5月10日，有消息称部分银行相关(guān)部门收到《关(guān)于调整协定存款及通(tōng)知存(cún)款自律上限的通知(zhī)》，四大国有银行协定存款和通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限的(de)下调幅度为30BP，其它金融机构下调(diào)50BP，调(diào)整(zhěng)自2023年(nián)5月(yuè)15日起执行。本次(cì)拟下(xià)调(diào)中协定存款更多是对公业务，而通知存款则集中于短期(qī)存款。

　　就本(běn)次(cì)协定(dìng)存(cún)款及通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)自律上限拟(nǐ)下调的背景、影响，后续货币(bì)政策走向等，记者采访了招商基(jī)金(jīn)研究(jiū)部(bù)首席经济学(xué)家(jiā)李湛、长(zhǎng)城基金总经理助(zhù)理兼现金管理部总经理邹德立(lì)、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)固定收(shōu)益副总监兼鹏扬利泽(zé)基(jī)金(jīn)经理陈钟闻、平安基(jī)金、光(guāng)大保德信基金、德邦基(jī)金等公募基金公(gōng)司(sī)及投研人士(shì)。

　　在(zài)业内(nèi)看来，本轮调降更(gèng)多是(shì)出于推进(jìn)利率(lǜ)市场(chǎng)化(huà)改革深化大背(bèi)景的(de)考(kǎo)虑(lǜ)。对银行而言(yán)，存款利率下调有助(zhù)于减少存款定价的(de)无(wú)序竞争，降低(dī)银行负债(zhài)成(chéng)本；同时本次(cì)降(jiàng)息有助于(yú)促进投资、消费，也被(bèi)看作是促进宏观经济复苏(sū)的表现。

　　长期(qī)来看，存款利率下行仍是大势(shì)所趋。2023年(nián)经济有所(suǒ)复苏(sū)，进一步降低贷款利率的紧迫(pò)性不高，但银行(xíng)普遍以量(liàng)补价，使得贷(dài)款(kuǎn)价格战激烈，贷(dài)款(kuǎn)利率很难上行。预计下(xià)半年货币政策不会出现急(jí)转弯，延续(xù)稳(wěn)健货币(bì)政(zhèng)策基(jī)调。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中国基(jī)金报记(jì)者：四大国有(yǒu)银行(xíng)为何下调(diào)协定存款及通知存款自律上限(xiàn)？

　　李湛：我们认为，当(dāng)前调降(jiàng)更多是(shì)出于推进(jìn)利率市场化(huà)改革深(shēn)化大背景的考(kǎo)虑(lǜ)。2022年4月，央行指(zhǐ)导利率自律(lǜ)机制建(jiàn)立了存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)市场化调整机制，自律机制(zhì)成员银行参(cān)考以10年期国债收(shōu)益率为代表的债券市(shì)场(chǎng)利(lì)率和(hé)以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利(lì)率，合理调整存款利率水平。

　　随(suí)后，国有大行去年9月(yuè)下调(diào)存(cún)款利(lì)率，中小银行(xíng)陆续跟进下调存款利(lì)率。今年(nián)4月市场利(lì)率定价自律机制(zhì)发布《合格审慎评估(gū)实施(shī)办法（2023年修订版(bǎn)）》，在相(xiāng)关指标中引入了(le)存款定(dìng)价惩罚措施。而此前4月部分中小银(yín)行、农商行(xíng)存款利率下调，5月5日(rì)浙商、渤(bó)海、恒丰三家股(gǔ)份行挂牌利率下调，均是在(zài)利率市(shì)场化改革(gé)推进背景下，银行出于自身经营考虑的(de)自发行为。

