn)——易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告期内基金(jīn)份额净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利股份(fèn)、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油大(dà)幅加仓(cāng)，使其进入(rù)了易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤(kūn)对(duì)重(zhòng)仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度还(hái)减持(chí)了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的(de)优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资者可以用很(hěn)长一段时间(jiān)来充分观察(chá)公司(sī)的发展，等到(dào)它们用事实证明(míng)自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力(lì)之后(hòu)，再买入也不迟。基本(běn)面(miàn)价值投(tóu)资的优(yōu)势之一在于可积累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次投(tóu)资，积累(lèi)的重要性(xìng)可(kě)能并不(bù)显著。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一(yī)生，并将长期复合回报(bào)作(zuò)为终级目标，可积累性就是这(zhè)一目标的最重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累的“很老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗(hěn)长的(de)坡”并在(zài)坡上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台(tái)等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正(zhèng)常化需(xū)要(yào)一个(gè)过(guò)程，特别是居民(mín)和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大(dà)概率超(chāo)预期回升。就近期公(gōng)布的社(shè)融和地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速有(yǒu)望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路上。除了继(jì)续关(guān)注整个经济(jì)体(tǐ)发展状况之(zhī)外(wài)，可以将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多公司在过去几年始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆(nì)境(jìng)中(zhōng)变(biàn)得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏(hóng)观(guān)数(shù)据，多看(kàn)看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心(xīn)，未来将继续保持(chí)合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在报告期内(nèi)均实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为(wèi)三(sān)安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润(rùn)前十大(dà)重仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来(lái)看(kàn)，一季度兴全合润加(jiā)仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨(chén)股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进(jìn)入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加(jiā)仓三(sān)安光(guāng)电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报(bào)中(zhōng)指出，今年(nián)一(yī)季度(dù)疫情对(duì)经济的影响基本消除(chú)，整(zhěng)体经济(jì)逐(zhú)步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策落(luò)实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预(yù)期改善推动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机(jī)，但各国(guó)政府较(jiào)为(wèi)迅(xùn)速地(dì)采取了对应措(cuò)施，接(jiē)管相关银(yín)行，市场情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板(bǎn)块分(fēn)化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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