曾号称“广州第一民企”，也是(shì)最(zuì)低(dī)调的“世界500强”之一的雪松(sōng)控股，早已变得大厦(shà)将倾。

　　曾经最(zuì)引(yǐn)以为(wèi)傲，也是为(wèi)雪(xuě)松系创始人(rén)张劲戴上(shàng)“世界500强”“福布斯富豪(háo)榜”“中国好老(lǎo)板(bǎn)”等多(duō)个光环的“供应链金融”业务，如今正式(shì)被定性为“非法吸收公(gōng)众存款”立(lì)案查处，其本人也被正式采取刑事强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发展(zhǎn)）公(gōng)告称，近日，公司(sī)无法(fǎ)与实际控制人张劲取得联系，无法确定其失联(lián)的具体(tǐ)原因。

　　而(ér)就在5月7日，广州市公(gōng)安局黄浦(pǔ)分(fēn)局发(fā)布公告称，因涉嫌非法(fǎ)吸收公(gōng)众存款，广(guǎng)东圆方投资有(yǒu)限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称“圆方(fāng)投资”）等(děng)已被立案查处。公安机关已对(duì)主(zhǔ)要犯罪嫌(xián)疑人(rén)张(zhāng)某等人采取刑(xíng)事强制措施。

　　公安机关已(yǐ)依法提取相关涉案数据(jù)，并已委托专业机构(gòu)进行独立鉴定和司(sī)法审计，已对涉(shè)案相关资产予以查封、扣押、冻结。目前案件正在进一步侦办中。

　　企查(chá)查显示，圆方投资的背后正是(shì)雪松(sōng)控股(gǔ)。种(zhǒng)种迹象表明，“张某”也就是雪松控股的实(shí)际控(kòng)制人张(zhāng)劲(jìn)。

　　噩(è)耗(hào)传来，原本还对张劲一年多之前承诺的理财(cái)兑付方(fāng)案(àn)抱有一线希望(wàng)的投(tóu)资人，瞬(shùn)间破防(fáng)。

　　本就股价不振且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股(gǔ)价接(jiē)连跌停三天，截(jié)至5月10日(rì)报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶(dǐng)世界500强(qiáng)

　　公开(kāi)资料显示(shì)，雪松控股的前身为1997年成立的君华(huá)集团，是(shì)一家主营房(fáng)地(dì)产的企业，总(zǒng)部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过30亿元(yuán)，被广东(dōng)省(shěng)委省(shěng)政府评为广东省百强(qiáng)企业。张劲的野(yě)心也随之(zhī)展露，逐步开始(shǐ)涉猎包(bāo)括(kuò)大宗商品、供应链、化工产业(yè)、文旅等众多领域(yù)，收购了包括齐(qí)翔腾达、希努尔（即雪(xuě)松(sōng)发(fā)展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲(jìn)重组(zǔ)了公(gōng)司的产业版图，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)应(yīng)运而(ér)生，资产规模迅速飙升。在张(zhāng)劲的构(gòu)想中，雪松控股实现“三个万亿(yì)”目标也只是(shì)手到擒来，即“万亿(yì)销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪(xuě)松系(xì)的(de)营收规(guī)模也才593亿元。

　　据公司(sī)官网介绍，雪松控(kòng)股致力于成为全球领先的大(dà)宗商(shāng)品综(zōng)合(hé)性产业集团(tuán)，在全球范围内积(jī)极拓展大宗(zōng)商品产业链，聚焦大宗(zōng)商品(pǐn)资源、供应链服务(wù)等(dě都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗ng)核心领域，加快(kuài)推动新材料、新技术创(chuàng)新突破，同时围绕主业布局(jú)开展产业投资(zī)及城市综合配(pèi)套(tào)服(fú)务。

　　2018年，雪松控股(gǔ)凭(píng)借独一(yī)无二的供应链业务迅速提升资产(chǎn)规模，营收已(yǐ)经翻了好几倍，超过2800亿元，成功(gōng)跻身“世(shì)界500强”，并在(zài)此后连续四年登榜(bǎng)。2019年，张劲被评为中国最(zuì)具影响力的(de)50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉的(de)“理财兑付(fù)危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务规模遇(yù)到“瓶颈(jǐng)”之后的雪松控股，开(kāi)始打(dǎ)着“供应链金融”的旗子，以(yǐ)所谓(wèi)的“应(yīng)收账款(kuǎn)”为底层(céng)资产，假借各类金(jīn)交所、产交所、伪金交(jiāo)所通道，超过350只(zhǐ)违规“理(lǐ)财产品”面向自(zì)然人(rén)发售。