　　邹德立：银行近年息差不(bù)断下行。在资产端定价压力较大且存款持续高(gāo)增的情况下(xià)，压降存款成本成为改善(shàn)息差(chà)的重要(yào)手段。此外(wài)，2023年以来银行(xíng)贷款(kuǎn)向企业固(gù)定资产投(tóu)资传导(dǎo)较弱(ruò)，下调协(xié)定(dìng)存款及通知存(cún)款自律上(shàng)限有利(lì)于对(duì)公客户留存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近年(nián)来市场利率整体下行，实(shí)体经济综合融资成本不断下降，银行(xíng)资产端收益下降(jiàng)较为明显(xiǎn)；第二，银行整体净息差持续走(zǒu)低，银行利润(rùn)空间压(yā)缩明(míng)显；第三(sān)，企(qǐ)业和(hé)居民(mín)风(fēng)险偏好大幅下(xià)降导致存款增长(zhǎng)比(bǐ)较明显，存款市场供需关系发生(shēng)了变化(huà)，降低(dī)了(le)银行高吸(xī)揽储的必要性(xìng)；第(dì)四，协定存(cún)款和(hé)通知存款介于活期与定期(qī)存款之间(jiān)，自2022年存(cún)款自律机制对(duì)于活期存款(kuǎn)与(yǔ)定(dìng)期存款(kuǎn)利率(lǜ)进(jìn)行了几轮调整，本次将协定存款与通知存款自(zì)律(lǜ)上限下调也是要将存款产品线的调整(zhěng)进(jìn)行统一，全面缓(huǎn)解银行负债(zhài)压力。

　　综合各项因素，银(yín)行从(cóng)自身(shēn)经营情(qíng)况考虑，顺应(yīng)市场趋势，通过自律机制协调调降负债成(chéng)本，有利(lì)于提升银行放贷意(yì)愿(yuàn)，抑制资(zī)金脱实向虚，更(gèng)好(hǎo)的(de)落(luò)实央行宽(kuān)信用(yòng)的(de)政策(cè)贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款利率管控为上限管(guǎn)控，贷款利率则为下(xià)限管控，近年来贷款利率下限管控(kòng)彻底取(qǔ)消。存款利率定价方式的(de)改(gǎi)变也拉开序幕，2022年4月利率自律机制建立(lì)以来，4月和9月经历了两(liǎng)轮大(dà)规(guī)模存款利率(lǜ)下降(jiàng)，主要是大行和股份行参与，今年以(yǐ)来的调整更多是延续去(qù)年9月这一轮存款利(lì)率(lǜ)下调，中小银行补充(chōng)下调。

　　另外，考评制度由原(yuán)来的激(jī)励为主引入惩罚(fá)措(cuò)施，加速(sù)了中小(xiǎo)银行存款利率(lǜ)补降(jiàng)的进(jìn)度。就今年(nián)的经济背景而(ér)言(yán)，疫(yì)后(hòu)脉(mài)冲式复苏(sū)后经济边际走弱(ruò)，经济修复存在波折。目前居民超额储蓄高增，实体融资需求有限，银行存款增加，降(jiàng)低存款利率可以引导(dǎo)减少信贷套利，助力经济增长。从(cóng)银(yín)行的角度，净(jìng)息差不断压缩(suō)，银行经营压力增大(dà)，调整存款成本成为(wèi)改善息差(chà)的重要(yào)手段。

　　光(guāng)大保德信基金：下调协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律上限，主要(yào)影响对公客户在(zài)商业(yè)银行的活期(qī)类存款收益(yì)，延(yán)续近期银行存款利率(lǜ)调降的趋势。

　　一方面，有(yǒu)助于缓解商(shāng)业(yè)银行净息差收(shōu)窄趋势(shì)，特别是中小行高(gāo)息揽储(chǔ)的(de)成本压(yā)力；另一(yī)方面(miàn)，有利于引导超(chāo)额储(chǔ)蓄向消费投(tóu)资转化，符(fú)合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘活(huó)存(cún)量资金”的定(dìng)位。

　　德(dé)邦基金：存(cún)款利(lì)率机制创设以来，两轮利率调降都集中在活期和定期存款，实际上忽(hū)略了这些(xiē)介于活期和定期存款之间的存款(kuǎn)的利率调整，当下有必要一次性调整通知存款和协定存款(kuǎn)利率上(shàng)限，保证存款利率下(xià)调的(de)有效性。银行一季度(dù)净(jìng)息差水平均(jūn)创历史(shǐ)新(xīn)低，上市银(yín)行整(zhěng)体净(jìng)息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存(cún)款利率下调可以(yǐ)有效降低银行(xíng)负债成本，增厚息差，缓解银行经营压力。

　　存款利率(lǜ)下行仍是大势所(suǒ)趋

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)：今(jīn)年“降息潮”迭起(qǐ)，这是未来大趋(qū)势吗？

