今年A股市(shì)场(chǎng)最为火热的(de)“中特估”板(bǎn)块(kuài)又将迎来(lái)重磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报(bào)记者(zhě)获悉，4月(yuè)末刚刚(gāng)获(huò)批(pī)的(de)3只中证国新央企股东回报(bào)ETF，发行日期已经正式(shì)定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正(zhèng)式发(fā)售，其中，网下(xià)现金、网下股(gǔ)票认购期为5月15日至19日(rì)，网上现金(jīn)认购期(qī)为5月17日(rì)19日，产品的首发募集(jí)上限(xiàn)均(jūn)为20亿(yì)元。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多位业内人士用(yòng)“乐观、理性”来形容。在他(tā)们看来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目(mù)前资本市场的行(xíng)情主线，预计发行情况较(jiào)为理想；其次，上(shàng)述ETF设置了发行上限，加上部(bù)分券商近期(qī)对(duì)于基金的发行导向转为保(bǎo)有量考核，也不会过份(fèn)冲刺(cì)首发规模。

　　还有业内人士表示，中证国(guó)新央企主(zhǔ)题(tí)系列(liè)指数有助于资本(běn)市(shì)场从科技领(lǐng)域、能源产业等多维度服(fú)务央企，强化(huà)股东回(huí)报，帮助投(tóu)资者(zhě)走进(jìn)央企(qǐ)、认识央企，支持央企(qǐ)利用资本(běn)市场做强(qiáng)做优做(zuò)大，提(tí)升市场影响力(lì)、号(hào)召力，切实(shí)促进央企上市公司(sī)实现高(gāo)质量(liàng)发(fā)展。

　　杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物tle="image1">

　　3只(zhǐ)央企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正式(shì)发行

　　4月末刚刚(gāng)获批的3只中证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF，正式对外“官宣”发行日(rì)期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时对外(wài)发布基金(jīn)发售公告。

　　公告显示，3只(zhǐ)中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF定于5月15日至19日(rì)期间(jiān)正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月(yuè)17日(rì)19日。

　　从发行规模上(shàng)看，3只基金均设置20亿元的首(shǒu)发募集上限。3只(zhǐ)基金费率(lǜ)也稍有差(chà)异，招商及(jí)汇添富旗下的中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF管理(lǐ)费+托管费合计0.6％，广发中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF管(guǎn)理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额(é)小于(yú)50 万份(fèn)的，认购费(fèi)为(wèi)0.8％；认购(gòu)份额在50万份至(zhì)100万份(fèn)之间的(de)，广发(fā)中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的认购(gòu)费(fèi)为0.4％，招商及汇添(tiān)富旗下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的(de)认购费(fèi)为0.5％；若是认购份(fèn)额大于100万(wàn)份的，认购(gòu)费用统一为1000元/笔。

　　托管行(xíng)方面，广发中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF由工商银(yín)行托管，汇添富中证国新央企股东回报ETF由建设银行托管，招商中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF的托管方则是中信建(jiàn)投证券。

　　此外，据基金(jīn)君了(le)解，上交(jiāo)所拟定于5月(yuè)11日举办“发现央企投(tóu)资价值促(cù)进央企估值回(huí)归”业务交流会暨(jì)国新央(yāng)企股东回报ETF宣介(jiè)会。会议主旨为进一步探索建(jiàn)立中(zhōng)国(guó)特色估值体(tǐ)系(xì)，引导央企(qǐ)投资价(jià)值发(fā)现，推动央企估(gū)值回归合理水平(píng)。上(shàng)交(jiāo)所、中国国新、指数公(gōng)司、券(quàn)商、基金公(gōng)司等(děng)相(xiāng)关领导将出席会议。

　　在多(duō)位业内人士(shì)看来，3只中证国新央企股东回报ETF未来(lái)都将在(zài)上交(jiāo)所上市(shì)，上(shàng)交所此次会议(yì)或为产品发(fā)行预(yù)热。

　　不少行业人士也看好央企股东回报ETF的发行(xíng)情(qíng)况。“‘中(zhōng)特估’是(shì)近期(qī)资本市场(chǎng)的行情主线，包括交易所、券商、基(jī)金工(gōng)商(shāng)各方对此也比较(jiào)重(zhòng)视，基金(jīn)公司肯定会重点发行，但目前市场(chǎng)上(shàng)也存在(zài)不少央企(qǐ)主题基金，因此预(yù)计此次央(yāng)企股东回报(bào)ETF发行也会相(xiāng)对理性。”一位基金(jīn)公司人士(shì)表现(xiàn)。

