AI板块(kuài)成为2023年(nián)最(zuì)火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随(suí)之而(ér)来的是，不仅不(bù)少上市公司宣布试水人工智能(néng)、基金经理开始布(bù)局AI概念(niàn)，也有基金公司(sī)尝试以AI试(shì)水投资者关系管理(lǐ)，更有基金经理尝(cháng)试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市(shì)场(chǎng)关(guān)注的(de)是，此次公募基金2023年一季度(dù)报(bào)中，无论是成长派(pài)、还是(shì)价值派，众多基金经理均谈及对AI投(tóu)资机遇。各大派别基金经理均认(rèn)可(kě)AI所(suǒ)带来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其中长期投资价值，但是对(duì)于短期(qī)人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对AI保留了(le)一份(fèn)清醒。

　　基(jī)金经(jīng)理试水

　　部分(fēn)季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关注的(de)是，季报中部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能对各个行业(yè)的(de)改变，比如医疗、教育(yù)、工(gōng)业生产、环境保(bǎo)护和可(kě)持续(xù)发展(zhǎn)，以及新能源开发和利用等(děng)领域。文中表示，人工智能(néng)领(lǐng)域的快速(sù)发展(zhǎn)为(wèi)全球带(dài)来无数机遇和挑战，将极大地影(yǐng)响我们的(de)生(shēng)活方式和社会发(fā)展，为(wèi)确保(bǎo)AI技术的健(jiàn)康、可持续发(fā)展，需要建立(lì)完善(shàn)的法律法规和(hé)伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐(yǐn)私、确(què)保数据(jù)安全(quán)并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能带(dài)来(lái)的(de)机遇，共同推动这一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金(jīn)经(jīng)理王贵重在季报中也明确(què)表示，产业方向(xiàng)上，我们(men)坚定的看好(hǎo)人工智能对各个(gè)行业的改变。他(tā)还(hái)专门谈及，一季(jì)度进行了(le)一定(dìng)比例的调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是(shì)受(shòu)益于(yú)人工智能的计算机和(hé)传媒互联网行(xíng)业。数字化的核心(xīn)逻辑是提高效率，而高(gāo)质量发展(zhǎn)的(de)核心(xīn)在于效(xiào)率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的(de)观点时(shí)，他(tā)针(zhēn)对(duì)半导体、数字化、互联网平台等提(tí)出自己无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗(jǐ)想法。说到数(shù)字化时，表示其本质是利用(yòng)技术的手段，提升(shēng)组织信(xìn)息计无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗算、存储、传播的效(xiào)率，这是一个长(zhǎng)期(qī)向上的类消(xiāo)费行业，在美国(guó)是(shì)一个和互联网行业(yè)一样(yàng)大(dà)规模的(de)产业。在中国，依(yī)然处于产业的早期，但是我们(men)可以看到疫情(qíng)背景下，大家越来(lái)越意识到数字化(huà)的(de)重要性。而此(cǐ)轮数字化将会(huì)和(hé)人(rén)工(gōng)智(zhì)能深度融合，也(yě)会给中国公(gōng)司带来(lái)发展的机会。目(mù)前无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗整(zhěng)个板块的估值都到了(le)历(lì)史(shǐ)最低(dī)的水平。

　　此次(cì)是基金经(jīng)理首次利用(yòng)人工(gōng)智能(néng)完成(chéng)季报，也显示(shì)出人工(gōng)智能确实开始方方面面开始影响我们(men)的生活、工(gōng)作等，是一个历(lì)史性大浪(làng)潮。此前，也有基金公司积极拥抱(bào)AI，如(rú)鹏华基金投资者(zhě)教育基地宣(xuān)布成为百(bǎi)度文心一言首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智能云接(jiē)入文心一言(yán)能力，致力于创新投资者关系管(guǎn)理新模式，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派(pài)