　　邹德(dé)立(lì)：对于4月(yuè)份社融数据，居民贷款(kuǎn)偏(piān)弱之外，企业贷款(kuǎn)也在边际转弱，但企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)同比多增幅度较大。在这种背(bèi)景(jǐng)下，MLF利率是(shì)否下调，还要(yào)进(jìn)一步观察5-6月(yuè)信贷情(qíng)况。对于存款利(lì)率，2023年银行息差压力增(zēng)大(dà)，控制存(cún)款成本成(chéng)为当务之急。中小银行或有动力持(chí)续主(zhǔ)动下调存款利率。长期来看，存款利率下行(xíng)仍是大势所趋。因此银(yín)行降息潮可能仍(réng)聚焦(jiāo)于存款利率下调。

　　此外(wài)，广义上的降息(xī)潮(cháo)不(bù)仅仅集中在(zài)银行领域。以地方债为(wèi)例(lì)，2022年后广(guǎng)东、上海、深圳、江苏、浙江等(děng)发达地区地(dì)方债发(fā)行利差降至10Bp，未来(lái)仍可能下降至5Bp。同理，对(duì)于资质较好的(de)发债主体，其信用(yòng)债(zhài)收益率仍(réng)有下行趋(qū)势(shì)和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由实(shí)体经(jīng)济资金供(gōng)需决定的(de)，而央行的(de)政策利率、基准利率在一方面(miàn)要合适顺应市场环境，一方(fāng)面也代表(biǎo)着政策意(yì)愿强调信号意义的作用(yòng)。今年(nián)是真正疫后复苏的第一(yī)年，我们(men)仍面(miàn)临(lín)内(nèi)生动力不强需求不足的情况，央行已经通过降(jiàng)准(zhǔn)以及结构性(xìng)货币政策等(děng)多项举措给予了实体经济(jì)所需的一定的资金投放支持，有效降低了实体(tǐ)综合融资成本，后续需要财政政策(cè)产业政策等(děng)配套(tào)政(zhèng)策继(jì)续(xù)激(jī)活内生(shēng)动力扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济(jì)运行情况，短期调整政策利率的概(gài)率不大(dà)，但(dàn)仍(réng)会维持资金合理充裕的环(huán)境，故从银行资产端的(de)角度来(lái)讲，贷款利(lì)率或(huò)仍维持低位，后(hòu)续是否进(jìn)一步(bù)下调(diào)要看(kàn)实体(tǐ)经济(jì)复苏的情况。银行负债端，存款基(jī)准利率下调的(de)概率不大，而存款(kuǎn)利率上限(xiàn)的调整空间仍(réng)存(cún)在，而是否进一步下(xià)调要看银行自(zì)身经营需要。

　　光大保德信(xìn)基(jī)金(jīn)：2022年4月，人民银(yín)行(xíng)指(zhǐ)导利(lì)率自(zì)律机(jī)制(zhì)建立了存款利率市场(chǎng)化调整机(jī)制，自(zì)律(lǜ)机(jī)制成员银行参考以(yǐ)10年期(qī)国债收益(yì)率为代(dài)表的债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存款利率水平。在存款利率市场化调整机(jī)制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调(diào)存款(kuǎn)利(lì)率。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎评(píng)估实施办法（2023年修订版）》新(xīn)增(zēng)存款利率市(shì)场化定(dìng)价(jià)情(qíng)况作(zuò)为合格审慎评估的扣分项，引(yǐn)发中小银行跟随调降存(cún)款利率。我们认为，通过存(cún)款利率(lǜ)下行，稳(wěn)定商业银行净息差(chà)进而保(bǎo)持贷款利率维(wéi)持(chí)低位或继(jì)续下(xià)行，最终有利于社会融(róng)资成(chéng)本下行。

　　德邦基金：从日前公布(bù)的金融数(shù)据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略有收(shōu)窄(zhǎi)，需求边际弱修(xiū)复趋(qū)势或仍(réng)在。近(jìn)期国债利率持续下(xià)行，银行间(jiān)利(lì)率下(xià)行，叠加银行存款定(dìng)价(jià)下调，4月社融(róng)信(xìn)贷低于预(yù)期，国内降息(xī)预期被进(jìn)一步(bù)强化。海外来看，全球经济进入衰退周(zhōu)期(qī)，加息周期基本结束，后续有望逐步迎(yíng)来降(jiàng)息高峰。

