美东时间周三，美(měi)联储发布(bù)的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息的问题上存(cún)在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么在(zài)这次会(huì)议之后可能没有必(bì)要进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他(t本初是谁ā)们(men)预(yù)期美(měi)国经济增长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除(chú)进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的会议上可(kě)能有必(bì)要进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复(fù)到(dào)2％的进程可能会(huì)继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一(yī)致(zhì)认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物(wù)价压(yā)力可能比预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支(zhī)出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对经济活(huó)动(dòng)的(de)影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业(yè)投资和招聘(pìn)，所有这些都将(jiāng)支持(chí)正(zhèng)在(zài)进行的产品和劳(láo)动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活(huó)动的放(fàng)缓程度还不(bù)足以证明结束加息是合(hé)理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人暗示，他(tā)们(men)可(kě)能更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的(de)影响和(hé)银行业的(de)压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进(jìn)的(de)政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全(quán)球(qiú)经济前景(jǐng)的(de)不(bù)确定性和近期银行(xíng)业的(de)压力，官(guān)员们透露(lù)未(wèi)来的决策将转(zhuǎn)向更加依(yī)赖(lài)数据的(de)方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无(wú)数变(biàn)量将决(jué)定加(jiā)息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍对未(wèi)来收(shōu)紧政策的程度(dù)表(biǎo)示不确定，在这次利(lì)率决议之后(hòu)，美联(lián)储(chǔ)官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权(quán)，因此保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择是有必(bì)要的，接下(xià)来该央(yāng)行大概率不会给出一个(gè)明晰的利(lì)率(lǜ)路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些与会(huì)者强调(diào)，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或(huò)者已经排除(chú)了进一(yī)步提高利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议(yì)上(shàng)决定继续调(diào)高(gāo)利率或是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到(dào)有明确证据(jù)表明(míng)通胀正在降温(wēn)之前(qián)，美联储都不应(yīng)结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基(jī)点。这种预期是(shì)基(jī)于(yú)这(zhè)样一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是(shì)否(fǒu)进一步加息问题上的(de)分歧，以及(jí)官(guān)员们(men)采取的(de)是依赖数据的做(zuò)法——这并不意(yì)味(wèi)着他们不(bù)会再(zài)次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的(de)观点，即他(tā)们现在对进一步收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场的(de)银行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行(xíng)业压力(lì)导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩可能(néng)会(huì)使经济陷(xiàn)入(rù)衰退。现在(zài)，美联(lián)储重(zhòng)申(shēn)了(le)这一观(guān)点，不过(guò)，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带(dài)来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价在此(cǐ)期间进(jìn)一(yī)步下跌，但对(duì)绝大多(duō)数(shù)银行来说，这些下(xià)跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对(duì)盈利能力(lì)下降的(de)预期，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参(cān)与者仍对银行业(yè)压力再次加剧的可能性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性(xìng)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机带(dài)来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度，因为存(cún)在太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会者提到，必须及(jí)时提高(gāo)债务上(shàng)限，以(yǐ)避免(miǎn)金(jīn)融体(tǐ)系和整体(tǐ)经(jīng)济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美国国(guó)债市(shì)场有序运作的重要性(xìng)，或(huò)强调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问(wèn)题的(de)重要(yào)性。一些与会(huì)者强调，美(měi)联储应随时准备使用其流(liú)动性工具(jù)，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和(hé)宏观(guān)审(shěn)慎监管和监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共和党谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈(tán)判没(méi)有取得任何进展。美(měi)国(guó)财政部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联本初是谁邦政(zhèng)府是否(fǒu)会(huì)在未(wèi)来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储会议纪(jì)要只是次要(yào)的(de)。很难想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能(néng)松(sōng)了(le)一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在(zài)开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯(sī)工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一(yī)点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共和党这边要求白(bái)宫接(jiē)受10年(nián)的开支(zhī)限制，双方正在(zài)为(wèi)这件事进行讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议(yì)其(qí)实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到他们(men)花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数据(jù)，截(jié)至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金(jīn)为765亿(yì)美元，较之前一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在(zài)本财年(nián)第一(yī)财季(jì)总共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台(tái)和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达对二季(jì)度(dù)的(de)营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远远超过预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发(fā)稿，英伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引发全(quán)球资本市(shì)场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯(sī)达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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