中(zhōng)国金(jīn)融行业加速对(duì)外开放，外资券(quàn)商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成绩单(dān)”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成立的摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利(l200克是几两 200克是多少毫升ì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外(wài)资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临的“一参(cān)一控”问(wèn)题如何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视各(gè)家外资(zī)券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资(zī)源(yuán)禀赋、深入(rù)财富管理成(chéng)为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内各家证券公司来说，除了(le)面临(lín)行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞争也同(tóng)样(yàng)带来(lái)压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年(nián)”，受制于市场行(xíng)情、成立(lì)时间(jiān)、牌(pái)照资质等问(wèn)题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券则延(yán)续自成(chéng)立以来(lái)的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资股东(dōng)增持而成为外资控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业绩(jì)较(jiào)上(shàng)年(nián)出现(xiàn)明显进步，但(dàn)仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证(zhèng)监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业(yè)时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言(yán)，2022年(nián)受市场影(yǐng)响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降，外(wài)资(zī)控股券商也(yě)难(nán)以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司建(jiàn)设成本、业务费(fèi)用(yòng)、员工薪(xīn)酬等支出过高(gāo)，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自营(yíng)业务(wù)影(yǐng)响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的(de)主要还(hái)是(shì)经纪、投行(xíng)等传统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其当年(nián)投行(xíng)业务手续(xù)费(fèi)及佣(yōng)金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及管理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来(lái)的(de)和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈利，分别(bié)为摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和(hé)瑞(ruì)银证券均实现了营收、净(jìng)利润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可(kě)算是相当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模(mó)来(lái)看，截至(zhì)2022年底，摩根(gēn)大通(tōng)证券共有员(yuán)工210人，数(shù)量在行业内排名(míng)下游，但其业绩(jì)已跻身行业中游水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)展业(yè)的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证券(quàn)于2019年(nián)3月获(huò)得(dé)证监会批(pī)复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为(wèi)摩根大(dà200克是几两 200克是多少毫升)通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)表示(shì)，其证券经(jīng)纪业务团(tuán)队成立已(yǐ)逾(yú)三(sān)年，2022年业(yè)务开展和运作取得(dé)进(jìn)一步(bù)进展，新客户开(kāi)发(fā)稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化的(de)平(píng)台优势，整合集(jí)团资源(yuán)，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照(zhào)的(de)合格(gé)境外机构(gòu)投资者(zhě)，目(mù)标客群机构投资者(zhě)队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信(xìn)突(tū)发合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取(qǔ)舍(shě)

　　除摩(mó)根(gēn)大通证券外，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入(rù)11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入(rù)中国时间(jiān)最早的一批合资券(quàn)商之一(yī)，早在2007年就已(yǐ)在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比(bǐ)例提升至6200克是几两 200克是多少毫升7％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行(xíng)业务(wù)进步明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注(zhù)册制改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并(bìng)参(cān)与了沪(hù)深交易所(suǒ)互联互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞(ruì)银(yín)集团(tuán)股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财(cái)政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时(shí)表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前(qián)完成(chéng)。不言(yán)而喻的是(shì)，集团(tuán)层面的(de)合并对两家外资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业情况，也(yě)将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出具了(le)带强调事项段的(de)无(wú)保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议和合(hé)并计划，截止报告日，上述协议和合并计(jì)划(huà)的完成日尚不明(míng)确(què)。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份有限公(gōng)司(sī)下属控股子公司，未来的运营和财务业绩(jì)受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明(míng)确，该事(shì)项(xiàng)表(biǎo)明存在可能导(dǎo)致对(duì)公司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑的重大(dà)不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证券(quàn)，系(xì)证监会修订(dìng)《外商参股(gǔ)证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更(gèng)名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告(gào)称，拟以11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权。