　　平(píng)安基(jī)金：目前，我国国有大型(xíng)商(shāng)业银行和股份制商业银行的(de)定(dìng)期存款(kuǎn)利(lì)率已告(gào)别“3时代”。压降存款成本仍是大(dà)势所(suǒ)趋。一方面，银行仍有(yǒu)净息差压(yā)力(lì)，22Q4 新(xīn)发(fā)放贷款加权平均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息差压力(lì)加剧(jù)明显，监管层面有动力去持(chí)续推动存款(kuǎn)利率下(xià)降，来保障银(yín)行合理利差(chà)范围，增加(jiā)银行信贷投放的动力。

　　另一(yī)方(fāng)面，居民避险需(xū)求仍在，存款持续高增，在揽(lǎn)储压力不大的(de)基础上(shàng)，银行自身也(yě)有动(dòng)力(lì)去下调存款定价来保障利差(chà)。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国基金(jīn)报：协定存款(kuǎn)、通(tōng)知存款(kuǎn)利(lì)率自律(lǜ)上(shàng)限调整(zhěng)，将(jiāng)有哪些政策传导(dǎo)效果？

　　德邦(bāng)基金：一方(fāng)面银行息差压力大是普遍现象，此(cǐ)次政策调整有(yǒu)望带动(dòng)中小银行主动跟(gēn)随(suí)下调存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)。另一(yī)方(fāng)面，由于此前经济下行影(yǐng)响，投资者悲(bēi)观预期被(bèi)放大，大量资金集中在银行(xíng)存款端，此次存款(kuǎn)利率下调也有望(wàng)带动(dòng)存款资金的释放，盘(pán)活市场流(liú)动性。

　　李湛：本次调降通知(zhī)释(shì)放(fàng)了以下信号：①减轻银(yín)行息(xī)差压(yā)力。本次下调(diào)将引导银行的(de)对公活期成(chéng)本下降，存款降(jiàng)价叠加资(zī)产端(duān)让(ràng)利压力(lì)趋缓，银行息差、盈利将合(hé)理修复，有利(lì)于(yú)增强银(yín)行内生资(zī)本补充能力(lì)；②减少企(qǐ)业及居民的(de)短(duǎn)期存款意愿(yuàn)、促进企业投资、居民消费(fèi)。

　　后续来看，本次下调对市场的影响集中(zhōng)在以下两点：①规范银行的协定存款定价秩序，减少存款定(dìng)价的无(wú)序竞(jìng)争。此前，部(bù)分中小(xiǎo)银行的协定存款(kuǎn)和通(tōng)知存(cún)款定(dìng)价过高，会(huì)对(duì)遵守(shǒu)自律机(jī)制、定(dìng)价(jià)较(jiào)低(dī)的银行产生揽储冲击。本次上限下调(diào)后会普遍降低(dī)中小(xiǎo)行协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存(cún)款利率，减少中小(xiǎo)银行(xíng)间揽储恶意竞争(zhēng)，而对股份行及国(guó)有大行影(yǐng)响较小。②长端利率下(xià)行(xíng)仍有空间(jiān)。市场降息(xī)预期升温，但大概率落(luò)空。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：下调协定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)自律上限，主要(yào)影响对公客(kè)户(hù)在(zài)商业银(yín)行的活期类(lèi)存款收益(yì)，使得对(duì)公客户活期存(cún)款收(shōu)益(yì)向(xiàng)对(duì)私(sī)客户看齐，一方面有(yǒu)助于(yú)缓解(jiě)商(shāng)业(yè)银行净息差(chà)收窄趋势，另一方面有利于引导超(chāo)额储蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹(zōu)德立：饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃ng>对于(yú)银行，存款利(lì)率自(zì)律上限调(diào)整降低了银行负债成本，目前(qián)上(shàng)市银行协定存款占(zhàn)总存款的比重(zhòng)在13％左(zuǒ)右，重新规定(dìng)协定利率(lǜ)上限后(hòu)，预计(jì)行(xíng)业资金(jīn)成本(běn)可以缓释(shì)3-4bp左右(yòu)。另一(yī)方(fāng)面可以限(xiàn)制高息(xī)揽储，规范行(xíng)业(yè)竞争(zhēng)，特别(bié)是降低银行对公活期存款成(chéng)本压力，减轻(qīng)银行负债及经(jīng)营压力。此外(wài)，银行负债端成(chéng)本的下降使得银行盈(yíng)利能力增强，进一步打开了资产端(duān)收益率下行的空间，或带动债券(quàn)收益率不断下行。

