本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价(jià)格大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗旺”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下(xià)降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色(s如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗è)系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资(zī)端(duān)尚需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年(nián)同期(qī)持平(píng)，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库存(cún)明(míng)显低于(yú)历史平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增(zēng)加(jiā)，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调(diào)压(yā)力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格(gé)中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对(duì)价(jià)格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太(tài)大(dà)起色(sè)，市(shì)场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压(yā)。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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