在该笔(bǐ)交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并(bìng)，使得(dé)瑞(ruì)银(yín)证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司股权管(guǎn)理(lǐ)规定》，证券公司股东(dōng)以及股(gǔ)东(dōng)的控(kòng)股(gǔ)股东、实(shí)际控制人参(cān)股证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而透视(shì)各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财(cái)富管理业务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户(hù)）”等业务持续(xù)推进的基础上(shàng)，新增了特色投(tóu)资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联(lián)动等(děng)多种业务(wù)模式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为客户(hù)提供(gōng)多维度、一站式的(de)综(zōng)合性金融解(jiě)决(jué)方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方国际(jì)证券财(cái)富管理业务将定(dìng)位(wèi)于(yú)“中国高端财富(fù)人(rén)群”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人(rén)员建设(shè)、中后台(tái)支持以及集团跨境合作四个方面(miàn)入手(shǒu)，打造(zào)以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持(chí)续(xù)为中国投(tóu)资者提供具有野村集团特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资(zī)持(chí)股备案后，高盛(shèng)高华(huá)在2021年底(dǐ)与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华签订《业务转让协议(yì)》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高(gāo)华获证监会(huì)核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券(quàn)自营及代销金融(róng)产品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛(shèng)高华(huá)与北京高华完成业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持(chí)续以资(zī)产(chǎn)配(pèi)置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部(bù)门为在岸客户提供财(cái)富管理综合(hé)解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)平台未来战略(lüè)规(guī)划，并进一(yī)步拓(tuò)展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持(chí)续推(tuī)进私募(mù)股(gǔ)权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持(chí)续代(dài)销第三(sān)方(fāng)金融产品并推进跨境投资新产品的研发(fā)，为客户提供(gōng)直接对接境外资(zī)本市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人(rén)财富(fù)管理业务(wù)，这在具备外资银行股东背(bèi)景的券商中(zhōng)较为(wèi)多见。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公(gōng)司高净(jìng)值(zhí)个人客户综合财富管理业务的运(yùn)作。私(sī)人财富管(guǎn)理部(bù)以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托(tuō)汇丰环(huán)球私人银行，致力为(wèi)高(gāo)净值和超高(gāo)净值客户及其家(jiā)族提(tí)供(gōng)专业、多元及定制化(huà)的资产配(pèi)置服务，为(wèi)客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业(yè)务(wù)，与4家国内头部(bù)信托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富(fù)管理部(bù)秉持(chí)着(zhe)为客户进行全(quán)方位(wèi)资产(chǎn)配置和满足客户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一步完(wán)善投(tóu)资解决方案和财富规划方面(miàn)的业务(wù)，一方面积极(jí)扩(kuò)充现有架上(shàng)策略，精选(xuǎn)上架(jià)多支产(chǎn)品(pǐn)为客户在同一策略下提供差异化(huà)选择及多(duō)元化的(de)投资方案。

　　外(wài)资券商队(duì)伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加(jiā)速了在境(jìng)内(nèi)设立控(kòng)股券(quàn)商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注(zhù)册地为北京(jīng)市，注(zhù)册(cè)资本(běn)为(wèi)人民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从事资(zī)产(chǎn)证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证券公司(sī)。就(jiù)监管(guǎn)批(pī)复(fù)信息来看(kàn)，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司全资设立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资(zī)控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有数家外(wài)资券(quàn)商(shāng)的(de)设立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券(quàn)、法(fǎ)巴(bā)证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外资券商的(de)设立申请仍处(chù)于证监(jiān)会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才(cái)证券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇(huì)理、日(rì)本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡(xī)、德国安(ān)联保(bǎo)险、意大利联合(hé)圣保(bǎo)罗银行(xíng)、美(měi)国景顺和高(gāo)盛等国(guó)际金融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济的强大(dà)韧性、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定看好中国经(jīng)济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展(zhǎn)前景(jǐng)。近(jìn)年来中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全球投资者带来了实实在在的机(jī)遇。各金融(róng)机构高度(dù)重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例(lì)如，华西证券即在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外资机(jī)构来(lái)华展业便(biàn)利(lì)度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求(qiú)实(shí)现(xiàn)国民待遇，外资(zī)券商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力抢滩中国(guó)证券市场，对本(běn)土(tǔ)证券公司既(jì)带来了国(guó)际金融机构全面参与中国(guó)资本(běn)市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直接合作(zuò)促(cù)进业务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业(yè)集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋(qū)明显，业务(wù)多元化发展趋势(shì)初步形成，金融(róng)科技对(duì)行(xíng)业发展理念的变革和重塑不断深化，外资(zī)券商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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