今年以来基金代销机构被基金公(gōng)司解(jiě)约的情(qíng)形(xíng)明显增(zēng)多(duō)。

　　近(jìn)日，又有多家(jiā)基金公司发布与基金代(dài)销机构解(jiě)约的公告。截至6月1日，今年以来已有18家基金公司宣布与28家基金代销(xiāo)机构(gòu)终(zhōng)止合作。而(ér)从机构(gòu)类型看，中(zhōng)小型独立基金销售(shòu)机(jī)构居多(duō)，此外，也有银行和保险。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，近年来由(yóu)于经营不善或违规，已有(yǒu)多家基(jī)金销售机构主动(dòng)或被动注(zhù)销牌照。

　　业内人士(shì)认(rèn)为，基(jī)金公司(sī)与基金销售机构之间的合作本就是双(shuāng)向选择，在高质量(liàng)发(fā)展背景下，基金公司严(yán)格筛(shāi)选代销机构也是降(jiàng)本增效的主流选择。未(wèi)来，基金(jīn)代销行业优(yōu)胜劣汰生态或将持续。

　　公募密集终止与基金代(dài)销(xiāo)机构合作

　　6月1日，西部利得基(jī)金发(fā)布公告，自2023年6月9日起，终止浦领基金办理(lǐ)该(gāi)公司旗(qí)下基金的相关销售业务。值得注意的是，今(jīn)年以来，还有方正富邦基金、平安基金，以及海富通基金停止了与浦领(lǐng)基金的(de)基金销售合(hé)作关系。

　　5月29日(rì)，长(zhǎng)盛基金发(fā)布公告，经与(yǔ)北京虹点基金销售有限公司、上海凯石(shí)财富基金销售有限公(gōng)司协商一致，自2023年5月(yuè)29日(rì)起(qǐ)，上述基金销售(shòu)机构将不再代理(lǐ)销售(shòu)公(gōng)司旗下(xià)所有(yǒu)公募基金。

　　就在此(cǐ)前的5月18日，长盛基金也发布公(gōng)告称，与方德保险代理有限(xiàn)公司、民商基金销售（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)协商(shāng)一致，自(zì)2023年5月(yuè)18日起，上述基金销售机构将不再代理公(gōng)司(sī)旗下(xià)所(suǒ)有公募基金。自公告之日起，上述公(gōng)司不再办理本公司旗下基金(jīn)的开户、认购、申购等(děng)基金(jīn)买(mǎi)入的(de)相(xiāng)关业(yè)务，只保(bǎo)留赎回业务，直至所(suǒ)有客户(hù)赎回全部份额(é)。而(ér)在今(jīn)年4月，西部利得基金(jīn)、上银基金也终止了与民商(shāng)基(jī)金(jīn)的(de)基金销售(shòu)合(hé)作(zuò)，上银(yín)基(jī)金则(zé)于2月终止与(yǔ)该机构的合作(zuò)关系(xì)，但(dàn)也有宝盈基金、万家(jiā)基(jī)金新增与民商基金的销(xiāo)售合作。

　　据中国基金(jīn)报记(jì)者统计，截(jié)至6月1日，今年(nián)以来，已有(yǒu)18家基金公司宣布与(yǔ)28家基金(jīn)代(dài)销机构终(zhōng)止合作。

　　其中，2月(yuè)，有3家基金公司终止合计7家(jiā)独立(lì)基(jī)金销售机构(gòu)的合作；3月，有(yǒu)8家基金公司终止了合计17家独立基金销售机(jī)构(gòu)的代销合作，其中包(bāo)括1家(jiā)保险公司；4月(yuè)，有5家基金(jīn)公司终止了(le)合计6家独立(lì)基金销售(shòu)机构的合(hé)作；5月以来，则已有9家基金公(gōng)司宣布终(zhōng)止了合(hé)计12家基金代(dài)销机构的合作(zuò)，这其(qí)中包括独立基金销(xiāo)售机构、银行和保险(xiǎn)。

　　目前(qián)这些(xiē)代销(xiāo)机构(gòu)中，正融基(jī)金(jīn)解除合作(zuò)关系的基金公司最多，年内已(yǐ)有5家；而(ér)基金公司中，长盛基金解(jiě)除合(hé)作关系(xì)最为频(pín)繁，3月以来几(jǐ)乎每月都会和基金代(dài)销机构解除合作(zuò)关系，目前(qián)已累计解约11家，海富(fù)通基(jī)金今年2月和3月分别解(jiě)除5家合(hé)作关系(xì)，已(yǐ)累计10家。

