本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报记(jì)者(zhě)注意到，本(běn)周(zhōu)后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处(chù)于下(xià)跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基(jī)本1cc的水等于多少克，1cc水是多少克和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料(liào)需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng1cc的水等于多少克，1cc水是多少克)口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低(dī)于历史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成(chéng)为常态，对(duì)补(bǔ)库(kù)不应(yīng)有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持(chí)下降态势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策(cè)调(diào)控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)1cc的水等于多少克，1cc水是多少克，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需(xū)求或有增(zēng)加。综(zōng)合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续(xù)振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存(cún)补(bǔ)库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压(yā)力得(dé)到(dào)基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突(tū)出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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