　　一位券商人(rén)士也表示，所在券商会参与(yǔ)其中一只央企股东回(huí)报ETF的(de)发(fā)行工作，但并不会过度冲刺(cì)首发规(guī)模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前(qián)资本(běn)市场的行情主线，产品本身就比(bǐ)较好(hǎo)卖(mài)；其次，我(wǒ)们近期已将考核侧重点放在(zài)产品保(bǎo)有量上，同时降低(dī)基金(jīn)首发的考核(hé)权重。”上述券商人士称。

　　一位基金公(gōng)司人士也(yě)预计(jì)，类似去年(nián)中证1000ETF的发行大战不会在此次央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF上上演。“近期多(duō)家基金公司上报的中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企ETF已经分为三批陆续(xù)推(tuī)向市场，而不是九只(zhǐ)同时获批(pī)发(fā)售，就(jiù)是为(wèi)了(le)避免(miǎn)发(fā)行大战的(de)出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机(jī)构不会(huì)过度拼(pīn)基(jī)金首发，不过(guò)，目(mù)前市场上(shàng)非常关注‘中(zhōng)特(tè)估’板块(kuài)，预计发(fā)行(xíng)情况也会比较乐观。”

　　基金积(jī)极布(bù)局央企主(zhǔ)题产品

　　为投资者带来分(fēn)享(xiǎng)改革(gé)红(hóng)利工具

　　“中特估(gū)”成(chéng)为今年(nián)以来资本市场的热(rè)门，基金(jīn)公(gōng)司也积极(jí)布局相(xiāng)关产品。

　　中国基金报从Wind数据发现，今(jīn)年以来(lái)全市场已有18家基金公司(sī)陆续申报了21只央国企(qǐ)主题基金，易(yì)方达、汇添富(fù)、南方、博时(shí)、招(zhāo)商等各大公募巨头(tóu)都有参与，其中嘉实、华安、银华基金(jīn)等多家机构，还各申报(bào)了主、被动两只产(chǎn)品，积(jī)极填补这一产品条线。

　　除了中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF之外，此(cǐ)前，易方达(dá)、南方、银(yín)华还同时上报了跟踪“中证国新央(yāng)企科技(jì)引领指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博(bó)时、嘉实则上报了中(zhōng)证国新央企现代能源ETF，据了(le)解(jiě)，上(shàng)述中证国新央企ETF也有望尽快获批(pī)，会陆续(xù)进入发行(xíng)。

　　伴随着这些主(zhǔ)题产品的(de)发行，意(yì)味着(zhe)，个人和机构投资者拥有配(pèi)置(zhì)央企特(tè)色指数、分享改革(gé)红利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早在去年11月，证(zhèng)监会主席易会(huì)满提出“探索建(jiàn)立具有(yǒu)中(zhōng)国特色的估值(zhí)体(tǐ)系，促(cù)进市场资(zī)源配置功能(néng)更好发挥”。这一讲话为A股市场未来发展(zhǎn)和改(gǎi)革指明了方向，成熟完善的估值体系对于资本(běn)市场的价(jià)值发现以及资源(yuán)配置功能的发挥(huī)有(yǒu)重要作(zuò)用，也是资(zī)本(běn)市场(chǎng)支持实体经济发展的重要(yào)基础。因此，看准“中国特色估值体系”背景之下，央国企估值重塑的机遇，行业对这一领域的产品积极布局(jú)。

　　“我们目(mù)前储(chǔ)备(bèi)了不少央(yāng)国企主题(tí)基金，就(jiù)是看准这类(lèi)企业(yè)的投(tóu)资价值。”据一位基金公(gōng)司人(rén)士表示，建立具有中国特色的估值(zhí)体系，有助于提升(shēng)市场对国有上市企业的关注度，对企业估值层面的各类因素做进一步的研究和(hé)探(tàn)讨，强化(huà)相关领域在新环(huán)境下的(de)资产价(jià)格预期。