　　严格(gé)筛选(xuǎn)代销机构

　　助(zhù)推降本(běn)增效

　　整体来(lái)看，前述被解(jiě)约的(de)基金(jīn)销售机构多为(wèi)中小型(xíng)机构(gòu)。

　　业内人士(shì)表示，随(suí)着代销(xiāo)机构数(shù)量增多及监管趋严(yán)，近几(jǐ)年公募基金(jīn)公司对于代销机构的选择标准也在提高(gāo)。在高(gāo)质(zhì)量发展背景(jǐng)下(xià)，严格筛选(xuǎn)基金代销机构(gòu)，也(yě)是实现降本增效的一大举措。

　　一(yī)家基金(jīn)公司内部人员表示，基金公(gōng)司终止(zhǐ)与销售机构的合作，无(wú)非是以下三(sān)种情(qíng)况：一是基金销(xiāo)量(liàng)一(yī)直得(dé)不到有效增长，对基金公(gōng)司整体基金销售贡献(xiàn)不大(dà)；二是受到监管处(chù)罚；三是(shì)销(xiāo)售机构主业发生改变。

　　“实(shí)际上(shàng)，前两年就(jiù)这(zhè)样终止过一轮，理由无非就是这些。”但(dàn)该内部人员也坦言，今年以(yǐ)来(lái)权(quán)益市(shì)场低(dī)迷，基金销(xiāo)售困难也加(jiā)速(sù)了对尾部销(xiāo)售机构(gòu)的淘汰(tài)。“上太多销售合作机构，没(méi)有(yǒu)太大意义，只是徒增后台工(gōng)作量(liàng)。”

　　华林证券董事(shì)总(zǒng)经理贾志也表示，基(jī)金(jīn)公司终止与代销机(jī)构(gòu)的合作，通常(cháng)是基金代销机构销售能(néng)力(lì)较弱，且又受到(dào)监管的处罚，就会很果断地(dì)解除(chú)合作关系。“基金公司与基金代销机构的合作是市(shì)场化(huà)的，要(yào)考虑维护成本与合作(zuò)的潜力，基金(jīn)公司会依据自身的发展(zhǎn)状况有选择的与基金代销机构合作。”

　　北方一家公募公(gōng)司渠道负(fù)责人透露，其所在公司选择(zé)基金销售公司，有一(yī)套完(wán)整的(de)基金(jīn)销售评估办(bàn)法，比如基金销售保有(yǒu)规模、机构成立时(shí)间、综合(hé)能力(lì)，以及与哪些公司合作等都(dōu)是(shì)考核的(de)要素，其中(zhōng)，要求其公募基金(jīn)销(xiāo)售保有规模排(pái)名排(pái)名总监和经理哪个大前100，是硬性指标(biāo)。

　　“跟(gēn)基金销(xiāo)售机构(gòu)合作后，需要对(duì)接(jiē)系统，每年要付出(chū)系(xì)统维护成本，很多销售公司一年的保有量也没有多(duō)少，甚(shèn)至(zhì)都(dōu)覆(fù)盖不(bù)了成本。”据(jù)该负责(zé)人透露，即便(biàn)是前100名，也(yě)有相当一(yī)部分达不(bù)到标准。

　　在贾志(zhì)看来，基金公司与基金(jīn)代销机(jī)构的合作是双(shuāng)向选择(zé)，基金公(gōng)司(sī)希望能有(yǒu)销售能(néng)力强的机构合作，头部代销机(jī)构也会(huì)对基金公司的(de)投研能力，管理规模(mó)，也有一定的(de)要求。

　　此(cǐ)外，另据某基金研究人士称，目前基(jī)金代销的机(jī)构(gòu)主要分为银行、第(dì)三方基金销售(shòu)机构，以(yǐ)及券商，从禀赋来说，各有千(qiān)秋(qiū)，比如，银行在渠道(dào)方面基础(chǔ)较强，更擅长固收类产品的(de)服务，第三方销售渠道线上(shàng)渠道较强，尤其(qí)是蚂蚁、天天等互联(lián)网平台流量形(xíng)成(chéng)显著护城(chéng)河，随着(zhe)AI演进，领先地位将更加夯实，而券商是以(yǐ)线下营业部(bù)为抓手，对权(quán)益类产品服(fú)务能力(lì)较强。

　　贾志表示，未来的(de)基金销售市场，主要还是在银行渠道和(hé)头部互(hù)联网公(gōng)司，券商作为后(hòu)起之秀，也是不(bù)容忽(hū)视的力(lì)量。