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成为一季(jì)度市场热点，不少(shǎo)基金经理选(xuǎn)择了积极参与(yǔ)布局(jú)，其(qí)中，除了科技成长(zhǎng)派基(jī)金经理，也不乏价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一季报可以看(kàn)出(chū)，该基金一(yī)季度进行(xíng)了一定比例(lì)的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人(rén)工智能(néng)的计算机和传媒互联(lián)网行业。前十大重(zhòng)仓股中，除了海康威(wēi)视、金山办公，其余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究(jiū)总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重表示，产业(yè)方向(xiàng)上，坚定看好人工智能对(duì)各个行(xíng)业的(de)改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大(dà)需求就是能(néng)源、信息、生(shēng)命。从而衍生(shēng)出看(kàn)好的(de)5大方向，半导体、数(shù)字(zì)化、新能(néng)源(yuán)、互联(lián)网(wǎng)平台(tái)、创新药。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，各个细分行业(yè)的beta收敛之(zhī)后，竞争力(lì)会(huì)重新成为最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特别是软件和互(hù)联网领(lǐng)域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉实基金科(kē)技成长团队中，有(yǒu)不(bù)少基金经理明(míng)确(què)看好(hǎo)人工智能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基金经理陈(chén)涛在去年下半年开(kāi)始(shǐ)增持软(ruǎn)件，当时(shí)基本处于估值(zhí)、机构持仓的历(lì)史底部的(de)位置。他认为，行业(yè)在信创、数(shù)字化、智(zhì)能化等长期需求刺激下(xià)将迎来3年(nián)以(yǐ)上的景(jǐng)气周期，也(yě)是为(wèi)数不多处于成长(zhǎng)前期、对(duì)标(biāo)国际(jì)也还(hái)有(yǒu)巨大成长空(kōng)间的板块(kuài)，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技创新周(zhōu)期的序幕，带来以十年(nián)为维度的产业变革(gé)机(jī)会，同时(shí)配合2023年一(yī)季度的复(fù)苏和业绩(jì)修复，以(yǐ)软(ruǎn)件计(jì)算机为代表的科技板块(kuài)内会持续有个(gè)股投资机会。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基(jī)金经理(lǐ)姚志(zhì)鹏等也(yě)表(biǎo)示(shì)，未来，毫无疑问人(rén)工(gōng)智(zhì)能和(hé)可再生能源将构(gòu)成(chéng)未来社会的(de)基石。在当(dāng)下，随着(zhe)经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派。他(tā)在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季度，他(tā)所(suǒ)管理的基(jī)金维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份新入(rù)兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股名(míng)单，立(lì)讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末(mò)的0持仓(cāng)，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全合宜的(de)重仓股上，也(yě)体现了对人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的(de)万家品(pǐn)质生(shēng)活在一季(jì)度(dù)也(yě)进行(xíng)了(le)调仓换股，提高TMT行业结构占(zhàn)比，减持地(dì)产、军(jūn)工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三(sān)大持仓，产(chǎn)品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六(liù)零、金山办公、中科(kē)曙光(guāng)等4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓(cāng)股之列(liè)，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一季报(bào)前十(shí)大重仓(cāng)股

　　对于调(diào)仓TMT行业的(de)原因(yīn)，莫海(hǎi)波(bō)表示，主要是基(jī)于对未来2年数(shù)字(zì)经济(jì)的看(kàn)好。随着(zhe)人(rén)口(kǒu)老龄化与(yǔ)经(jīng)济发展模式转(zhuǎn)变，数据成(chéng)为新的生(shēng)产要素，高质量发展的(de)核心在于(yú)全(quán)要素生(shēng)产率的提升(shēng)，充分利用(yòng)好(hǎo)云计算、大数(shù)据、人工智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业逻(luó)辑，通过信息技术全方位(wèi)赋(fù)能(néng)传统行(xíng)业，从生产和服务(wù)端全面提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底(dǐ)层的通信(xìn)网络、算力(lì)、算法，以及多样化的(de)行业应用等(děng)，这是一个系(xì)统性工程(chéng)，产业空间较大、持续时间(jiān)较长，是未(wèi)来具(jù)有(yǒu)成长性的行业之(zhī)一(yī)。”莫海波(bō)表示(shì)。

　　此外，建信基金权(quán)益投资(zī)部总(zǒng)经(jīng)理陶灿管理的(de)基金也重(zhòng)点布局(jú)了(le)TMT或人工智能相关板块(kuài)。比如，建信智(zhì)能(néng)生活在一(yī)季度继续调整了行(xíng)业配置，降低了制(zhì)造业、大金融地产(chǎn)行(xíng)业(yè)的(de)配置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配(pèi)置，特别是重点(diǎn)布局(jú)了人工智能技术创新(xīn)带(dài)来(lái)的(de)相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一(yī)份(fèn)清醒