　　此外，广发(fā)基金罗(luó)国庆(qìng)表示，从长(zhǎng)期来看，央(yāng)国企板(bǎn)块的投资逻辑是比较完(wán)备(bèi)的：一是央企是实现国家战略发(fā)展的(de)“排(pái)头兵”，不断受到政策的支持与引导；二是(shì)央企作(zuò)为资(zī)本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用(yòng)；三是央(yāng)企引(yǐn)领科技创新，研发占比(bǐ)逐年提升；四是央企仍是A股(gǔ)估值洼地。未来(lái)在不断完善中国(guó)特(tè)色现(xiàn)代资本市场下，预计国资央(yāng)企有望(wàng)迎来估值修复。

　　汇添富基金(jīn)经理晏(yàn)阳也表示，当前稳健的经营业绩为(wèi)央国企的估值重塑(sù)提供了市场认可(kě)的(de)基(jī)础。从盈利能力方面来看(kàn)，近年来央国企(qǐ)ROE出现明(míng)显企稳回升(shēng)，目前已超过其(qí)他类型企业(yè)，高于A股平均水(shuǐ)平(píng)，体现出央(yāng)国企(qǐ)较(jiào)强的“价值创(chuàng)造”能(néng)力。从成(chéng)长(zhǎng)性来看，2022年(nián)三季度国资(zī)委旗(qí)下上市(shì)央企营业(yè)总收入(rù)同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归(guī)母净利(lì)润(rùn)同比增(zēng)长(zhǎng)12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企(qǐ)的(de)发展韧(rèn)劲。展望未来(lái)，央国企上(shàng)市公司(sī)质(zhì)量的提升(shēng)或将成(chéng)为(wèi)央国企估值(zhí)重塑的核(hé)心动力。

　　招商基金量化(huà)投资部(bù)基金经理刘重杰(jié)也(yě)表示，从公司经营的角度看，上市央、国企(qǐ)的(de)盈利能力相比A股(gǔ)市场整体而言更加稳健，ROE、分红(hóng)率(lǜ)、股息率(lǜ)过往长期领先，具备较高(gāo)的长期投资价值，或更符合机(jī)构投资者(zhě)、个人养老金等配置性的需(xū)求。在中(zhōng)国(guó)特色估值体系的推进过程中，央企(qǐ)股东(dōng)回报指数具备较好的长期配置价值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所(suǒ)跟踪的央企股(gǔ)东回(huí)报指数是什(shén)么？

　　答：中证国新央企股东回报(bào)指数，指(zhǐ)数由国新投资(zī)有限公司定(dìng)制，主要选取国务院国资委下属(shǔ)现 金分红或回购总(zǒng)额占总市值比率较高的50只上(shàng)市(shì)公司(sī)证券作为指数样本， 以反映央(yāng)企股东回报主题上市公司(sī)证券的整体表现。

　　指(zhǐ)数行杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物(xíng)业覆(fù)盖钢铁(tiě)、建(jiàn)筑装饰(shì)、公用(yòng)事(shì)业、石油石化(huà)、煤炭、建筑材料(liào)、房地(dì)产、机械设备等，前十(shí)大成份股权(quán)重合计(jì)约33％，均为央企(qǐ)板块蓝筹股。

　　央(yāng)企股东回(huí)报指数前十大成份(fèn)股：

　　数(shù)据来(lái)源(yuán)： Wind、中(zhōng)证指数公司， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央企股东(dōng)回报指数有哪(nǎ)些特色(sè)？

　　答：高分红：央(yāng)企(qǐ)股东回报指数(shù)聚焦高分红与高回购央(yāng)企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的分红水平。

　　低估值：央企股东回报指数当前市盈率约(yuē)为(wèi)9倍，相对于主流指数(shù)表现出更低的估值水平，央企(qǐ)估值重塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数近五(wǔ)年ROE水平均(jūn)稳定保(bǎo)持在(zài)8％以上，体(tǐ)现出较好的(de)盈利水(shuǐ)平和(hé)盈利(lì)稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报(bào)ETF发(fā)行时间(jiān)是？

　　答(dá)：产品募集日基(jī)本是5月15日至5月19日。投资者可(kě)选择网(wǎng)上现金(jīn)认(rèn)购、网下现金认(rèn)购和网(wǎng)下股票认购3种(zhǒng)方式(shì)

