市(shì)场再(zài)迎来风(fēng)险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同日(rì)，上交所发文称，将在证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准备。

<说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思img src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/14/4ae5c301847bcdfa947d801db0512e88.png" alt="首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数场内期权要来了，将如何改变市场？">

　　截至目前，市(shì)面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元(yuán)，另外还有2只科创(chuàng)50成(chéng)分(fēn)增强策略ETF。业内(nèi)人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上市，市场投资(zī)者将拥(yōng)有更灵活的风(fēng)险管理(lǐ)工具，相应的(de)ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提升(shēng)，更(gèng)多吸(xī)引资(zī)金入市(shì)，也能(néng)更好地服务于科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　证监会还表示，自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权(quán)科(kē)技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创板(bǎn)创新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健康发展意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内(nèi)期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据了解(jiě)，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继(jì)成立(lì)。截至目前，市(shì)场上(shàng)科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其(qí)中，规模最(zuì)大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入(rù)超440亿元(yuán)，是同期非(fēi)货ETF市(shì)场最吸金ETF；规(guī)模位居第二位的(de)是易方达上(shàng)证科创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科创板(bǎn)设立以来，市场对风险管理工(gōng)具的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个股(gǔ)面临的(de)价格波动(dòng)更大，因此，随着(zhe)市场体量不断(duàn)扩(kuò)张(zhāng)，风险(xiǎn)管理需(xū)求也更加庞大(dà)。

　　“科(kē)创板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提供(gōng)更加灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，使得投资(zī)者(zhě)更(gèng)有效率管理风(fēng)险的同时，能够有更(gèng)多的(de)时间和(hé)精力去关注标的对应上市(shì)公司的(de)投资价值。”中山大学(xué)岭南学(xué)院教授韩乾(qián)认为，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市场稳(wěn)定性提升；也将为市场带(dài)来更(gèng)多的增量资金，更好地服务(wù)科创板上市企(qǐ)业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市场上新速度(dù)加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市，包括上(shàng)交(jiāo)所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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