　　马太效应显著

　　基金代销行业优胜(shèng)劣汰或将(jiāng)持续

　　近年来(lái)，马(mǎ)太(tài)效应(yīng)依(yī)然(rán)是基金销售(shòu)行业所面临的重要趋势。

　　中国基金(jīn)业协(xié)会最新公布的公募基(jī)金销售(shòu)保有量数据显示，一季(jì)度(dù)，三方(fāng)机构销售增(zēng)长最为明显，互联网(wǎng)流量优势继续发力，银行(xíng)、三方、券商代销(xiāo)占比(bǐ)已从(cóng)过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在(zài)第三方独立基金销售渠道中，头(tóu)部机构竞争(zhēng)优(yōu)势更(gèng)为突出。截(jié)至今年一季度末，公募(mù)基(jī)金销售保有规(guī)模前100强中，21家独立基金销(xiāo)售机构保有2.81万(wàn)亿非货币市(shì)场(chǎng)公募基金。而(ér)前三名蚂蚁基(jī)金、天(tiān)天基(jī)金、腾安基金合(hé)计保有约2.06万亿，占比超73％；对比(bǐ)这21家中排(pái)在末位的泛华普益基(jī)金(jīn)销售有限公司，其非(fēi)货币市场公募基(jī)金保有规(guī)模为54亿元，首(shǒu)尾差距十(shí)分明显，未上榜的独立基金销售机构保有规模则(zé)更(gèng)少。

　　另据Wind统计，截(jié)至(zh总监和经理哪个大ì)6月1日，在全市(shì)场473家基金代(dài)销机(jī)构中，目前共有26家基金销售(shòu)机构(gòu)的代销基金数量在7000只(zhǐ)以上，与此同时，也有(yǒu)111家基金销售机构代销数量(liàng)不足百只。而在115家(jiā)独立基金销(xiāo)售机构中，15家(jiā)代销数(shù)量在7000只(zhǐ)以上，17家代销不(bù)足白(bái)只(zhǐ)。其中，还有6家目(mù)前只(zhǐ)跟1家基金(jīn)公(gōng)司合(hé)作(zuò)。

　　实际上，近些年来基金销售行业分化(huà)更趋明显，不少中(zhōng)小型(xíng)基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机构在行(xíng)业(yè)大洗牌中退场。

　　今年4月18日，根(gēn)据(jù)证监会网站(zhàn)显示，近期深(shēn)圳前海(hǎi)凯恩斯基金销售(shòu)有限公(gōng)司向中国(guó)证券监督(dū)管理(lǐ)委员会(huì)提交了注(zhù)销公(gōng)募证(zhèng)券投资基(jī)金(jīn)销售业务许可证的申请，根据《行政许可(kě)法》《证券(quàn)投(tóu)资基(jī)金法》《公(gōng)开募集证券(quàn)投资基金销售机构监督管(guǎn)理办法》等有关规定，中国(guó)证券监督(dū)管理委员会决(jué)定注销(xiāo)深圳前海凯恩斯基金销售有限公司(sī)公(gōng)募证券(quàn)投资基(jī)金(jīn)销(xiāo)售业务许可(kě)证。

　　同(tóng)样是(shì)在4月，上海(hǎi)证(zhèng)监局(jú)挂(guà)出了注销(xiāo)永鑫(xīn)保险销(xiāo)售服务有限公司公募证(zhèng)券投资基金(jīn)销售业务许可证的公示。永鑫保险销(xiāo)售(shòu)也是目前第一家主动(dòng)注(zhù)销基(jī)金销售牌照的保险(xiǎn)代(dài)理公司。

　　实际(jì)上(shàng)，近年来(lái)，有(yǒu)不少基金代销机构由于经营困难(nán)等原因(yīn)，主(zhǔ)动注(zhù)销基金销售(shòu)牌照，退(tuì)出竞争行业。比如河南安存基金、科地瑞富基金(jīn)、晟(chéng)视天(tiān)下基金、植信基金、唐鼎耀华(huá)基金(jīn)等(děng)多家机构都(dōu)选(xuǎn)择主动注销基(jī)金(jīn)代销牌照。

　　不过，也有(yǒu)机构是由于违规等原因被吊销牌照，比(bǐ)如，去年12月，上(shàng)海证监局发布(bù)消(xiāo)息，宣布注销上海久富(fù)财富基金销售牌照(zhào)。此前，泰(tài)诚财富、财路基(jī)金、大(dà)泰金石基金等第三(sān)方(fāng)代销机构也被吊销了(le)牌照。

　　业内人士认为，严监(jiān)管态势下(xià)，未(wèi)来基金代销(xiāo)行业优(yōu)胜劣(liè)汰生态或将持续(xù)。

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