　　4、问(wèn)：目前这3只央(yāng)企回报ETF发(fā)行有限(xiàn)额么？

　　答：目前3只产品募集(jí)规模上限为20亿元，如果(guǒ)募集(jí)规模超过20亿元，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目前(qián)这(zhè)3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及(jí)认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只产(chǎn)品认购费用(yòng)来(lái)看，在认购金额低(dī)于50万(wàn)，认(rèn)购费均为0.8％，在(zài)50万和100万之(zhī)间(jiān)，广发旗下(xià)产品为0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而高于100万，均(jūn)为1000元。

　　管理(lǐ)费上(shàng)，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发(fā)旗(qí)下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做(zuò)市商如何安排？

　　答(dá)：这(zhè)3只ETF将在(zài)上交(jiāo)所上市。多家公司后续将安排做市商(shāng)，保障充(chōng)分的(de)流动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金(jīn)的基金经(jīng)理人选？

　　答(dá)：从目前看，这三家基金公司都(dōu)由“实力派(pài)”来担纲基金(jīn)经理。其中广发央企回报ETF拟任基金经理罗国庆(qìng)为(wèi)广发基金指数投(tóu)资部副总经理，而汇添富央企(qǐ)回报(bào)ETF采取(qǔ)了双基金经理来管理。

　　8、问：央(yāng)企股东回报指数(shù)历(lì)史表现怎么(me)样？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示，截至3月31日，央企股东回报指数过去三年累计涨(zhǎng)幅41.42％，过去三年历史年化(huà)回报12.60％，超越同(tóng)期沪(hù)深300和上证红利指(zhǐ)数的表现。

　　9、问(wèn)：如何看待央(yāng)企指数的投资价值？

　　第(dì)一(yī)、央企特(tè)色突出：1、市值优(yōu)势(shì)明(míng)显，具备较高(gāo)的长期投资价(jià)值；2、央企经(jīng)营(yíng)较稳健，整(zhěng)体平均盈利高于A股；3、肩负社会(huì)责任(rèn)，是国(guó)家战(zhàn)略(lüè)发展主(zhǔ)力军。

　　第(dì)二、“中(zhōng)特估(gū)”背(bèi)景：估(gū)值较(jiào)低，重塑中国特色估(gū)值体系(xì)背景(jǐng)下估值提(tí)升空间较大。

　　第三、红利因子叠(dié)加：1、红(hóng)利(lì)属(shǔ)性更(gèng)明(míng)显，追求分享高质量发(fā)展成果(guǒ)2、具备一(yī)定抗通胀(zhàng)能力和抗风险的配(pèi)置效益。

　　10、问(wèn)：目前(qián)央企概念已经涨过一轮了(le)，板(bǎn)块持续性如何？

　　答：一、央企当(dāng)前估值仍处于(yú)较(jiào)低分位(wèi)水平(píng)。截至2023年(nián)4月底，中证央企(qǐ)指(zhǐ)数(shù)市盈率(lǜ)TTM为10.59，低(dī)于全(quán)市场中证全指的17.07。自2014年底至(zhì)今(jīn)，中证央企指数(shù)估(gū)值水平（市(shì)盈(yíng)率TTM）处(chù)于其(qí)38％分位水平。无论横向对比还是纵向比较，央(yāng)企整体估值(zhí)水平与(yǔ)其经(jīng)济地位并不匹配，亟待改善，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的主(zhǔ)线。从券商机构(gòu)的对外观点来看，多家券商明(míng)确表(biǎo)示今年(nián)的投资主线之(zhī)一就是央(yāng)国企(qǐ)价(jià)值重估。部分(fēn)券商的观点(diǎn)如下：

　　国信证(zhèng)券：继续把握国(guó)企价值(zhí)重估这(zhè)一投资主线；

　　银河(hé)证券：不受黑天鹅干(gàn)扰，坚(jiān)持数字经济+国企改革主线；

　　平安证券：数字经济(jì)+国企改革的投资主线更为清(qīng)晰(xī)；

　　光(guāng)大证券：在新(xīn)一轮国企改革和中国特色(sè)估值体系(xì)推动(dòng)下(xià)，当前国企(qǐ)价值重估(gū)行情有望持续(xù)并形成主(zhǔ)线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物