　　根据雪松(sōng)高管和投资(zī)者沟通时公布数据，雪(xuě)松(sōng)方(fāng)面对(duì)外发(fā)行(xíng)的理财产品存量规模大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人(rén)。

　　然而好景不(bù)长，短短一(yī)年时(shí)间，雪(xuě)松信托自2021年(nián)4月开始出现理财(cái)产品发(fā)生大面积逾期。违约(yuē)之后(hòu)，雪松(sōng)控股方面曾陆(lù)续发布多(duō)次口头或书面兑付方案，均(jūn)未能实(shí)现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年(nián)12月出(chū)具的兑付计(jì)划(huà)显示(shì)，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续(xù)执(zhí)行(xíng)，最晚至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年1月兑付(fù)2021年8月前到期的产品本金10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月-12月到期(qī)的产(chǎn)品本金10％；2021年12月前到期(qī)的产品其余未兑付(fù)本(běn)金自(zì)2022年6月起(qǐ)分(fēn)四次(cì)兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将(jiāng)出台实物资产兑付补充方案，供投资者选择。

　　不过，连春(chūn)节前夕的(de)首(shǒu)次兑付都(dōu)无法(fǎ)如约(yuē)完成，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股(gǔ)发了一封落款为董事(shì)长、实控(kòng)人张劲(jìn)的致歉信，称受(shòu)各(gè)种因素影(yǐng)响，资产处(chù)置(zhì)及回(huí)款计划(huà)未能按照预期方(fāng)案落实，公司外部协调资金的努力(lì)，也(yě)未能(néng)取得实(shí)质性(xìng)效(xiào)果(guǒ)，致使原本定(dìng)应于(yú)当(dāng)月底完成(chéng)的兑付无(wú)法完成。

　　不一(yī)样的(de)“配方”

　　由(yóu)于理财产(chǎn)品无法兑付而暴雷，这与近(jìn)年来恒(héng)大等(děng)房地产企(qǐ)业暴(bào)雷路径(jìng)如出一辙。

　　但不(bù)同的是，两者的底层逻辑(jí)大相径庭，更加令人无法接(jiē)受。

　　投资(zī)人调(diào)查发现，这(zhè)总(zǒng)规模200亿元(yuán)、350余只(zhǐ)理(lǐ)财产品背(bèi)后(hòu)，构筑的是(shì)一个庞大的融(róng)资网络，涉及企业数量高(gāo)达(dá)63家，除了或(huò)明或(huò)暗的雪(xuě)松系公(gōng)司，还有大量(liàng)的假(jiǎ)央企、伪国企(qǐ)。而作为底层资产的应收(shōu)账款，系建立在涉嫌虚(xū)假的“空转”贸易(yì)行(xíng)为之上(shàng)。

　　同时，深(shēn)交所(suǒ)也向雪松(sōng)系两家(jiā)上市公司雪松发展和齐(qí)翔腾达下发关注函，要求其核实媒体曝出的数十(shí)家(jiā)空(kōng)壳公司(sī)是否为公(gōng)司的供(gōng)应商或客(kè)户，并说明(míng)公司(sī)是否参与雪松(sōng)信托产(chǎn)品底层资产的应收账(zhàng)款(kuǎn)相关的供应链业(yè)务(wù)。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换句(jù)话说，支撑这场供应链金融的底层资产原本就是雪(xuě)松(sōng)系自导自(zì)演的一(yī)场戏(xì)。

　　雪松的供应链(liàn)业务相当大一部分原(yuán)本(běn)就是一场“融资(zī)性贸(mào)易(yì)”，即通(tōng)过在(zài)体系内的“闭环”不断空转交易(yì)量做大(dà)规(guī)模(mó)，继而获(huò)取(qǔ)更多融(róng)资，这与数年前大范围爆发的P2P骗局如(rú)出一辙。

