金融(róng)界5月(yuè)18日消息 国(guó)内期货市(shì)场收盘，商品期货多数上(shàng)涨，低硫燃料(liào)油涨(zhǎng)超5％，沥青、燃料油(yóu)涨(zhǎng)超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌(diē)幅方面，工(gōng)业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜油(yóu)跌(diē)超1％。

　　中信期货(huò)：原油在金(jīn)融压力和地缘(yuán)支(zhī)撑(chēng)作用下呈(chéng)现多空轮动(dòng)的跷跷板效应

　　五月(yuè)油(yóu)价在70美元(yuán)处(chù)仍有强力支撑，六月(yuè)有上行动力(lì)。年初(chū)以来原油价格(gé)在金融压力(lì)和地(dì)缘支撑作用(yòng)下(xià)呈现多(duō)空轮动的跷跷板效应(yīng)。短期来看，在月初金融事件冲(chōng)击下，五月可能(néng)处于震荡周(zhōu)期中的(de)偏(piān)弱阶段。但在下(xià)方70美(měi)元(yuán)处，仍(réng)有(yǒu)强力支撑(chēng)。仍(réng)以短期波段华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗(duàn)操作(zuò)思路为主。中期(qī)来看，六月进入地缘和金融事(shì)件交易阶段。如果欧佩克减产或(huò)美联(lián)储停止加(jiā)息，均有可能给油价提供阶段上行动力(lì)。长(zhǎng)期来看，支撑(chēng)和(hé)压力(lì)共存局面或(huò)将维(wéi)持。今年(nián)可能整体处于周期末端的底部震荡期，全年暂时维(wéi)持70-100区间预期。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱逢高做空(kōng) 持仓(cāng)至成本以下

　　纯碱行情驱动依旧在现(xiàn)货，目前来看现货降(jiàng)价的趋势并未企稳的迹(jì)象。从平衡表推(tuī)演，后(hòu)续纯碱库(kù)存(cún)预期开启(qǐ)去(qù)库，但是(shì)本周的库存呈现双累，可见当下持(chí)货(huò)意愿已经在低谷，现货价格预计持续松(sōng)动。除此之(zhī)外，丰成(chéng)17日开车，湘渝14日开车，可见当下的(de)检修周期都(dōu)不长，开工(gōng)高位可维持。

　　除(chú)此之外，华南上周到港(gǎng)了5万(wàn)吨纯碱(jiǎn)，也是预(yù)期外，导致后(hòu)续存(cún)在进一步(bù)累库的空间。因此当下(xià)纯碱累(lèi)库(kù)趋势进一步(bù)延续，后(hòu)续需要检修的(de)集(jí)中兑现才能(néng)扭转(zhuǎn)供(gōng)需，而去库对价格(gé)的传导也(yě)不是一蹴(cù)而就(jiù)。从更大的角度来看，纯碱投产(chǎn)预期(qī)下，现货偏松，预(yù)期过(guò)剩(shèng)，从利润(rùn)角度(dù)就是要(yào)走向成本以下，何时投产只是节奏上(shàng)的扰动，不影响方向。目前(qián)原盐(yán)价格(gé)下滑(huá)，纯碱(jiǎn)成(chéng)本出现进一步(bù)坍塌，纯(chún)碱边(biān)际在1600。策略上，逢高做(zuò)空，持仓至成本以下。

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