近期(qī)市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施(shī)罗(luó)德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是(shì)技术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着(zhe)气(qì)候变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这方面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求(qiú)方面(miàn)也(yě)占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在(zài)各(gè)自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车(chē)中用于电(diàn)池和电机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车(chē)专(zhuān)家以及(jí)福(fú)特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜(qián)力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大m是什么意思性取向重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的(de)就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时(shí)代(dài)于2023年一季(jì)度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电池的(de)企业(yè)发(fā)展与政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来(lái)新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的(de)关(guān)系(xì)若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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