芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句duān)的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构(gòu)的(de)分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情后经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率(修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句lǜ)却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决(jué)定着(zhe)青年劳动(dòng)力(lì)的(de)变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时(shí)，披(pī)露了(le)当前(qián)青年就业和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意(yì)愿但(dàn)从未工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这(zhè)部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒(dào)闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从(cóng)高(gāo)到(dào)低(dī)依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教(jiào)育(yù)程度也大(dà)致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大(dà)学(xué)教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人口呈(chéng)现出(chū)行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是青年(nián)就(jiù)业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布决(jué)定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自何处之(zhī)前，需(xū)要研究青年(nián)就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)就业人(rén)员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去(qù)十(shí)年(nián)青年就业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)变(biàn)动与行(xíng)业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失(shī)业(yè)总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作(zuò)为(wèi)各(gè)行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出(chū)现分化(huà)。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长的(de)症结在于服务业就业复(fù)苏(sū)的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业(yè)的(de)就业吸纳相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是(shì)建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人(rén)口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍(réng)然(rán)较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指出(chū)当月“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的(de)年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分(fēn)青(qīng)年(nián)人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必(bì)要明(míng)晰这一(yī)概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占(zhà修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句n)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许(xǔ)多针(zhēn)对(duì)青(qīng)年失业率的讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是(shì)失(shī)业率的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全(quán)国(guó)范(fàn)围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆(fù)盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根(gēn)据普(pǔ)查数据(jù)进(jìn)行修正(zhèng)，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构(gòu)数(shù)据(jù)的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司

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