“一带一路”对(duì)冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口最大(dà)的(de)看点(diǎn)。即使考(kǎo)虑去年的(de)低基数，4月的出(chū)口增速也(yě)不赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对(duì)比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家(jiā)成为(wèi)主角，欧美发达(dá)经济体(tǐ)整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一(yī)带(dài)一路”国家(jiā)在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算(suàn)，如果今(jīn)年“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以(yǐ)上(shàng)，那么(me)在增(zēng)量(liàng)上就可能对冲美欧日(rì)出口的(de)下滑(huá)，使得全(quán)年(nián)2023年全(quán)年(nián)的(de)出口增速(sù)转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据(jù)再次(cì)验证，当前观察的中(zhōng)国的出口“不看(kàn)港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为传(chuán)统观察中国出口增(zēng)速的重要指标，但随着中国出口结构向“一带一路”国家转移，其对(duì)中国(guó)出口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由(yóu)于多(duō)数“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆(lù)路运输占比和(hé)增速快速上升，导致港口数据与(yǔ)实际出口增速持续偏离(lí)，另(lìng)一方面，以往(wǎng)韩国、越(yuè)南(nán)出口(kǒu)增速与中(zhōng)国出口基本保持统一趋势，但由(yóu)于产品结(jié)构差异，2023年以来两者产生较大背(bèi)离。出口结构(gòu)性变(biàn)化(huà)背景下，传统(tǒng)观察框架适用性减弱，信(xìn)息(xī)的噪音(yīn)和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一(yī)带一路(lù)”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月对俄(é)出(chū)口(kǒu)的高增反映“一带一路”贸(mào)易(yì)持(chí)续活跃，沿路经济带(dài)仍是我国稳(wěn)外贸的(de)“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时(shí)回(huí)落，不(bù)过(guò)整体来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的(de)趋势加速，日(rì)韩份额保持稳(wěn)定。15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗

　　产品方(fāng)面，4月出(chū)口结构继续延续“扬长避(bì)短”的属性。中国4月(yuè)汽车及(jí)机(jī)电出口金额(é)维(wéi)持(chí)强势，增速较3月进一(yī)步加快部分源于去年低基(jī)数原因，不过对同比的拉(lā)动(dòng)仍明显好(hǎo)于韩国，半(bàn)导体出口跌幅(fú)则相较韩国(guó)更加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的汽车出口反映海外(wài)车市较高景气度(dù)与产(chǎn)业链韧(rèn)性仍可在(zài)一段时间内支撑(chēng)出口(kǒu)，而受(shòu)全球半(bàn)导体周期影响，集成(chéng)电(diàn)路4月出口量与价(jià)格(gé)均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一(yī)带一路”的(de)空间有多大？站(zhàn)在2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦欧美(měi)经济(jì)衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了越来越重要的(de)作用(yòng)，那么如何(hé)去评(píng)估(gū)这一(yī)空间有多(duō)大？

　　一带一(yī)路出口背后存量博弈。在全球经(jīng)济和贸易放缓的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，我国出口的韧(rèn)性可(kě)能主要来自于存(cún)量的(de)竞(jìng)争——我们认为很有(yǒu)可能是抢占欧美日(rì)韩在这些(xiē)国家的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个(gè)百分点。我们选取(qǔ)“一带(dài)一路”沿线65国(guó)中，中国出口规模(mó)最大的(de)10个(gè)国(guó)家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的(de)进口(kǒu)情(qíng)景来对标(biāo)2023年10国(guó)在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下(xià)的进口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年(nián)欧美日韩的(de)年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额(é)中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一带(dài)一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占(zhàn)比（10国(guó)占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓(huǎn)的背(bèi)景(jǐng)下，1个百分点并不少，我(wǒ)国全(quán)年出口(kǒu)增速可能(néng)略高于(yú)0％。对欧(ōu)美日等发达经济体(tǐ)出(chū)口增速预(yù)测，思(sī)路为在中国加入世(shì)界贸(mào)易(yì)组(zǔ)织(zhī)后、历(lì)次全(quán)球经济陷入衰退(tuì)或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选(xuǎn)出(chū)具(jù)有参考(kǎo)意义(yì)的(de)三年，分别作(zuò)为中性、乐观(guān)和(hé)悲(bēi)观情景作(zuò)为参考(kǎo)。我们对于2023年的基(jī)准假设为美(měi)欧有可能在(zài)下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球(qiú)经济温和(hé)放缓(huǎn)）分别作为悲(bēi)观(guān)、中性(xìng)和乐(lè)观情景。根(gēn)据(jù)预测，中(zhōng)性假设下(xià)，2023年欧美(měi)日韩拖(tuō)累我(wǒ)国(guó)出口增速约(yuē)-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余(yú)国(guó)家(jiā)（在我国(guó)出口中约占(zhàn)26％）出(chū)口(kǒu)增(zēng)速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量增(zēng)速(sù)预测即1.5％计(jì)算(suàn)，并考虑价格因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百分点。因此(cǐ)，中(zhōng)性(xìng)假设下2023年我国出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的(de)风险，主要来自(zì)于(yú)两(liǎng)个方面：数据口径差异和欧美经济体的(de)“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据和中国向各国出口的数据存在(zài)差异（无论(lùn)是绝对量还是(shì)增速），有时这一差异(yì)还较大，一(yī)般而言中国(guó)出(chū)口(kǒu)端的增速会更高(gāo)，这(zhè)意味着(zhe)我们基于“一带(dài)一路”国家(jiā)进口数(shù)据的测(cè)算是低(dī)估的(de)；外需方面(miàn)，欧美(měi)经(jīng)济陷入(rù)衰退的时(shí)点(diǎn)存在(zài)较大(dà)的不确定(dìng)性(xìng)，可(kě)能在今年下半年、也可能(néng)在明年，若后者(zhě)出现，那么2023年发达(dá)经(jīng)济体对于中国出口(kǒu)的(de)拖累可能没有那(nà)么大。

　　风险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗(luó)斯(sī)及其他新兴(xīng)经济体经济(jì)增长(zhǎng)不及(jí)预(yù)期，对外需拉(lā)动不足。疫情(qíng)二(èr)次冲击风险对出(chū)口造成(chéng)拖累。欧美(měi)经济韧性超(chāo)预(yù)期，对于中国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