金(jīn)融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较(jiào)大(dà)

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但是(shì)驱动(dòng)有限的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松(sōng)的预(yù)期下，存在累库和订单下(xià)滑(huá)导致的现货价格(gé)下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三(sān)点(diǎn)可能会(huì)构成(chéng)反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目前(qián)来(lái)看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库(kù)存(cún)偏(piān)低(dī)，但是(shì)现货反馈并不存在(zài)缺货(huò)迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹(dàn)的驱动依旧是(shì)等待检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现货的(de)趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确(què)难见(jiàn)得。策略(lüè)上，S攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别A现货存在(zài)企稳(wěn)的迹(jì)象(xiàng)，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正套(tào)的方式入场(chǎng)，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平(píng)去年8月(yuè)份(fèn)和2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而这一点和下游(yóu)反(fǎn)馈和实际(jì)地产(chǎn)的表(biǎo)现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原片库存基(jī)本(běn)补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近(jìn)期(qī)的现货(huò)反(fǎn)馈来看(kàn)，各家(jiā)玻(bō)璃厂继(jì)续(xù)上调(diào)现(xiàn)货(huò)价格，产销维持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤(chè)，总体(tǐ)还是(攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别shì)正套思路(lù)。

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