投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的(de)股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望(wàng)再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的(de)影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司(sī)与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募(mù)基金(jīn)一(yī)季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的(de)公募基(jī)金(jīn)主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基(jī)金规模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融(róng)报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在(zài)内(nèi)的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突(tū)破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的公(gōng)司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本(běn)面有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故事看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而(ér)从未来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势(shì)值(zhí)得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细(xì)观察(chá)，“就(jiù)A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在(zài)着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋(fèn)时买(mǎi)入(rù)，而是需要(yào)在(zài)相对低(dī)位或调(diào)整(zhěng)一定(dìng)程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确保产业景气(qì)能够反映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不(bù)要将资(zī)金全押(yā)一个(gè)赛道10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱。

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