作(zuò)者：于博 蒋佳榛(zhēn)

　　事(shì)件描述(shù)

　　2023年5月11日，国家统计(jì)局公布了4月(yuè)份的通胀数据(jù)：4月份(fèn)居民(mín)消费价格同比上涨0.1％，环比下降0.1％，工业生产(chǎn)者出厂价格同比下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月(yuè)CPI环比降幅收窄，同比涨幅回落至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价(jià)格(gé)续降(jiàng)，出行价格上(shàng)涨。

　　2、4月(yuè)PPI环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.5％，同比降(jiàng)幅扩大至-3.6％；其中，分项价格跌多涨少(shǎo)，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步之遥，是否(fǒu)到了需要担心(xīn)通缩的时候？我们认为(wèi)“通缩论”言过其(qí)实：一(yī)方面(miàn)，今年(nián)初(chū)以(yǐ)来(lái)核心CPI有所反弹，意味着通缩压力正逐步缓(huǎn)解；另(lìng)一方面，4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升，也指向当(dāng)前(qián)经济仍在温和(hé)修复。下半年(nián)随着生猪(zhū)价格筑底回升、消费需求逐步回暖，物李宇春的现任丈夫是谁(wù)价水平有望回归正常水平，通缩和(hé)通胀均不构成(chéng)当前主要矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉价格续降，出行价格上涨

　　3、PPI环比走弱，同比(bǐ)降幅扩大

　　4、价格跌多涨少(shǎo)，黑金(jīn)价格走弱

　　5、通(tōng)缩言(yán)过其实，关注核心通胀(zhàng)

　　以下是正文

　　食(shí)品拉低通(tōng)胀，核心通胀持平

　　4月CPI环比(bǐ)下降(jiàng)0.1％，降(jiàng)幅较上(shàng)月收窄(zhǎi)0.2个pct，同比回落(luò)0.6个(gè)pct至(zhì)0.1％，其中翘尾、新涨价分(fēn)别(bié)影响(xiǎng)0.3、-0.2个百分点。从结构上看，食品项仍是主要(yào)拖累(lèi)，4月(yuè)食品价格环比下(xià)降1％、非食品价格则(zé)环比小幅上(shàng)涨0.1％。剔除食品和(hé)能源(yuán)后，4月(yuè)核心CPI环比回升0.1个百分点至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜、肉价(jià)格(gé)续降，出行(xíng)价格上涨

　　食品方面(miàn)，菜、肉价格(gé)续降，仍是(shì)主要(yào)拖(tuō)累(lèi)。受受(shòu)生猪产(chǎn)能充(chōng)足以(yǐ)及消费淡季影响，猪(zhū)肉价格环比续降3.8％，但降幅较上(shàng)月收窄0.4个(gè)pct；鲜菜(cài)、鲜果大(dà)量上市，带(dài)动(dòng)价格分(fēn)别环比下降(jiàng)6.1％、0.7％，降幅(fú)较上月收窄1.1、走阔(kuò)1.1个(gè)pct。非食品方面，小长假出行需求带动(dòng)旅游价格环比上涨(zhǎng)4.6％，受车(chē)企降价促销以及国内油(yóu)价下降影响，交通(tōng)工(gōng)具(jù)及交通工具用燃料(liào)价格(gé)环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走(zǒu)弱，同比(bǐ)降幅扩(kuò)大(dà)

　　受国(guó)内外市场(chǎng)需求表现偏弱及国(guó)际大宗商品(pǐn)价格波动(dòng)影响，4月PPI环比下降0.5％，同时(shí)受上年同期(qī)高基数(shù)的影响，同比降幅(fú)扩大(dà)1.1个(gè)pct至李宇春的现任丈夫是谁-3.6％，其中翘(qiào)尾、新涨价(jià)分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内生(shēng)产资料、生活(huó)资料价格环比分(fēn)别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多(duō)涨(zhǎng)少(shǎo)，黑金价格走弱

　　分(fēn)行业看，国际原油价格波动带动国内油煤(méi)加工(gōng)、化学(xué)原料及制(zhì)品相(xiāng)关(guān)行业价格(gé)环(huán)比(bǐ)分别下降2.3％、1.1％；受国内需求(qiú)表现(xiàn)不及预期影响，黑(hēi)金采选及(jí)冶炼(liàn)、有色(sè)采选(xuǎn)相关行业价格结束自去年底(dǐ)以来的(de)强势表现，环(huán)比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤(méi)炭采选在产能继持续释放(fàng)、供(gōng)给相对充(chōng)足(zú)的影响下，价(jià)格环(huán)比(bǐ)续降4％。

　　通缩言过其(qí)实，关注核(hé)心(xīn)通(tōng)胀

　　4月CPI同比降至0.1％的(de)历史较低水(shuǐ)平，离转负仅一(yī)步(bù)之(zhī)遥(yáo)，是否到了(le)需要(yào)担心通缩的时候？我们认(rèn)为，应当理性看待(dài)物(wù)价数(shù)据(jù)，“通(tōng)缩论”言过其实：一方(fāng)面，去年下半年核心CPI同比持续徘徊(huái)在0.6％的历史低(dī)位，但今年(nián)初以来(lái)有所反弹，意味(wèi)着通(tōng)缩压力正(zhèng)在逐步缓解；另一方面(miàn)，4月CPI环比(bǐ)降幅收窄(zhǎi)、核心(xīn)CPI环比回(huí)升，环比走势均(jūn)处于正常波动区间，也指向当(dāng)前经济(jì)仍在温和(hé)修复。往(wǎng)前看，去(qù)年二(èr)、三季度受疫情影响供给偏紧，CPI同比涨幅较(jiào)高，高基数或对今年(nián)后续CPI同(tóng)比读(dú)数持(chí)续造成扰动。我们认为(wèi)，应更多关注环比变动情况以及核心CPI的(de)走势。而随着(zhe)下半(bàn)年(nián)生猪需求的回升，以及中央(yāng)猪肉收储工(gōng)作的开展，生猪价格有望筑(zhù)底回升，食品项对CPI的拖(tuō)累将有所缓解，下半年物价水平有(yǒu)望逐(zhú)步回归(guī)至正(zhèng)常水平、整(zhěng)体将保持温(wēn)和(hé)上涨态势，通缩(suō)和通(tōng)胀均(jūn)不构成当(dāng)前经济(jì)的主要(yào)矛(máo)盾。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 李宇春的现任丈夫是谁