　　并(bìng)非(fēi)降息(xī)的(de)确定性信号

　　中国基金报：未来存款利率(lǜ)是否还有进一步(bù)下降的空(kōng)间(jiān)？对股债(zhài)市场有何影响？

　　光(guāng)大(dà)保(bǎo)德信基(jī)金：近年来，贷(dài)款和存款(kuǎn)利率的非对称(chēng)下行使得商业银行(xíng)净(jìng)息差已逼近(jìn)1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款利率有进一步调降的预(yù)期。一方(fāng)面，为支持实体经济，政策导向下贷款加(jiā)权平均利率创有统计(jì)以来新低，2022年12月(yuè)金融机构人(rén)民(mín)币贷款加(jiā)权平均利率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，各(gè)行在(zài)存款市场上的(de)竞(jìng)争(zhēng)类似(shì)“非零和博(bó)弈(yì)”，“存款立行”和存款市场(chǎng)份(fèn)额考核压力使(shǐ)得(dé)各行下调(diào)存(cún)款利率动力不(bù)足，同(tóng)样2020年以(yǐ)来(lái)上(shàng)市银行(xíng)存量(liàng)存(cún)款平均(jūn)成本率基本持平。贷款和(hé)存(cún)款利率的(de)非对称下行作用下，2022年12月(yuè)商业(yè)银行(xíng)净息差缩(suō)小至(zhì)1.91％，已经(jīng)逼近《合(hé)格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修(xiū)订版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率(lǜ)调(diào)降(jiàng)预期，有利于降低(dī)全社会无风险收益率(lǜ)，利(lì)多永续经营性质的票息资(zī)产，比如利率债(zhài)、稳定股(gǔ)息率的央企等。

　　邹(zōu)德立(lì)：存款利率仍然有下降(jiàng)的趋势和空间。从银行角度，2018年以(yǐ)来由于存款定期化，活期存款(kuǎn)占比明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)，存(cún)款付息率有所(suǒ)抬升，与此同时，贷款收(shōu)益率大幅下(xià)行，大(dà)幅加剧了(le)银行(xíng)息差压(yā)力，这使(shǐ)得控制存(cún)款成本(běn)尤为(wèi)重要。

　　此外，从政策(cè)角(jiǎo)度，居民超(chāo)额储蓄高(gāo)增(zēng)、企业存(cún)款提升(shēng)、消(xiāo)费复苏较(jiào)慢，监管层面有动力去持续推动存款(kuǎn)利率下降，促进存款流向消(xiāo)费和实际(jì)投资。短期看，存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)调(diào)带动流动性继续进入债(zhài)市，中短期利率，特别是(shì)中短(duǎn)期信用债利率仍有下行空间。如果经济复苏较强，流动性也(yě)有可能(néng)进入股市，利(lì)好(hǎo)权益资产。

　　德(dé)邦基金(jīn)：2023年经(jīng)济有(yǒu)所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高。但银(yín)行普遍(biàn)以量补价，使得(dé)贷款(kuǎn)价格战激烈，贷(dài)款利率(lǜ)很难上(shàng)行。考虑到存量贷款(kuǎn)重定价等影响，2023年银行息差压力(lì)增(zēng)大，中小银行或(huò)有(yǒu)动力主动跟进下(xià)调存款利率。长(zhǎng)期来看，有望带动(dòng)存(cún)款利(lì)率整体下行。现实中，存款利率(lǜ)降低有助于(yú)压低(dī)全社(shè)会利(lì)率(lǜ)水平，利好债券，同时股票市场(chǎng)中，对流(liú)动性敏感的(de)股票也将(jiāng)因(yīn)此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次(cì)降息释放的信(xìn)号(hào)来看，是否(fǒu)意味着货(huò)币政策进一步宽松？货币(bì)政(zhèng)策充裕延续，但解读(dú)为边际再宽松(sōng)为时尚(shàng)早。2022年四季度货(huò)币政策执(zhí)行报告以及2023年一季度货政例会均表明当(dāng)前货币政策基调未变，“精准有力(lì)”仍是(shì)第一要求(qiú)，而在此(cǐ)基(jī)础上强调“着力支持扩大内需，为实体(tǐ)经济提供更有力(lì)支持(chí)”。