　　要知道(dào)，就(jiù)在几年(nián)前的2015年，全国范围内出现(xiàn)大范围股灾时，张劲曾在朋友圈里高调(diào)喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公司(sī)员工(gōng)如果有炒股做杠杆爆仓危(wēi)机的(de)，尽快(kuài)向公司反映，公(gōng)司提供(gōng)现金支持。炒股(gǔ)严重影响到个人生活的，也(yě)可以和(hé)公司(sī)提出(chū)支援。”

　　也(yě)正是(shì)这段(duàn)话，瞬间(jiān)让打工人泪目，把(bǎ)这(zhè)家名声不显的企业名闻全国，张劲也被冠以(yǐ)“中国好老板”的名头(tóu)。

　　谁能想到，几(jǐ)年(nián)前大(dà)家(jiā)心目中的“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅(jǐn)自身难(nán)保，甚至(zhì)还是利(lì)用(yòng)虚构的资产来套取员工钱财(cái)。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时(shí)，雪(xuě)松(sōng)及张劲(jìn)本人所做出的(de)承诺(nuò)三番五次(cì)食(shí)言，依然(rán)有人表示愿意与其(qí)共度难关，直到日前公安机关立案公告传来。

　　多人(rén)落网，资(zī)不抵(dǐ)债

　　需(xū)要(yào)指出的是，警(jǐng)方(fāng)通告中所披露的圆方(fāng)投(tóu)资只是雪松系金(jīn)融业务的经办公(gōng)司之一。

　　有(yǒu)知(zhī)情人士(shì)向(xiàng)观察者网透露，由于涉案(àn)关(guān)联(lián)公(gōng)司过(guò)多，不便逐一列出(chū)，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一(yī)年(nián)多，经侦部(bù)门对(duì)雪松涉嫌非法集资的调(diào)查早已在持续进行，对于张劲及其他多为雪松系高管的控制也早已(yǐ)开始。

　　从公(gōng)安程(chéng)序上(shàng)来讲，通常公告披(pī)露此次(cì)对张劲采(cǎi)取刑事强制措施，意味着基本案情(qíng)已调查清楚，对于(yú)整(zhěng)个(gè)雪松系公(gōng)司涉嫌(xián)非法吸收公(gōng)众(zhòng)存款(kuǎn)案进入“收(shōu)网”状态。

　　从此前(qián)公开消息来看，雪松控股“失(shī)联”高(gāo)管也远不(bù)止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公司工(gōng)作人员多(duō)次通(tōng)过电话(huà)、微(wēi)信等方式与公(gōng)司董事陈晖联系，均无法与其本人取得联(lián)系(xì)，也无(wú)法(fǎ)确定其失联的具体原因。

　　而(ér)陈(chén)晖正是(shì)“雪松系(xì)”派驻(zhù)董事(shì)之一，其兼任雪松控股集团、雪松实业(yè)集团的董事(shì)，还(hái)在广(guǎng)州雪松文(wén)化旅游投资有限公司、广州市雪松互联(lián)网小额贷款有限公司等数(shù)十(shí)家公(gōng)司担任董事、监事等职务(wù)。

　　亦有媒(méi)体报道称，原雪(xuě)松控(kòng)股副总裁、雪松控股二(èr)号人物(wù)林伟龙，以及曾在(zài)集(jí)团内主管资金的头号(hào)人物谢少彬等(děng)人，也在半年前就已经(jīng)被控制。

　　同(tóng)时，整个雪松系的崩塌速度也与日(rì)俱增。

　　目前，雪松发(fā)展由于连年亏(kuī)损(sǔn)已经再(zài)次发布退市(shì)风险提示。

　　另一家A股主要(yào)上(shàng)市公司齐(qí)翔(xiáng)腾达，也(yě)在5月4日公(gōng)告(gào)称，山东能源(yuán)集团新材料公司要约收购(gòu)实(shí)施完毕，本次要约(yuē)收(shōu)购系山能(néng)新材料作(zuò)为重整投资人通(tōng)过重整(zhěng)程序取(qǔ)得齐(qí)翔集团(tuán) 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持有的上市公(gōng)司(sī) 45.91％股份而触发，意味(wèi)着齐翔腾(téng)达(dá)将易主山东(dōng)国资。

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