五一长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融(róng)保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历史上(shàng)第二大的(de)破产银(yín)行。此前我(wǒ)们多(duō)次强调，美(měi)国银(yín)行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒(dào)下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又(yòu)会令其成(chéng)本抬升，银行的经(jīng)营将持续(xù)恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)法(fǎ)定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行(xíng)动，再次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可(kě)能出现的债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投(tóu)票(piào)通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案(àn)提议提高(gāo)美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需(xū)控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议(yì)院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案(àn)。白(bái)宫称众议院共和党人必须在(zài)没(méi)有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违(wéi)约的(de)可能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高级议(yì)员(yuán)，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的(de)一(yī)次。美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，而美国去年国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚越(yuè)大。如果美元霸权(quán)仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但(dàn)新债没人买了(le)，也就(jiù)玩儿(ér)不转了，最终债(zhài)务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆(nì)差(chà)不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的(de)历(lì)史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年全球金(jīn)融(róng)危(wēi)机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一(yī)季度(dù)韩国(guó)出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容(qù)年同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续(xù)第六个月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩(hán)国(guó)出口(kǒu)五分之一的半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时(shí)全球经济数据可(kě)能比任何人都多，他称温和的(de)衰(shuāi)退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质(zhì)是(shì)债务危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候扩(kuò)大(dà)支出(chū)刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的(de)时候(hòu)要(yào)缩减支(zhī)出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产价格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前全球(qiú)债务规模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危(wēi)机(jī)一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概率已经结束了。从月线(xiàn)来(lái)看，标普指数是大级(jí)别(bié)的B浪平(píng)台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开。这(zhè)将(jiāng)是月线级别(bié)的下(xià)跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可(kě)能(néng)性已经非(fēi)常(cháng)大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处(chù)于高位，这一(yī)次(cì)见顶很(hěn)可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨(jù)大(dà)。此前我(wǒ)们(men)已经强(qiáng)烈建议有权限的(de)投资者(zhě)做(zuò)空欧股。