30年“不败”的可转债信仰，突然(rán)之间(jiān)出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债(zhài)，*ST搜(sōu)特的可转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)今(jīn)天又是暴(bào)跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从未有(yǒu)过如此低价可转债，与此同时，各类(lèi)低价转债接连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始(shǐ)担(dān)心(xīn)退市和(hé)违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续(xù)不乐观，自周二(èr)盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和多数(shù)板块下跌(diē)，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科(kē)创50指(zhǐ)数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿(yì)元，与前一(yī)日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌(diē)，大(dà)跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌(diē)超(chāo)3％；纺(fǎng)织(zhī)服(fú)装、电力(lì)、旅游(yóu)等(děng)行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债(zhài)市场

　　30年没(méi)有过的可(kě)转债退市(shì)历史，在今年5月一(yī)下被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司(sī)和蓝(lán)盾(dùn)转债被告知要退(tuì)市，打(dǎ)破了30年(nián)来的可转债没有出现正股和转债退市的历史。接着没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持(chí)续(xù)暴跌，第(dì)2只打(dǎ)破历(lì)史来(lái)得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜(sōu)特(tè)转债(zhài)今(jīn)日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值(zhí)100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在(zài)一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能面(miàn)临的(de)违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价(jià)转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创(chuàng)医(yī)惠只跌了(le)2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的(de)低价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一(yī)度没有转债(zhài)价格低(dī)于100元。如今是多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证(zhèng)指数周二(èr)在券商、银行等金(jīn)融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下行(xíng)，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券(quàn)近(jìn)日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据(jù)利(lì)率(lǜ)下行，数据走(zǒu)弱(ruò)在方向上不超预期，但(dàn)幅度较预期更(gèng)大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升，基数效应外(wài)，主因(yīn)C端新(xīn)增存款(kuǎn)转负(fù)；3）私(sī)人部(bù)门中长(zhǎng)贷(dài)仍在(zài)修(xiū)复→全A非金融企业盈利(lì)全年或拾(shí)级(jí)而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数(shù)据反(fǎn)映的制造业库(kù)存及(jí)产能(néng)周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融数据(jù)再次印(yìn)证复苏(sū)成色需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复(fù)和扩大需(xū)求”的(de)可能(néng)。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示(shì)，后续来看(kàn)市场回落空(kōng)间磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍(réng)超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月(yuè)出口同(tóng)比增长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期，除基数(shù)效应(yīng)外，欧(ōu)美(měi)的韧性(xìng)与东盟相对强(qiáng)劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需同样在(zài)修复下市场分子端边(biān)际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会议(yì)仍然强(qiáng)调稳(wěn)增长(zhǎng)，应对弱复(fù)苏(sū)下流动性大概率仍然(rán)维持宽松，同样(yàng)仍可能有(yǒu)增量政(zhèng)策出(chū)台，对市场均是呵护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市场基本已定价美联(lián)储本轮加(jiā)息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银(yín)行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续(xù)海外流动性难更紧(jǐn)，外(wài)资对国内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部的分化，热门板块交易性的波动是(shì)指数调整(zhěng)主(zhǔ)因(yīn)，但(dàn)在内需(xū)修复(fù)、外(wài)需(xū)韧性，且国内(nèi)政(zhèng)策(cè)呵护延续、外资(zī)流(liú)出压(yā)力(lì)不大下市场无大风险，震(zhèn)荡(dàng)修复(fù)延续。

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