本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成(chéng)立(lì)，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50卯怎么读，卯足劲是什么意思解释指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿(ná)到批文。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也卯怎么读，卯足劲是什么意思解释(yě)是以(yǐ)发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块中业务相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回(huí)报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自(zì)去年(nián)11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本(běn)身较差(chà)的(de)流动性(xìng)问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致(zhì)其(qí)与沪深(shēn)市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿沟。不(bù)过(guò)，从(cóng)另外一(yī)个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依(yī)然延续(xù)了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期(qī)的(de)，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北交所(suǒ)出了(le)不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于(yú)供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场(卯怎么读，卯足劲是什么意思解释chǎng)长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特(tè)新(xīn)企业的难度(dù)是(shì)相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高(gāo)，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及(jí)北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司(sī)获(huò)得(dé)重估(gū)可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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