　　分歧(qí)声(shēng)音(yīn)开(kāi)始显现(xiàn)

　　不过，在人(rén)工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留(liú)了一份(fèn)清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报基(jī)金(jīn)经理秦毅虽(suī)然在(zài)一季(jì)报中表达了对人工(gōng)智(zhì)能的(de)重视(shì)，但一季度(dù)并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表(biǎo)示，过去一个季度(dù)中，以TMT为(wèi)代(dài)表的科技板块(kuài)走(zǒu)出了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模(mó)型路线的成(chéng)功，这一成功(gōng)比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本次的人工智能(néng)的应用(yòng)领域得到(dào)了极大的拓展，模型具备了强大(dà)的通(tōng)用性。这属于科技史上的一次(cì)重大创新，未来多个行业将极大(dà)受益于(yú)这一技术的应(yīng)用和(hé)普及。未来我们应(yīng)该更加(jiā)重视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估(gū)值(zhí)价值(zhí)投资理念的丘栋荣在一季(jì)报中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜少见(jiàn)到(dào)对相关板块的布局(jú)。他表示，除复(fù)合国家安全自主(zhǔ)可(kě)控和产业趋(qū)势外，今年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术(shù)，有望开启新(xīn)一轮的科技创新周期(qī)，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业(yè)产(chǎn)生更(gèng)大、更持久的需求(qiú)拉动，因此(cǐ)，计算机(jī)、电子(zi)等偏(piān)成(chéng)长行(xíng)业的部分成长股是未来关注的方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实(shí)品质发现(xiàn)基金(jīn)经理蔡(cài)丞丰表示(shì)，他注意(yì)到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块(kuài)的非理性行为，就如同去(qù)年三季(jì)度半导体及医药(yào)板块的抛售，反而造就(jiù)了(le)难(nán)得的机(jī)会(huì)。“我们这时(shí)反而应该加(jiā)大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长(zhǎng)基金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是(shì)不亚于(yú)互联网(wǎng)级别的技术要(yào)素革命，或许我们已(yǐ)经站在(zài)新(xīn)一轮科技浪(làng)潮带来的(de)全球繁荣的(de)开(kāi)端。作为成长(zhǎng)投资者(zhě)，会积极学习和(hé)拥抱，非常庆幸有(yǒu)生(shēng)之年能看到AGI通用(yòng)人工(gōng)智能的雏形。但她同时表示，也(yě)会努力在(zài)火(huǒ)热的行情面前保留一份清醒，大胆假设、小心(xīn)求证(zhèng)，仔细(xì)甄别真(zhēn)正(zhèng)能够兑现(xiàn)长期业绩的(de)投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不会一(yī)蹴而(ér)就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲(qū)折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块(kuài)后续波动。正因为此，他在去(qù)年三四(sì)季度(dù)布局(jú)了不少人工智能相关的标的，在一(yī)季度对(duì)TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市场平(píng)均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。当(dāng)然市场中有不少(shǎo)声音说(shuō)这次不(bù)一样，交(jiāo)易占比创(chuàng)新高(gāo)代表了主线行情的确(què)立，但(dàn)我(wǒ)们(men)还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶(jiē)段总会(huì)消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡(yí)一季(jì)报中表示(shì)。

　　“一季度的市(shì)场走势再次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄(qì)今为止(zhǐ)，表(biǎo)现(xiàn)最好的是AI相关板(bǎn)块，这在今(jīn)年初是想象不到的(de)。就好比去年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来(lái)的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚也在一(yī)季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发展进(jìn)程中最重要的事(shì)件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些(xiē)影响(xiǎng)却很(hěn)难。利润在产业链(liàn)不(bù)同(tóng)环节之间将如何分配(pèi)？市场(chǎng)当前认为的(de)受益环节是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了什么(me)程度，以及渗(shèn)透(tòu)率将(jiāng)多快提升(shēng)？都是很(hěn)容(róng)易让(ràng)人兴奋、可细说(shuō)起来又让(ràng)人(rén)不明就里的难题(tí)。谈资和(hé)投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没(méi)有足够的(de)把握去捕捉到它(tā)带来的投(tóu)资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能(néng)好的资(zī)产，是(shì)我们的(de)投资目标。

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