本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好(当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的(de)形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票(piào)估值(zhí)普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这(zhè)8只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数(shù)月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优(yōu)质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本(běn)身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业(yè)数量(liàng)外，后续(xù)北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心(xī当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗n)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目(mù)前(qián)估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依(yī)然(rán)延(yán)续了较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了(le)不(bù)少政(zhèng)策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨(kuà)市场(chǎ当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗ng)指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市(shì)场是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前(qián)新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的(de)流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难(nán)度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市(shì)场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增持较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所流(liú)动性(xìng)随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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