美东时间周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要(yào)显示，美(měi)联储官员在本月的(de)会(huì)议上一致同意加息(xī)25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加息的问题上存在(zài)明显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指出(chū)，如果经济发(fā)展与(yǔ)他们目前的(de)预期(qī)一(yī)致，那么在这次会议(yì)之(zhī)后可能(néng)没有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认为“在未(wèi)来(lái)的会议上可能有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复(fù)到(dào)2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者(zhě)指出(chū)，物价压(yā)力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者(zhě)支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是(shì)如(rú)果银行压(yā)力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温(wēn)和(hé)的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们(men)指出，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些都将支持正(zhèng)在进(jìn)行的产(chǎn)品和劳动力市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活(huó)动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储主席(xí)鲍威尔在内的其(qí)他人暗(àn)示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去(qù)加息的(de)影响(xiǎng)和银行(xíng)业的(de)压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累计500个(gè)基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进的(de)政(zhèng)策路径之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策(cè)走(zǒu)向，由于全球经济前景的不(bù)确(què)定(dìng)性和近期银行业的压力(lì)，官(guān)员们透露(lù)未来的(de)决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依(yī)赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表(biǎo)示不确定，在这次利(lì)率决(jué)议之后，美联(lián)储官员最关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留(liú)加息的选择是有必要(yào)的，接下(xià)来该央行大概(gài)率不会给出一个明晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关(guān)重(zhòng)要的是不要传达(dá)降息(xī)的可能(néng)性(xìng)，或(huò)者已经排除了进(jìn)一(yī)步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事(shì)沃(wò)勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高(gāo)利率或是维持利率不变都(dōu)是有可能(néng)的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确证据(jù)表明通胀正(zhèng)在(zài)降温之前，美(měi)联(lián)储都不(bù)应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩周期的(de)最后(hòu)一(yī)次，美(měi)联储极有可能在(zài)年(nián)底前降(jiàng)息25个基点。这种预(yù)期是基(jī)于这样一种假设，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据的做法——这并不(bù)意(yì)味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即(jí)他们现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市场的(de)银行(xíng)业危机，美联(lián)储官员们对(duì)此(cǐ)专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备(bèi)好使(shǐ)用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系有(yǒu)足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议上(shàng)，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行(xíng)业(yè)压(yā)力导致的信(xìn)贷(dài)收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一(yī)观点，不(bù)过，如(rú)果信(xìn)贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行(xíng)的(de)存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的(de)股价在此期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了(le)对盈利(lì)能力(lì)下降的预期，而(ér)不是(shì)对偿付(fù)能(néng)力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压(yā)力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突(tū)出(chū)的主题(tí)是，围(wéi)绕地(dì)区性银(yín)行业危(wēi)机带(dài)来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各方(fāng)普遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对(duì)于(yú)受到全(quán)球高度关注的债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者(zhě)提到，必须及时提高债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混(hùn)乱的(de)风(fēng)险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了(le)美国(guó)国债(zhài)市场有序(xù)运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强调了(le)有关(guān)当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其(qí)流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来(lái)的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得任何(hé)进展。美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)重申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会在未(wèi)来几周(zhōu)内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美(měi)联储(chǔ)会议纪要只是次要(yào)的。很难(nán)想象，在这样的背景下美(měi)联(lián)储会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可能松了(le)一口气，因为他们有(yǒu)空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗收盘(pán)，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进一步表示(shì)，共和党这边(biān)要求白宫(gōng)接受(shòu)10年的开(kāi)支限制(zhì)，双(shuāng)方(fāng)正(zhèng)在为这(zhè)件事进行讨论。在被问(wèn)及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民(mín)主党(dǎng)需要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周(zhōu)三发布(bù)的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原(yuán)本将在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报(bào)，英伟达(dá)在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心(xīn)业务实(shí)现(xiàn)创(chuàng)纪(jì)录(lù)的(de)42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达对二(èr)季度的(de)营收指引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的连(lián)锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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