公(gōng)募基(jī)金一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季报(bào)进(jìn)入密集披(pī)露期，顶流基(jī)金经理调(diào)仓路径和(hé)投(tóu)资思路也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持(chí)香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基金(jīn)经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业(yè)三年持有、易方达优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露(lù)了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛(gé)兰，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基(jī)金的权益资产(chǎn)仓位均超过了(le)92％。一季(jì)度张坤(kūn)所持基金(jīn)股票(piào)仓位基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了(le)调(diào)整(zhěng)，增加了消费(fèi)等(děng)行(xíng)业(yè)的配置，降低(dī)了金融(róng)等行业的(de)配置。

　　从基金收益来(lái)看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度(dù)均实现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模(mó)最大的(de)基(jī)金(jīn)——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)末的(de)基金规模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩基金(jīn)份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方达(dá)蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行(xíng)了(le)不同的(de)加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行、美(měi)团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的(de)一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功(gōng)和巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对(duì)某(mǒu)一次投资(zī)，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不显著。但如果(guǒ)将投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将长期复(fù)合回报作(zuò)为(wèi)终级目标(biāo)，可积累性就是这一(yī)目标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选择一条可(kě)积累的(de)“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩元，报告期内所(suǒ)管基金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金，一季度末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值(zhí)增长(zhǎng)率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基(jī)准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我国经济(jì)复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将是(shì)今年(nián)主要(yào)宏观背(bèi)景(jǐng)。经济(jì)运行正常化(huà)需(xū)要一(yī)个(gè)过(guò)程，特(tè)别是居民(mín)和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复(fù)信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事(shì)件，消(xiāo)费(fèi)今(jīn)年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的(de)社融和地产(chǎn)数据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利(lì)增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正在重回正(zhèng)轨的路(lù)上。除(chú)了继续关注整(zhěng)个(gè)经济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更多(duō)放在微观企业层(céng)面。可以看到很多公司(sī)在过去(qù)几年始终(zhōng)做(zuò)正确(què)的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看看(kàn)微(wēi)观(guān)企业变(biàn)化可以让(ràng)内心更加平(píng)静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续(xù)保(bǎo)持合(hé)同约定(dìng)较高仓位运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中(z五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩hōng)，兴全合润基金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基金份(fèn)额净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)三安光电、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来看，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这两只股票(piào)进入(rù)前十大(dà)持(chí)仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报(bào)中(zhōng)指出，今年一季度疫(yì)情对经(jīng)济的影(yǐng)响基(jī)本消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回(huí)到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中(zhōng)国的稳增(zēng)长政(zhèng)策(cè)落实与全球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内(nèi)需复(fù)苏加上预(yù)期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶段(duàn)性危机，但各(gè)国政(zhèng)府较为(wèi)迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价(jià)比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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