　　本次(cì)调降意味(wèi)着当前长端利(lì)率仍有(yǒu)下行空间，但这一调降是针对银行协定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)利率自律上限，而非直接调(diào)降挂牌存款利(lì)率，存(cún)款利率下调并不等于政策利率就必须(xū)进(jìn)行对等下调(diào)，市场不应视为降息的(de)确(què)定性信号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流(liú)动性(xìng)以(yǐ)及(jí)安全性

　　中国基金(jīn)报：当前利率环境下，普通投资者(zhě)应该如何守住(zhù)自己(jǐ)的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资(zī)者的投(tóu)资工具应该兼顾考量收益性、流动性以(yǐ)及安全性(xìng)。在存款利率(lǜ)下降(jiàng)的(de)背景下，短债(zhài)基金以及其他(tā)固(gù)收类基金在具一定流(liú)动性的同时，相较(jiào)活(huó)期存款和相当部分(fēn)的(de)银行(xíng)理财产品，具有(yǒu)一定的超额(é)收益，是风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)较(jiào)低和风险偏好适中投资者的合适(shì)投资(zī)工具。

　　陈钟闻(wén)：今年(nián)初以来，债(zhài)券(quàn)市场利率整体(tǐ)下行，4月以来下行加速，当前无论从绝对利率水平还是从信用利(lì)差(chà)，都回到了较低历(lì)史(shǐ)分位数(shù)水平，虽然(rán)债市多(duō)头环境(jìng)仍未改变，但(dàn)一致预(yù)期导(dǎo)致行情走的比较迅速，市场进一(yī)步盈利空间被压(yā)缩，若看(kàn)不到(dào)央行货(huò)币政策增量政策(cè)，后(hòu)续或进入(rù)震荡环境，而存量博弈交易下(xià)也可能会(huì)放大(dà)市场波动。

　　对于普通投资者来说，在(zài)这(zhè)样(yàng)的(de)环境下尽量(liàng)选择防守类型的产品，规避市场(chǎng)波动，例如货币基金，而(ér)短(duǎn)债基金中要选择久期短流动性好、历史回撤控制好的产品。

　　德(dé)邦(bāng)基(jī)金：随着经济高频数据的弱化趋势(shì)显现，且4月(yuè)底政治局(jú)会(huì)议从(cóng)疫(yì)情后稳增长转向中长期调结(jié)构，政策发力预期下(xià)降，市场对经济的“弱复苏”预(yù)期进(jìn)一步强化，因(yīn)此(cǐ)股票(piào)市场也进(jìn)入(rù)到“休整期”。在市(shì)场(chǎng)震荡休(xiū)整期(qī)，高股息策略往往(wǎng)跑赢市场。因此在(zài)当前环境下，建议(yì)关注行业(yè)估值水平较低，高股息的个股(gǔ)。

　　平安基金：目(mù)前面临低(dī)利(lì)率环境，需要(yào)我(wǒ)们识别(bié)金融陷阱，抵挡(dǎng)住金(jīn)融(róng)陷阱(jǐng)的(de)诱惑(huò)，比(bǐ)如面对收益率高达20％且(qiě)能保本的所(suǒ)谓理财(cái)产(chǎn)品。对普通投(tóu)资者而言，如(rú)果不具备相关专业(yè)知识(shí)，可以选择把投资理财(cái)交给少数专业的人(rén)来做，让优秀(xiù)的基金经理(lǐ)管理自己的钱袋(dài)子。具备一定投资能力和风控能力的人士可(kě)通(tōng)过理财和(hé)投资试图跑(pǎo)赢通(tōng)胀，但前提(tí)条件是(shì)做好风(fēng)控，选(xuǎn)择适合自己(jǐ)风险偏好的(de)方向和(hé)标的(de)。

　　光大(dà)保德信(xìn)基金：饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃>随着存款利率下行，普(pǔ)通投资者储蓄收益下降，为保持资金保值增值，投资者在评估自身风险(xiǎn)承受能力后可(kě)适当(dāng)考虑公募货币基金、公募中短债基金、商(shāng)业银行现金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)等风险等级(jí)较低、支取相对灵活(huó)的产品。